涉及的行业或公司 * 公司为网络安全公司Zscaler[1] * 会议背景为瑞银集团（UBS）科技与人工智能大会[1] 核心观点与论据 财务表现与增长 * 年度经常性收入（ARR）整体增长率为26%，与上一财年第四季度的增长率一致[6] * 有机业务本身表现强劲，预计将保持强劲势头[6] * 收购Red Canary带来的收入贡献约为8300万美元，但公司认为持续关注此部分意义不大，因其对业务贡献较小[7] * 销售生产力在第一季度显著提升，销售机器的运作良好[51] * 销售模式中追加销售（upsell）占比已达到约70%，新增客户占比约30%[47] 平台战略与产品组合 * 公司是零信任市场的先驱，战略从“零信任用户”扩展到“零信任无处不在”，包括零信任云、零信任分支等[10] * 已有450家客户购买跨越三个不同平台的产品[9] * 新兴产品（如AI安全、数据安全）预计将从较小的基数实现比核心业务更快的增长[11][12] * 平台优势在于集成性，而非收购多个不相似产品的组合[12][36] 人工智能（AI）安全 * AI安全领域分为两个方向：利用AI进行安全/IT运营（Agentic Operations）以及对AI应用的安全防护（Security for AI Applications）[26] * 公司每日处理超过半万亿交易量，为安全运营提供了独特的数据基础[19] * 通过整合Avalor（语义层技术）和Red Canary（前端技术），构建了用于检测和调查的 compelling 解决方案[21] * AI安全态势管理（AI SPM）是一个相对新兴的市场，客户兴趣浓厚，交易从小额开始[27] * 公司在AI安全领域的竞争优势在于提供涵盖GenAI数据安全、AI发现与风险态势、红队测试、AI护栏的集成解决方案，而非零散的单点方案[34][35] 数据安全 * 数据安全业务ARR已达4.5亿美元，如果独立运营将是最大的数据安全公司[41] * 公司提供集成的数据安全平台，包括DLP、CASB、SaaS安全态势管理、端点DLP、邮件DLP、云DLP等[39][40] * 数据安全态势管理（DSPM）是市场热点，公司结合自身强大的内联DLP和增强的DSPM功能，提供完整的数据保护方案[40][41] * 客户倾向于整合数据安全供应商，而非使用多个供应商[39] 市场与竞争 * 在零信任无处不在（特别是零信任分支和零信任云）领域，公司认为没有真正的竞争，展现了其领导地位[11] * 公司以高客户满意度（净推荐值NPS在75-80之间）和可扩展的集成解决方案为荣[36] * 面对AI带来的安全挑战（如攻击面发现自动化），零信任基础变得更为重要，以限制爆炸半径[65] * 在零信任云和零信任分支领域，竞争对手是传统的虚拟防火墙、SD-WAN或网状网络等遗留方案[67][68] 销售与运营 * 上一财年是转型年，完成了销售管理层和销售层的调整，并在变革中实现了超预期的业绩[51] * 推出了名为Zflex的灵活合同计划，该计划本质上是企业许可协议（ELA），但强调技术采用而非产生闲置软件[54] * Zflex合同通常为五年期承诺，这影响了剩余履约义务（RPO）的增长，并可能对账单产生（ramp结构导致的）负面影响[55] * 并购（M&A）策略侧重于小型、有意义的“token acquisitions”（通常为早期或预收入阶段），以整合技术到平台中，而非进行大型或不协同的收购[60][61] 其他重要内容 * 公司服务了45%的财富500强企业，仍有大量新客户拓展空间[46] * AI安全运营（SecOps）解决方案计划在下个月进行首次集成服务发布[26] * 公司认为AI是安全运营的最大颠覆者，因为AI可以更好地处理相关工作，而AI模型的效果依赖于数据质量[20] * 零信任架构被描述为将每个位置（分支、应用等）视为孤岛，从而在遭受攻击时限制影响范围[66]