财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达到1.71亿元人民币，同比增长144% [18] - 产品收入强劲增长428%至7900万元人民币，主要受机器人出租车和机器人巴士销量增加推动 [19] - 服务收入增长67%至9200万元人民币，其中智能数据服务增加2900万元，自动驾驶相关运营和技术服务增加800万元 [19] - 机器人出租车业务收入同比增长761%至3500万元人民币，占本季度总收入的21% [20] - 集团层面毛利润增长1124%至5600万元人民币，集团层面毛利率达到33% [20] - 运营费用下降51%至4.36亿元人民币，其中研发费用占运营费用的73% [21] - 研发费用同比增长24%至3.16亿元人民币，剔除股权激励后增长39%至2.88亿元人民币 [22] - 行政费用同比下降84%至1亿元人民币，剔除股权激励后增长23%至7400万元人民币 [22] - 销售费用同比增长23%至1900万元人民币，剔除股权激励后增长36%至1900万元人民币 [23] - 净亏损收窄71%至3.07亿元人民币，非国际财务报告准则调整后净亏损扩大15%至2.76亿元人民币 [24] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物和定期存款45亿元人民币，理财投资92.6亿元人民币，受限现金1800万元人民币，短期银行借款2.45亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器人出租车业务在阿布扎比实现关键突破，获得全球首个美国以外的城市级完全无人驾驶商业许可，并开始通过Uber平台提供无人驾驶服务 [4][5] - 机器人出租车在阿布扎比运营12小时，单车每日可完成最多20次行程，目标是将服务时间延长至24/7，车辆利用率提升至每日超过25次行程，人车比优化至1:10 [5][6] - 在中国市场，公司在广州黄埔区推出24/7无人驾驶商业服务，覆盖面积150平方公里，截至10月已在广州部署超过300辆机器人出租车，在北京部署超过100辆 [10] - 11月数据显示，广州每辆机器人出租车每日完成多达25次行程，北京为23次，表明采用率正在加速 [10] - 机器人巴士业务在比利时获得首个L4级测试许可，并在鲁汶启动运营，使比利时成为公司覆盖的第11个国家 [11] - 在广州，自2021年以来已服务超过100万名乘客，并获得了额外100辆中型机器人巴士的订单 [11] - 在香港，公司与冠忠巴士集团建立合作伙伴关系，计划在未来三年内部署超过500辆L4级车辆 [11] - L2+级系统WePilot 3.0于11月开始量产，将率先搭载于新款奇瑞星途ES和ET车型，现有车主将获得OTA升级 [12] - WePilot系统已被广汽集团选为多款乘用车型的主要附加系统供应商 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中东地区，公司已在利雅得、阿布扎比和迪拜三大城市开展业务，在该地区拥有超过100辆机器人出租车车辆 [7][8] - 阿布扎比无人驾驶运营的启动为明年将车队规模扩大到500辆以上、到2030年扩大到数万辆铺平了道路 [8] - 在新加坡，公司与Grab合作，获得了榜鹅地区的机器人出租车和机器人巴士批准，计划在今年年底前将自动驾驶测试量增加四倍 [9] - 在欧洲，公司在瑞士获得了该国首个无人驾驶机器人出租车许可证，预计将于2026年上半年推出完全无人驾驶公共服务 [9] - 公司业务已覆盖全球11个国家、30多个城市，拥有超过1600辆L4级自动驾驶车辆在运营 [4][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先考虑全球市场的平衡发展，通过多产品供应最大化战略价值，成为唯一在11个国家提供技术的公司 [13] - 技术核心是WeRide One通用平台，该平台已从早期仅支持L4应用发展为支持L2到L4全谱系的强大平台，并孕育出世界模型WeRide GENESIS [14][15] - 采用独特的"双飞轮"战略，利用L2++量产车数据改进机器人出租车，同时机器人出租车的冗余数据也有助于提升附加系统性能 [15][16] - 这种混合架构增强了适应性、可靠性、安全性和透明度，最终实现了稳健的商业部署 [16] - 公司认为其竞争优势在于能够大规模部署L4和L2++级量产车，从而更高效地获取数据并使算法更具通用性 [55] - 九年的经验积累使公司能够推出机器人出租车服务，而传统汽车制造商或叫车平台尚未具备这种能力 [56] - 公司核心是AI技术，拥有快速迭代AI算法的能力，这是传统汽车制造商或叫车平台难以比拟的 [56] - 从L2++演进到L4非常困难，就像"爬悬崖"，而直接解决L4系统级问题更为有效，这需要多年的基础设施积累 [58][59] - 拥有良好的ADAS系统可以让车辆在无人接管的情况下行驶100英里，但这与推出无人驾驶机器人出租车（需要车辆能够自行行驶超过10,000英里）有着数量级上的难度差异 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 阿布扎比的完全无人驾驶机器人出租车商业许可不仅是一个本地里程碑，更是全球行业可扩展的蓝图，展示了在美国以外实现城市级完全无人驾驶运营的可行路径，以及在国际主要市场实现盈利单位经济性的潜力 [24] - 公司拥有完整的一揽子方案：技术、运营经验、经过验证的安全记录和监管信任，未来五年将实现L4级大规模部署，创造可持续的业务并为股东带来巨大价值 [25] - 阿布扎比模式创造了通往其他城市的路线图，公司将尝试与Uber一起将这种模式复制到类似城市，并与Grab合作在新加坡和东亚地区推广 [36][37] - 尽管公司正在增加研发投入以构建更强大的技术平台并努力招募顶尖人才，但预计相关支出的增长将是温和的，因为公司希望采用卫星模型在扩张和投资之间取得平衡 [38] - 中期目标是同时实现盈利能力和保持强大的市场份额 [38] - 欧洲市场是机器人出租车的重要市场，票价高且大多数国家劳动力短缺，这为机器人出租车公司提供了填补司机短缺和出租车需求增长之间空白的良机 [75] - 公司将采用动态方式扩展欧洲市场，取决于强大的本地合作伙伴的可用性以及监管政策和当地劳动力短缺情况 [77] 其他重要信息 - 公司于11月完成了香港双重主要上市，为研发聚焦战略和全球化部署进程提供了弹性地位 [24] - 在中国市场推出了首个机器人出租车免费接送功能"Pudu服务"，系统可智能推荐最佳上车地点，大大提高了运营灵活性和用户体验 [10] - 公司采用轻资产商业模式，在国际市场与平台合作伙伴（如Uber、Grab）合作，通过三种主要流产生收入：车费收入分成、年度许可费和车辆销售 [29][30] - 车辆销售被视为产品收入，而收入分成和年度许可是在车辆整个生命周期（5-7年）内产生的经常性服务收入 [30] - 在阿布扎比，机器人出租车服务与UberX和UberComfort定价相同，表明该服务在定价层面上从第一天起就与主流叫车服务具有竞争力 [32] - 董事会于今年5月授权了一项1亿美元的股份回购计划，但由于香港IPO前的静默期限制，尚未开始购买，目前正在准备召开特别股东大会寻求批准 [69] 问答环节所有提问和回答 问题: 阿布扎比无人驾驶机器人出租车商业部署带来的收入机会 [27] - 在国际市场，公司与平台合作伙伴（如Uber、Grab）合作，收入来源主要包括车费收入分成、年度许可费和车辆销售 [29] - 车辆销售是产品收入，使公司能够以更轻的资产模式快速扩大机器人出租车车队 [30] - 收入分成和年度许可是在车辆整个生命周期（5-7年）内产生的经常性服务收入，随着车队规模的扩大，收入分成将成为重要的乘数效应 [30] - 以中东为例，一辆利用率达到人类水平（每日完成约25单）的机器人出租车每年可在平台上产生超过9万美元的收入，若公司分成30%，则每车每年可获得3万美元收入分成，若分成70%，则可达6万美元 [31] - 在阿布扎比，目前已覆盖50%城市核心区域，在12小时班次中，单车日均完成约12单，有时可达20单以上，12单/日已达到该市场的盈亏平衡阈值 [32] - 基于当前无人驾驶成本结构以及明年计划将服务时间延长至24小时，预计平均每日订单可达25单/车，此利用率水平将带来强劲的盈利潜力 [33] 问题: 除阿布扎比和瑞士外，哪些市场可能成为关键销量驱动因素，以及公司是否需要加速研发和销售扩张 [34] - 除了阿布扎比和瑞士，中东地区的迪拜、沙特阿拉伯，以及欧洲和亚洲发达国家如日本、新加坡和韩国都是可能帮助推动销量的潜在市场 [35] - 阿布扎比模式（与Uber合作）创造了通往其他城市的路线图，公司将尝试复制此模式到类似城市，如迪拜、利雅得，并与Grab合作在新加坡和东亚推广 [36][37] - 尽管公司正在增加研发投入以构建更强大的技术平台，但预计相关支出的增长将是温和的，因为公司希望采用卫星模型在扩张和投资之间取得平衡，中期目标是同时实现盈利能力和保持强大的市场份额 [38] 问题: 对中国机器人出租车业务的看法以及中外市场经济性的展望，阿布扎比里程碑在其他市场复制的速度以及全球车队扩张计划 [43] - 中国是公司总部所在地，被视为最重要的市场之一，拥有最大的用户基础和动态经济，是理想的技术试验场和运营沙盒 [44][45] - 中国一线城市的盈利能力可以通过三个要素实现：城市级无人驾驶许可、平均每日高两位数订单（超过20单/日）以及相对健康的价格 [46][47] - 公司旨在提供比传统出租车更好的服务，从而获得更多订单，改善用户体验，预计这些市场的经济性将随时间改善 [48] - 阿布扎比模式可以快速复制到类似市场，如迪拜、利雅得和新加坡，监管条件等因素相似 [49][50] - 催化剂是由于"流星效应"，其他国家更倾向于允许公司运营和发放许可，障碍仍然是监管问题 [51] - 欧洲是重要市场，公司已建立斯图加特办公室，并探索在巴黎等地的业务，未来12个月将巩固在法国、比利时、瑞士等地的试验运营基础，并与Uber、雷诺等建立战略伙伴关系 [76][77] 问题: 面对更多OEM和叫车公司宣布进入机器人出租车业务，公司的关键优势以及未来竞争格局 [53] - 开展机器人出租车业务不易，需要多年的努力、技术积累和监管探索，因此全球成熟的机器人出租车公司寥寥无几 [54] - 公司关键优势在于技术：能够大规模部署L4和L2++级量产车，从而更高效地获取数据并使算法更具通用性 [55] - 快速迭代能力：公司自成立以来就是一家AI公司，拥有快速迭代AI算法的能力，而传统汽车制造商或叫车平台难以比拟 [56] - 从L2++演进到L4非常困难，就像"爬悬崖"，直接解决L4系统级问题更为有效，这需要多年的基础设施积累 [58][59] - 拥有良好的ADAS系统与推出无人驾驶机器人出租车有着数量级上的难度差异，留给汽车制造商从L2++逐步发展到L4的时间非常有限 [60] 问题: 保持行业领先地位的技术工具和方法 [63] - 公司是唯一一家既能实现公开无人驾驶运营，又能为量产车提供ADAS系统的公司，采用"双飞轮"战略，利用机器人出租车车队数据促进L2++开发，同时利用L2++系统数据使L4系统更稳定、更通用 [64] - 全球化部署使公司能够从世界各地收集异构数据（如中东干燥气候、新加坡潮湿热带地区、日本寒冷地区），这些广泛的数据源结合 talented 工程师团队，实现了快速演进 [65][66] - Genesis平台基于物理AI模型，与端到端系统无缝集成，这种仿真平台结合算法和数据，以及在全球多个国家的许可和与汽车制造商的合作，实现了比竞争对手更快的发展速度 [67] 问题: 机器人出租车收入贡献的波动以及欧洲扩张的下一步计划 [73] - 机器人出租车收入在过去三个季度的贡献率分别为22%、36%和21%，展示了持续的势头，波动是预期的，因为交付时间表与许可升级和运营区域扩张相协调 [74] - 在欧洲市场，公司已获得瑞士无人驾驶许可，并考虑其他国家的扩张，已在斯图加特设立办公室，并探索在巴黎等地的业务 [75][76] - 未来12个月将巩固在法国、比利时、瑞士等地的试验运营基础，并与Uber、雷诺等建立战略伙伴关系，同时利用机器人巴士、机器人清扫车等应用探索进入某些国家的可能性，逐步扩展至德国、法国、西班牙、挪威等国 [77]