财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.227亿美元，同比增长2.7%，创公司历史同期新高 [20] - 第三季度税前利润为1070万美元，同比下降240万美元，主要受约400万美元的关税负面影响 [5][20][24] - 前三季度总收入超过3.75亿美元，同比增长超过8%，创历史新高 [5][20] - 前三季度税前利润接近4600万美元，同比增长15%，创历史新高，其中包含约500万美元的关税负面影响 [5][20] - 第三季度每股收益为0.62美元，去年同期为0.73美元，主要受税前利润下降影响 [24] - 前三季度每股收益增长超过24% [5][24] - 第三季度毛利率为53.7%，同比下降40个基点，主要受关税影响 [23] - 第三季度销售、一般及行政费用为5530万美元，占总收入的45.1%，去年同期为43.3%，主要受门店薪酬、医疗福利、最低工资标准提高及营销费用时间性影响 [23] - 第三季度末现金及现金等价物为2770万美元，去年同期为2900万美元 [24] - 第三季度末库存为8330万美元，同比增加1250万美元，原因包括为应对潜在关税变化而加速采购、将关税成本计入库存以及支持商业部门增长 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：第三季度净零售销售额为1.123亿美元，同比增长2.5% [20] - 门店销售额整体增长，但交易量略有下降，客流量下降1% [21] - 客单价上升，得益于选择性提价和产品组合优化 [21] - 8月和9月表现稳健，10月因政府停摆等因素出现下滑，但第四季度至今已出现积极反弹 [21] - 电子商务业务：第三季度需求下降10.8%，主要因去年同期有强劲的授权产品发布，基数较高 [22] - 由于网络发布的时间性导致收入在季度间转移，前三季度电子商务需求下降不到1% [22] - 商业业务（批发）：第三季度收入增长4.2%，但受发货时间影响 [23] - 前三季度商业收入增长15.3% [23] - 公司预计该部门全年增长将超过20%，这意味着第四季度需增长至少30% [23][26] - 产品亮点： - Mini Beans系列产品已售出近300万件，仅第三季度就增长超过60% [15][45] - 2025年万圣节系列销售额实现两位数增长，表现优于2024年的历史最佳纪录 [16] - 公司实现了有史以来最好的“黑色星期五”销售业绩 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 门店网络扩张：第三季度净新增24个体验点，其中70%在美国以外，使总门店数达到651家，覆盖33个国家 [7] - 公司预计全年将实现至少60家净新增门店的目标 [9] - 区域进展： - 在北美新增7家直营店，包括加拿大3家，纽约和亚特兰大都会区3家，并重返波多黎各 [7] - 国际合作伙伴和特许经营商在哥伦比亚、丹麦、芬兰、墨西哥、新西兰、巴拿马、卡塔尔、南非、瑞典和阿联酋等地开设新店 [8] - 第四季度初，通过与合作伙伴Intersource合作，品牌在时隔十年后重新进入德国市场，已在柏林和法兰克福开店，斯图加特店计划在本季度晚些时候开业 [9] - 门店模式构成：截至季度末，公司拥有375家直营店、108家特许经营店和168家合作伙伴运营店 [8] - 自2023年第二季度以来，资产轻型合作伙伴运营店数量翻倍，现已占总门店数的25%以上 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略重点：1) 扩展和升级体验式零售网络；2) 推进全面的数字化转型；3) 在工作室之外利用品牌资产，同时持续回报股东 [6] - 体验式零售扩张：致力于通过直营、合作伙伴运营和特许经营混合模式，将标志性的工作室体验带入新市场 [7] - 宣布将于2026年初在纽约市外的American Dream和明尼阿波利斯的Mall of America开设两家新的Build-A-Bear Hello Kitty and Friends联名体验店，与已有的工作室形成互补 [10] - 数字化转型：任命Carmen Flores为电子商务和数字体验高级副总裁，旨在通过技术和AI驱动更个性化、无缝的互动，加强消费者参与度，推动数字业务增长 [12] - 公司认为电子商务的关键在于在“电子交易”和“电子沟通”之间找到正确平衡 [13] - 品牌延伸与产品多元化： - 利用品牌30年积累的多代际资产寻求增量增长，例如在工作室外销售预填充的品牌毛绒玩具 [14] - Mini Beans系列正扩展到独立零售商等数千个工作室以外的销售点，以推动品牌的全球影响力 [15][71] - 产品价格带多元化，从10美元的Mini Beans到100美元的限量版Glisten等高价商品，以吸引不同客群 [35][38] - 竞争优势：公司定位为体验式目的地，约60-80%的顾客是专程前来，而非偶然进店，这使其成为商场吸引人流的解决方案之一，增强了与合作伙伴的议价能力 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境与挑战：公司在充满挑战的宏观环境中运营，但业务模式展现出韧性 [3] - 10月的销售放缓与政府停摆及去年同期的Bluey授权产品发布带来的高基数有关 [21][66] - 面临关税、医疗及劳动力成本上涨等不利因素，预计这些成本全年将带来近6000万美元的逆风 [27] - 关税影响与应对：2025财年仅最后7个月受关税影响，预计全年影响低于1100万美元 [26][31] - 正在通过与中国合作伙伴降低成本、选择性提价、严格控制促销折扣等方式来缓解关税影响 [32] - 预计明年中国关税税率将从30%降至20%，这将带来一定益处 [33] - 通过在美国以外市场（不受关税影响）扩张门店，实现业务多元化以应对关税 [34] - 业绩展望：基于第三季度的稳健表现和基本面的持续性，公司重申了全年业绩指引 [3] - 预计2025财年总收入将首次突破5亿美元 [3] - 预计将连续第五年实现顶级的门店贡献利润率，商业部门预计将连续第四年实现超过20%的增长 [4] - 第四季度收入指引中点暗示约2%的同比增长，税前利润指引中点暗示约2000万美元 [25][26] 其他重要信息 - 股东回报：第三季度通过股息和股票回购向股东返还1300万美元，前三季度累计返还2610万美元 [5][24] - 自2021财年初以来，已向股东返还超过1.6亿美元 [5] - 董事会授权的股票回购计划中仍有约7000万美元的额度 [24] - 品牌客群：青少年和成人消费者目前约占销售额的40%，显示了品牌的多代际吸引力 [4][36] - 企业社会责任：公司参与了“捐赠星期二”活动，通过Build-A-Bear基金会与合作伙伴向有需要的儿童提供书籍和玩具熊 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于关税影响的细节及未来缓解机会 [30] - 公司确认2025财年约7个月的关税支出将低于1100万美元，明年首五个月将面临更严峻的比较基数 [31] - 缓解措施包括与亚洲合作伙伴降低成本、选择性提价、严格控制促销和折扣 [32] - 预计明年中国关税税率从30%降至20%将带来一定好处 [33] - 通过在美国以外市场扩张门店实现业务多元化，这些市场大部分不受关税影响 [34] 问题: 关于产品价格带多元化及其对客户群的影响 [35] - 产品多元化源于品牌资产超越实体工作室的认知，以及多代际吸引力（40%销售来自青少年和成人）带来的定价空间 [36] - 从10美元的Mini Beans到100美元的高价商品，吸引了不同类型的顾客，旨在为更多人在更多场合提供更多产品 [38] - Mini Beans定位为收藏品，消费者常购买多个；同时公司也提供低价的生日礼物选项，保持可及性 [38] 问题: 第三季度的促销活动情况 [43] - 公司更严格地管理折扣和促销活动，本季度折扣率实际上有所降低，这是控制成本以抵消外部不利因素的方式之一 [43] - 品牌定位独特，顾客为庆祝特殊场合而来，公司重点在于创造最佳体验、提升客单价，而非通过促销驱动增长 [44] 问题: Mini Beans的销售趋势及新品进展 [45] - Mini Beans已售出近300万件，第三季度增长60%，并已开始通过合作伙伴和独立零售商在工作室外销售 [45] - 该系列通过推出新角色、季节性产品和授权联名（如Sanrio/Hello Kitty）来创造多样性，被视为品牌超越自制毛绒玩具的证明 [46][47] 问题: 与热门电影联名产品的销售持续性 [52] - 电影联名产品的销售持续性差异很大，难以精确预测，但像《魔法坏女巫》这样的续集电影，因有已知信息，预期会更可控一些 [53][55][56] - 黑色星期五的成功基于更广泛的产品组合，并非单一授权产品驱动 [53] 问题: 在大型商场开设第二家门店是否带来租赁条款上的优势 [57] - 公司为商场带来收入和客流，这增强了与商场合作伙伴的沟通和潜在议价能力 [58] - 公司约60-80%的顾客是专程到访，这种目的地驱动的体验是公司的核心资产，也是商场合作伙伴看重的原因 [58][59] 问题: 政府停摆期间是否看到消费降级，以及儿童与成人客户的消费情况 [65] - 10月销售放缓与政府停摆及去年高基数有关，但11月已反弹，黑色星期五创纪录 [66] - 未明确观察到消费降级，公司同时看到Mini Beans和高价巨型毛绒玩具的销售增长，客单价持续提升 [67] - 公司对实现连续第五年创纪录业绩的全年指引保持信心 [68] 问题: 关于在批发渠道与其他毛绒玩具品牌竞争的看法 [69] - Mini Beans在批发渠道销售是公司的增长机会，市场仍有空白 [70] - Mini Beans带有Build-A-Bear品牌资产，使其区别于货架上的其他普通毛绒玩具，这在竞争中是一种优势 [71][72]