财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为3.01亿美元，同比增长9%，超过指引上限，按固定汇率计算增长8% [21][22] - 第三季度账单金额为2.96亿美元，同比增长12%，超过约10%的指引，外汇因素造成约220个基点的逆风 [6][22][23] - 剩余履约义务为15亿美元，同比增长18%，按固定汇率计算增长19%，短期RPO增长14% [6][22] - 净留存率为104%，高于第二季度的103%和去年同期的102%，主要由价格提升和席位扩张驱动，预计2026财年末NRR将达到104% [6][22][23] - 第三季度毛利率为81.7%，超过81%的指引，剔除去年数据中心设备销售的有利影响后同比增长50个基点 [23] - 第三季度营业利润为8600万美元，营业利润率为28.6%，超过指引 [23] - 第三季度每股收益为0.31美元，符合指引，外汇因素造成约0.015美元的逆风 [24] - 第三季度自由现金流为6100万美元，同比增长7%，经营活动现金流为7300万美元，同比增长17% [24] - 期末现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额为7.31亿美元 [24] - 第四季度营收指引约为3.04亿美元，同比增长约9%（固定汇率增长8%），账单增长指引为低个位数，毛利率指引约82%，营业利润率指引约30%，每股收益指引约0.33美元 [25][26][27] - 2026全财年营收指引约为11.75亿美元，同比增长约8%（固定汇率增长7%），较先前指引中点上调约500万美元，账单增长指引为9%-10%，毛利率指引约81%，营业利润率指引约28%，每股收益指引约1.28美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业高级版持续推动升级和新客户获取，其定价较企业增强版有显著提升，处于20%-40%目标区间的高端 [16] - 套装客户（Suites）收入占比达到64%，高于一年前的59% [22] - 年付费超过10万美元的客户数量超过2000家，同比增长7% [22] - 合作伙伴主导的业务在第三季度实现了两位数的收入增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 约三分之一收入来自美国以外地区，其中约65%的国际收入来自日本 [25] - 在EMEA地区看到新客户获取的积极迹象 [33] - 公共部门业务在第三季度表现健康，获得多项胜利和扩张，尽管政府停摆对部分交易时间有轻微影响 [42][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是构建Box AI平台，将其定位为最重要企业内容的安全、中立AI内容平台，作为连接AI模型和智能体的单一事实来源 [8][9] - 产品创新重点包括：Box Extract（AI智能体驱动的数据提取解决方案）、Box Automate（智能体工作流自动化解决方案）、Box Apps的无代码AI功能升级、以及Box Shield Pro（AI驱动的安全能力套件） [11][12][13] - 积极与领先AI模型提供商集成，包括Mistral、Anthropic、OpenAI和Google的最新模型，是GPT-5.1、Gemini 3和Claude Sonnet 4.5的首日发布合作伙伴，并支持OpenAI的Agent Kit [14] - 深化与AWS的长期战略合作伙伴关系，签署多年AI合作协议，Box将上线AWS市场 [14] - 与塔塔咨询服务公司建立新合作伙伴关系，以提供AI驱动的内容管理解决方案 [18] - 市场定位强调Box作为具有内置AI治理和安全性的非结构化数据可信平台的独特优势 [16] - 销售和市场战略加倍投入企业高级版，并更加强调金融服务、生命科学、政府、专业服务等关键垂直领域，合作伙伴主导的业务是战略关键部分 [17] - AI不仅通过新用例扩大了整体内容管理市场的总潜在市场，也成为了客户将遗留系统迁移到Box的催化剂，推动了传统替代 [51][52][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI是工作方式的最大转变，公司正抓住机遇向客户展示如何用AI改变内容工作方式 [20] - 客户正在发现利用非结构化数据价值的新用例，这些用例由智能内容管理平台实现 [20] - 宏观经济背景对公司业务有影响，但过去几个季度变化不大，近期增长主要受新用例和企业高级版及AI能力驱动的席位扩张影响 [45][46] - AI采用的势头正在增强，客户围绕数据提取等务实工作流用例展开对话，Box Extract在第四季度的推出预计将加速企业高级版的采用 [69][71] - AI正在扩大文档工作流自动化的用例范围，例如医疗记录或保险理赔数据处理，这增加了公司的可触达市场 [72] - 公司对面前的机会持乐观态度，并计划继续投资以抓住机遇，同时实现适度的营业利润率扩张 [77] 其他重要信息 - 公司使用Box AI作为“客户零号”，在内部全面推行AI优先战略，在销售、客户成功、人力资源、IT、法律、产品开发等多个部门应用AI智能体提升生产力和个性化服务 [18][19] - 在第三季度以约7700万美元回购了240万股股票，截至10月31日仍有约3500万美元回购额度，董事会最近授权增加1.5亿美元股票回购计划 [24] - 公司计划在2026年1月15日到期时用现金结算2.05亿美元的可转换票据本金 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 自三月分析师日以来，各项增长杠杆的进展如何？是否超前于计划？ [32] - 所有增长杠杆进展良好，企业高级版和较新AI能力的采纳及产生影响的时间点超出预期，这体现在定价趋势和净席位增长的改善上，新客户获取进展良好，尤其是在EMEA地区，平台扩展（特别是AI单元）也进展顺利 [33][34] 问题: 销售和营销效率逐渐提升的驱动因素是什么？销售团队生产力如何？今年的招聘计划是否符合预期？效率提升是否使公司更愿意增加市场投入？ [37] - 本财年计划在销售能力、垂直领域努力以及深化与系统集成商和合作伙伴生态系统的合作方面进行更多增量投资，对这些投资迄今的结果感到满意，包括近期生产力和长期管道建设等定性影响，合作伙伴渠道将继续扩展，对整体市场投资和平台投资持乐观态度，明年将继续如此 [38][39] 问题: 关于今年早些时候获得的FedRAMP High授权，联邦政府垂直领域业务进展如何？管道情况怎样？政府停摆是否影响了后期交易？ [42] - FedRAMP High对于进入更复杂、关键的政府交易至关重要，正在增加服务国防部客户的能力，该领域销售对话和管道建设势头良好，与GSA的OneGov合作也提供了更多支持，尽管政府停摆导致少数交易时间略有推迟，但对进入第四季度的势头充满信心，目前联邦政府业务整体健康 [43] 问题: 最近几个季度提到的席位增长回归，在多大程度上是由宏观复苏驱动？还是更多由AI工作流扩展席位驱动？对下一财年的席位动态有何看法？ [44] - 业务有宏观经济背景因素，但过去几个季度变化不大，席位扩张主要来自新用例以及企业高级版和AI能力所推动，预计随着时间的推移，净留存率将继续改善，席位趋势也将继续向好 [45][46] 问题: Box在AI和智能体方面的前瞻性战略和创新，对核心内容管理市场机会和竞争格局有何影响？与遗留厂商相比，这是否是一个催化剂？ [49] - AI带来了两个动态：首先，通过实现非结构化数据的结构化，开启了全新的用例，这将使整个内容管理市场总潜在市场增长，公司会 disproportionately 受益；其次，AI成为客户将更多数据迁移至Box以运行智能体的催化剂，推动了更多对遗留企业内容管理系统替代和迁移的兴趣与动能 [50][51][52][54][55] 问题: 最初发布企业高级版时，机会主要体现在每席位价格和定价提升上，但现在越来越多地讨论用例扩展和席位增长，这方面有何观察？长期对NRR的潜在影响有多大？ [59] - 企业高级版对业务的两个组成部分都持续产生强劲影响，客户经济性最近几个季度更突出地显示了净席位增长动态，因为这是发生变化的部分，而定价提升的影响时间更长，整体上看，席位动态可能是上行空间最大、机会最多的部分，也是净留存率改善的最大变数，但随着更多客户采用企业高级版，席位数量和定价都将是重要杠杆 [60][61] 问题: 考虑到8%的固定汇率收入增长率、12%的账单增长率和14%的短期RPO增长率，对下一财年增长加速的路径和前景有何看法？ [62] - 公司明确专注于恢复两位数收入增长，账单和短期RPO等领先指标因合同期限、中期增售等因素并非完美的领先指标，但业务的基本势头和收入轨迹是良好动能的体现，将在第四季度财报电话会议上分享更多关于下一财年预期和增长各部分的看法 [63][64] 问题: 企业AI采用临近拐点，Box平台上有哪些具体能力正在解锁这些用例？ [68] - Box始终处于AI应用的有利位置，将生产力导向的AI功能嵌入所有方案，企业高级版中货币化的能力针对非常务实的工作流用例，通常围绕数据提取展开，随着Box Extract在第四季度上线，将加速企业高级版的采用，AI智能体能够读取和处理文档，正在扩大文档工作流自动化的用例范围，例如医疗记录或保险理赔，这增加了可触达市场，且这类工作流自动化面临的采用阻力较小 [69][71][72] 问题: 市场投资的优先顺序如何？在多产品/交叉销售、系统集成商/合作伙伴生态投资之间如何权衡？如何平衡这些投资与2027财年潜在的利润率扩张？ [74] - 投资重点领域包括：合作伙伴和系统集成商生态系统、销售团队的垂直化（引入行业特定专业知识）、以及扩展高投资回报率的营销计划，从纯投资角度看，销售团队规模在增长，但难以将这些领域严格排序，关于业务大局，将在第四季度财报电话会议上提供下一财年的具体数字，对今年的市场投资结果非常满意，鉴于面临的巨大AI转型机遇，如果继续看到强劲的投资回报率，计划继续投资以抓住机会，同时致力于实现又一个适度的营业利润率扩张年，并坚持分析师日提出的长期目标模型 [75][76][77]