公司概况与业务转型 * 公司为AbCellera Biologics (NasdaqGS:ABCL) 是一家专注于抗体发现和开发的生物技术公司 其核心技术平台源于不列颠哥伦比亚大学和Carl Hansen博士实验室 擅长针对困难靶点发现抗体[1][2][3] * 公司近期完成了从平台型合作伙伴向临床阶段生物技术公司的重大转型 建立了从靶点评估到临床材料生产的端到端综合能力 包括转化生物学、生物物理评估、CMC和临床制造能力 相关能力建设已在2025年完成[5][6][8] * 公司团队高度整合 约90%的员工位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市 半径约1英里范围内[8] 合作策略演变 * 历史上 合作是公司业务的核心 已与超过40家合作伙伴成功完成了超过100个药物发现项目[9] * 公司在2023年底决定转型为独立的药物开发商 已停止积极寻找新的合作伙伴 但仍致力于履行现有合作项目 并可能选择性接受新项目 但新项目需符合与内部项目相同的标准 或涉及公司缺乏经验的领域（如抗体药物偶联物ADC）[9][10] * 公司通过过往合作积累了经验、数据 并构建了具有潜在价值的下游权益组合[11] 内部研发管线重点资产 ABCL635（治疗中重度血管舒缩症状/潮热） * 该资产是公司最先进的内部项目 靶向NK3R（一种GPCR困难靶点） 为非激素疗法 生物学风险已因fezolinetant等先导分子验证而降低[12][13][14] * 市场机会巨大 仅美国就有约4000万更年期女性 其中约三分之一（约1300万）受中重度血管舒缩症状困扰 约一半患者寻求治疗 但约20%患者禁忌或不耐受激素疗法（MHT） 这意味着超过100万女性缺乏治疗选择 对非激素疗法需求迫切[14][15] * 一期临床试验设计包括单次递增剂量（SAD）、多次递增剂量（MAD）和概念验证（POC）组 POC组纳入80名患有中重度血管舒缩症状的女性 旨在获取初步疗效信号[16][18] * 试验纳入健康男性志愿者的理由是 在男性中靶向NK3R会导致睾酮显著降低 这是一个比女性激素变化更清晰的靶点参与（PD）生物标志物信号[17] ABCL575（治疗中重度特应性皮炎） * 该资产靶向OX40配体而非受体 是通过合作引入的项目 并非追求首创（first-in-class） 但公司认为该靶点轴市场空间巨大 足以容纳多个成功分子[20][21] * 主要差异化潜力在于其分子行为良好 且可能具有比参照药物amlatilimab更长的半衰期 但需在一期临床试验中证明其PK、PD和安全性至少与amlatilimab相当[21][22] * 考虑到该分子适应症广泛且开发可能资本密集 公司倾向于为其寻找合作伙伴进行后续开发 目前正与行业各方进行沟通 等待一期临床数据以决定下一步[23][24] 早期管线与其他资产 * ABCL688是公司第三个内部项目 同样源于复杂膜蛋白（CMPT）平台（GPCR和离子通道） 靶向自身免疫性疾病 计划在2026年中提交IND或CTA申请[25][26] * 公司内部管线拥有超过20个项目 约一半在复杂膜蛋白靶点领域 另一半涉及其他模式 如T细胞衔接器（T-cell engagers）和其他新机制[27] * 项目选择标准包括：科学清晰度、显著未满足的医疗需求和市场机会、差异化潜力、清晰的开发路径[27] 财务状况与资本分配 * 公司资本状况强劲 截至上季度末拥有约6.8亿美元可用流动性 部分来源于COVID项目带来的特许权使用费[28] * 该资金足以支持对当前内部管线进行超过三年的持续投资 主要资本将用于推进内部管线 包括ABCL635及后续分子[28][29] * 公司已完成能力建设的大额投资 未来资本将主要用于利用这些能力推进临床项目[29]