吉利汽车电话会议纪要关键要点 一、 公司整体业绩与财务表现 * 2025年前10个月公司整体批发销量接近250万辆，同比增长约44%[3] * 新能源汽车销量超过一半，达到130万辆，同比增长106%[3]，燃油车销量为113万辆，同比增长7%[3] * 公司2025年预计净利润约为160亿元，当前市值约1,500亿元，对应市盈率仅为10倍[4][9] * 公司单车利润逐步回升，2025年预计接近5,000元，中期有望超过油车时代的八九千元水平[4][11] 二、 品牌与产品表现 * 极氪品牌：月均销量维持在2万台左右[4] * 极氪009为40万以上MPV市场销冠，月均销量约1,000-1,500台[2][4] * 极氪9X（均价50万元）10月交付4,000台，顶配版本订单占比达60-70%[2][4]，未来月销有望达5,000-1万台[2][5][8] * 吉利银河系列：截至10月全系列交付量约13万台，同比翻倍增长[2][6] * 领克品牌：月同比增速达20%-30%，10月销量突破4万台，其中新能源车占比72%[2][10] * 领克900（售价29-40万）10月销量达7,000多台[10] 三、 出口业务与市场拓展 * 公司出口保持高增长，尤其在非俄罗斯市场[2][3]，预计明年继续保持高增态势[2][3] * 新能源汽车出口占比已达40%左右[2][11] 四、 未来增长点与业绩弹性 * 极氪9X若能实现全年8万台销售，可为公司带来约400亿元营收，并贡献40-60亿元净利润，相当于提升公司整体净利润弹性约40%[2][8] * 豪华品牌（极氪、领克）逐步被市场接受，将推动ASP（平均销售价格）大幅提升和公司估值上升[4][11] * 极氪科技私有化并被吉利全资控股，其业绩弹性值得关注[4][11] 五、 行业竞争环境与风险 * 2026年20万元价格带乘用车市场竞争将更加激烈[7] * 50万元以上豪华车市场竞争格局较好，极氪品牌表现出色[7] * 2026年新能源汽车购置税减半政策可能导致燃油车销量短暂反弹，吉利燃油车领域（如博越L 10月销售28,000多台）仍有强劲表现[11]