2025年全球客户节亮点 - 2025年"11·26全球客户节"是柳工历史上规模最大、效果最好的一届，按八大场景展示全系列产品与解决方案 [3] - 推出200吨超大型矿用挖掘机9200F及全套电动设备和补能方案 [3] - 吸引全球近2000名经销商、客户代表及投资者参加，其中海外经销商约1200名为历史之最 [3] - 意向订单金额预计明显高于往届，高端区域市场、电动智能设备、矿山设备、全面解决方案及行业大客户订单快速增长 [3] 2026年市场展望与战略 - 预计2026年国内土方机械市场延续周期增长，核心产品如装载机、挖掘机有望达两位数增速 [4] - 对国际市场持谨慎乐观态度，预计全球需求实现个位数复苏，非洲、亚洲、中东中亚增长较快，欧美增长幅度较小 [4] - 2026年公司有信心保持国内国际市场高质量稳健增长并实现预算目标 [4] - "十五·五"战略规划目标：2030年营业收入不低于600亿元，其中国际收入占比不低于60%，销售利润率不低于8% [7] - 到2030年公司收入和利润复合增速目标分别为12%和25%，目标进入全球工程机械前十强 [7] 海外市场与产品策略 - 2026年海外市场预计保持个位数增长，非洲、亚洲为增长较快区域 [4][6] - 2026年电动化、矿山、挖机、路面、叉车等多条核心产品线有重磅新产品上市 [4] - 今年新设6家海外子公司，新增近50家经销商，海外渠道进一步完善 [6] - 明年将加大后市场投入，新增二手机业务，专注不同客户群需求 [6] 资本运作与上市计划 - 2025年至今超100家A股上市公司递交香港上市申请，2024-2026年被视为最佳港股上市窗口 [8] - H股上市有利于拓宽融资渠道、打造国际化品牌，与公司全球化战略契合 [8] - 除印度尼西亚制造基地及部分产能升级外，暂无重要固定资产投资计划 [8] - 未来将探索资本运作及产业基金等工具，助力长期战略目标落地 [8] 矿山机械发展规划 - 矿机业务以绿色能源、服务能力、产品组合、营销模式、国际市场五大核心创新为支点 [9][10] - 聚焦中型露天矿山客户，抢占新能源赛道，提供电动化、无人驾驶等解决方案 [10] - 近几年与国内多家大型矿业集团深度合作，海外矿山大客户订单金额逐年创新高 [9] 国内市场竞争与营销策略 - 8月以来国内电动装载机价格竞争形势好转，部分品牌出清，价格接近底部 [10] - 挖掘机行业生态在主流品牌共同行动下大幅改善 [10] - 公司不以市占率为核心追求，坚持高质量竞争，聚焦优质客户和高价值营销策略 [10][11] - 营销策略加速向高价值客户转型，从单一产品竞争升级为整体解决方案服务 [11] 应收账款管理 - 销量和营收增长带动应收账款规模上涨，海外信用销售以赊销分期为主，国内大客户账期需求较长 [13] - 应收账款账期集中在6个月到1年，公司周转率及资产质量在业内保持良好 [13] - 四季度已开展全产品线回款冲刺攻坚战，未来将保持严格信用管理 [13]