公司概况 * 浙江荣泰（或浙江龙泰）是一家主营汽车零部件的公司[2] * 公司在汽车零部件领域深耕20余年[2] * 公司与特斯拉、大众、沃尔沃等全球头部车企及电池厂保持长期合作关系[2][7] 机器人业务进展与规划 * 丝杠类产品定点预计在11月底或12月初确定，周期为3-5年[2][3] * 泰国工厂一期预计年底建成，以满足北美大客户的量产需求[2][3] * 机器人产能规划：2025年底周产能达1,000台，2026年一季度提升至3,000台，2026年底达到5,000台[2][3] * 预计2026年全年机器人产量将达到20万台[2][3] * 与北美大客户的新业务项目自八九月份推进，进度和规模超预期[2][5] * 预计2026年底启动V3量产，2026年一季度实现第三代机器人定型[2][5] * 五年内机器人目标产量提升至100万台[2][5] 核心零部件交付与配套 * 微型丝杠自2025年4月开始向特斯拉交付，已交付约7-8万根，全年预计交付数万根[2][6] * 每个机器人配套44-46根微型丝杠[2][6] * 齿轮箱自2025年5月开始小规模交付[2][6] * 未来齿轮箱配套比例将逐步提升，目标与微型丝杠形成1:1配套关系[2][6] * 公司同时开发减速器等产品，以提升整体配套价值[2][6] 主业经营与财务表现 * 2025年三季度主业收入实现同比20%以上增长[2][7] * 未来主业增长预计维持20%-30%的复合增长率[2][7] * 公司盈利能力较强，2025年三季度毛利率达到38%，环比提升近3个百分点[4][7] 发展战略与竞争优势 * 公司积极推进在研产品的国产化率，计划提升至70%-80%[2][5] * 公司具备良好的客户关系、品类创新拓展能力和先发优势[4][8] * 通过早期开发与大客户建立紧密合作关系，占据市场先机[4][8] * 滚珠丝杠、减速器等新产品逐步得到市场认可，平台化逻辑逐步兑现[4][8] 市场观点与估值 * 机构认为公司目前估值水平合理，是一个良好的布局窗口期[4][8] * 维持对浙江龙泰500亿市值目标的推荐意见[4][8]