粤海饲料电话会议纪要关键要点 一、 公司财务与运营表现 * 前三季度饲料销量66万吨 同比增长11 93% 营收49 97亿元 同比增长12 18% 归母净利润2,610 19万元 同比增长38 86% [2] * 业绩增长得益于客户结构优化 新客户销量占比大幅提升 [3] * 总体设计产能超过200万吨 实际产能约150万吨 当前整体产能利用率约为70% 部分工厂达80%以上 [19] 二、 公司战略与核心竞争力 * 坚持"三高三低"技术战略 高质量 高健康 高生长 低蛋白 低损耗 低料比 和"四重保障"产品质量体系 [2][5] * 启动"粤海畅步行"营销活动 通过订货会等形式增强产品竞争力和品牌认可度 [2][5] * 在广西东兴等地推广AI智能养殖模式 通过实时水质检测 智能投喂降低养殖成本 提高饲料利用率 [2][5] * 选择越南作为出海第一步 因靠近华南 有客户基础 且公司在虾料领域拥有技术优势和市场口碑 [16] 三、 未来发展规划与目标 * 预计2025年全年业绩保持稳定增长 2026年规划实现20%以上总体增长 [2][6] * 虾蟹料及特种水产饲料金额目标增长50%以上 总销量目标从100万吨提高到120万吨以上 [2][6] * 预计2025年和2026年营收每年增长20%-30% [7] * 计划通过越南和安徽新厂投产增加至少10万吨以上销量 [4][8] * 未来计划拓展东南亚 印度 马来西亚 泰国等市场 并响应"一带一路"倡议进行布局 [17] 四、 市场与产品展望 * 重点发展虾蟹料及其他特种水产饲料 以实现更高增长目标 [5] * 特种水产预计未来几年增长率约30%以上 目前在水产饲料行业中占比已达40%至50% 且比例将继续提升 [12] * 推动高端化 绿色化产品发展 以满足环保要求和健康食品需求 [7] * 普通水产与特种鱼行情相比 特种水产具有更高增长潜力 [12] 五、 资本开支与成本管理 * 2025年销售费用预计同比有一定增长 主因营销组织架构调整和考核方式变化 公司将继续强化技术服务和营销服务 [9] * 应对原材料价格波动 如鱼粉价格2024年上涨18-20% 11月又涨200-300美元 吨 国内现货价达17,000元 公司通过技术替代降低蛋白需求 提高饵料利用效率 [18] * 大豆豆粕等原材料价格预计将维持在0 8-0 9元之间 不会有大幅变化 [18] 六、 收购与产能扩张进展 * 收购天石饲料项目 首期款已支付 正在办理工商变更手续 旨在提升产品品质 保障原料价格 拓展国际市场 [4][10] * 越南新厂一期工程已于2025年10月底投产 一期10万吨 总规划20万吨 目前已接到8万多吨订单 收到2万多吨定金 未来三年内预计达成全部20万吨生产能力 [4][13] * 越南市场毛利率较高 特种水产毛利率约17% 普通水产毛利率约15-16% 且当地人工成本低 [15] 七、 其他重要信息 * 公司重视人才培养和梯队建设 采取内部培训和外部招聘相结合 目前已储备足够人才支持近期发展 [13][14] * 公司产品种类繁多 未细分具体品种的单吨净利数据 [11] * 下游消费端复苏 水产品需求增加 预计将促进公司回款情况改善 [20]