公司核心业务与竞争优势 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，产品应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域 [1] - 公司掌握材料、工艺、设备等关键核心技术，具备国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质 [1] - 管理团队深耕行业多年，研发能力与实践经验深厚，核心技术人员稳定且具有跨国公司任职经验 [1] - 拥有海内外三个生产基地，规模化制造优势突出，越南工厂已正式落成并投产 [2] 市场布局与收入结构 - 海外收入占比前五大的国家及地区分别是阿联酋、美国、泰国、巴西、日本 [3] - 收入占比较大的行业包括垃圾焚烧发电、化工、造纸、燃煤发电、燃气轮机及相关部件 [4] - 公司积极拓展燃气锅炉、油气管道、火力发电、海洋装备等领域的研发投入 [4] - 海外拓展成效显著，布局中东油气管道市场，海外收入增长潜力持续释放 [2] HRSG业务发展状况 - 越南生产基地一期已投产，共有4条HRSG生产线，二期预计明年二季度投产 [7] - 大凹生产基地有2条HRSG生产线，越南基地规划总共建设12条HRSG生产线 [8] - 越南基地主要针对北美市场，竞争对手来自韩国、泰国、越南的HRSG制造企业 [7] - 公司已通过部分客户生产体系认证，生产成本相较于海外竞争对手具有优势 [7] 行业发展机遇 - 垃圾焚烧市场需求广泛，下游转型升级促使渗透率提升 [2] - 燃煤发电行业存在升级改造需求，将带动工业防腐防磨行业发展 [6] - 用电量快速增长带动煤电需求，煤电凭借稳定、可调峰特性成为电力系统兜底保障 [6] - 化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开 [2] 财务与运营模式 - 越南基地大部分采用FOB贸易模式，完成出口报关手续并装船后确认收入 [7] - 公司前瞻布局油气复合管业务，与国外头部客户处于对接论证阶段 [2]