行业竞争格局 - 车载电源市场主要由主机厂自研和第三方独立供应商构成，第三方供应商是主流配套方 [1] - 行业毛利率不高、研发投入大、技术壁垒高，竞争格局趋于稳定 [1] 公司核心竞争力 - 坚持技术驱动，持续研发投入确保产品性能与迭代能力领先 [1] - 与多家知名整车厂形成稳固合作关系，建立市场壁垒 [1] - 全流程车规级品质管控，打造良好市场口碑 [1] 财务表现与展望 - 因客户需求增加、业务规模扩张，收入同比大幅增长，应收账款同比增长 [3] - 按会计规则计提信用减值损失，金额高于往年同期 [3] - 短期行业竞争带来价格压力，中长期高附加值产品占比提升、海外市场拓展及技术迭代将支撑毛利率保持竞争力 [4] 业务发展动态 - V2G业务取得阶段性进展，双向充电产品正积极开发并与客户推动项目落地 [5] - 海外电力市场成熟、政策法规逐步完善，V2G产品有望支持电网稳定优化 [5] - 2025年限制性股票激励计划已完成首次授予，授予442.4200万股 [6]