公司概况 * 公司为Trisalus Life Sciences (NasdaqGM:TLSI) 是一家高增长、高利润的肿瘤学公司[2] * 公司技术为基于导管的压力调节药物输送系统 旨在向肿瘤输送更多药物 同时减少对正常组织的损伤[2][5][7] * 公司当前主要市场在肝脏 用于栓塞手术（放射栓塞或化疗栓塞）[2] * 公司年增长率超过50% 毛利率高达85%-90%[2][24] * 公司拥有多层知识产权组合 已获得约100项专利 每年申请约20-25项专利[2][3] 核心技术及优势 * 技术通过同步心脏搏动的微型阀门调节压力和流量 打开肿瘤内塌陷的血管 实现更佳灌注[5][6][7] * 技术可将肿瘤内药物输送量提高50%至500%[7] * 技术具有抗反流保护 确保药物均匀混合并灌注 避免回流[8][9] * 向肿瘤输送更多药物可提高患者总生存期 减少并发症[7][8] 市场机会与拓展 * 当前核心肝脏市场机会为25亿美元[2] * 公司目前在肝脏市场的份额约为9% 具有显著增长空间[14] * 技术可应用于多种其他适应症 包括子宫肌瘤、多结节性甲状腺肿、胰腺癌以及膝关节关节炎的膝动脉栓塞等[15][16][17][19][21] * 公司拥有针对约400家医院和1000名医生的高度集中目标市场 销售团队约50人[13][14] 财务表现与展望 * 公司上一季度收入略低于1200万美元[29] * 公司指导今年增长率为50% 尚未提供2026年具体增长指引[2][28] * 公司目标是到年中实现调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）转正[29] * 公司运营费用缺口约为5500万至6000万美元 其中800万美元为非现金支出[29] * 上一季度现金消耗为380万美元 调整后税息折旧及摊销前利润比该数字高出约200万美元[29] * 公司正减少研发和一般行政费用支出 销售和营销费用将增加[29] 监管与报销 * 公司拥有专有的栓塞代码（HCPCS代码） 专门用于压力驱动药物输送 其他公司无法使用[12] * 根据健康经济学和结果研究（HEOR）数据分析 使用公司技术可使患者30天内再入院率降低50% 每次使用为CMS节省8000美元[10] * 公司对导管收费8000美元 与为CMS节省的成本一致[10][11] * 医院使用该技术可从医疗保险获利约1000美元/例 从商业保险获利2万至4万美元/例[13] 其他重要进展 * 公司近期推出了更完整的产品组合（包括两种新尺寸） 以覆盖所有可能的血管解剖结构[11][12][31] * 公司已授权一种名为nelitolimod（TLR9激动剂）的药物 并将在年初发布相关数据[20][24] * 公司与波士顿科学合作 推进Y90的给药[20] * 公司正在各种新适应症中进行注册研究 旨在将技术纳入治疗指南[26] * 技术已获准用于除冠状动脉和神经血管系统外的全身任何部位的栓塞手术[25]