财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为4480万美元 同比增长4% 超出指引中点约400万美元 [23] - 第四季度SaaS收入增长19% 是主要亮点 [23] - 第四季度非GAAP毛利率为84% 同比下降约200个基点 主要由于对SaaS服务交付的更高投资 [23] - 第四季度非GAAP运营费用略低于2500万美元 环比第三季度改善5% 同比增加约300万美元 但剔除上年奖金计提减少和坏账准备转回后 基本持平 [23] - 第四季度调整后EBITDA为1290万美元 利润率为28.7% [23] - 第四季度非GAAP净收入为1110万美元 每股摊薄收益0.24美元 [23] - 2025财年总收入约为1.8亿美元 同比增长4% [26] - 2025财年SaaS收入增长21% 贡献了约8个百分点的增长 而软件许可和支持收入使增长减少了约4个百分点 [27] - 2025财年非GAAP毛利率约为85% 低于2024财年的约86% 主要由于向SaaS和服务组合的转变 [27][28] - 2025财年非GAAP运营费用为1.009亿美元 同比下降2% 运营费用强度从收入的60%改善至56% [29] - 2025财年调整后EBITDA增长15%至5400万美元 利润率为30% 高于去年的27% [30] - 2025财年非GAAP净收入为4500万美元 与去年大致持平 主要由于非GAAP税率从9%上升至21% [30] - 2025财年自由现金流为5400万美元 相当于调整后EBITDA的100%转化率 高于去年的约65% [30] - 公司预计2026财年收入在1.85亿至1.95亿美元之间 中点增长约6% [33] - 公司预计2026财年调整后EBITDA利润率在27%-30%之间 中点意味着EBITDA同比大致持平 [35] - 公司预计2026财年非GAAP税率将大幅下降至税前非GAAP收入的约10% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司更新了外部报告结构 将收入分为欺诈与身份验证以及支票验证两大类 [6] - 欺诈与身份验证业务现在占公司总业务的一半以上 同比增长超过15% 是公司收入和SaaS扩张的增长引擎 [7] - 2025财年欺诈与身份验证收入为9000万美元 同比增长15% [25] - 身份验证收入约为7700万美元 同比增长12% [9] - 支票验证业务包括传统移动存款和支票智能解决方案 2025财年收入为9000万美元 而2024财年为9400万美元 差异主要与交易时机有关 [26] - 支票验证业务保持稳定 每年支持约12亿笔移动支票存款交易 [15] - SaaS收入组合增至总收入的43% 公司目标是SaaS收入接近总收入的一半 [8][10] - 平台模式显示出强大的杠杆效应 每次验证流程的毛利润显著高于单一信号工作流 [11] - 支票欺诈防御者年度合同价值同比增长50% 但其年度合同价值低于初始目标 主要由于大型企业部署的时间安排 [11] - 支票欺诈防御者联盟中配置的数据集已覆盖超过25%的美国支票账户 若包括试点阶段的金融机构 该比例接近50% [11][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北美 几家最大的金融机构在多个业务部门扩大了合作 并将身份验证流程提前到客户入职流程中 [10] - 在欧洲、中东和非洲地区 英国和欧洲的银行正在增加新的用例并采用如MiPass等身份验证产品 而西班牙和意大利等市场的数字身份证计划开始推动更高的验证和身份验证量 [10] - 客户行为在不同地区和客户层级中趋于一致 大型银行和企业客户正在将身份验证流程提前 整合欺诈和身份验证工作流 并标准化捆绑解决方案 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 生成式人工智能正在加速欺诈和基于身份的攻击的数量和复杂性 德勤估计到2027年美国人工智能驱动的欺诈可能达到400亿美元 [4][5] - 大多数金融机构现在将合成身份欺诈视为最紧迫的新兴威胁 [5] - 客户越来越要求公司全面解决欺诈问题 而不是将其视为孤立的身份或支付问题 这导致了身份验证、生物识别、身份验证和欺诈能力之间更紧密的整合 [7] - 2025财年的重点是打好基础、修复基础并恢复可扩展、盈利增长所需的运营纪律 [8] - 公司简化了运营方式 整合了市场推广团队 产品与研发团队现在由统一领导层管理 非GAAP运营费用下降2% 而收入增长近5% 推动效率提升和人均收入增长11% [9] - 自动化水平现已达到约90% 身份验证收入约为7700万美元 公司已实现盈利平衡点 [9] - 2026财年的战略围绕四个关键支柱展开：巩固支票验证业务、统一并扩展欺诈与身份验证能力、投资于具有明显优势的领域、通过严格的资本配置实现价值最大化 [14][15][16][18] - 2026财年的投资将集中在人工智能支持的洞察与决策、生物识别技术、数据与情报以及有针对性的市场推广和交付能力上 [17] - 公司预计将更多运营费用转向研发和市场推广 以资助这些高投资回报率的计划 [18] - 公司已完全修复了之前报告的所有重大内部控制缺陷 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欺诈形势正在以惊人的速度变化 生成式人工智能正在降低欺诈者创建深度伪造和合成身份的成本 [4] - 过去一年 人工智能驱动的欺诈尝试急剧增加 金融机构正转向公司寻求帮助以保护其客户和业务 [5] - 随着合成欺诈的加速 金融机构明确需要更少的单点解决方案和一个能够确保整个客户旅程中数字交互安全的核心合作伙伴 [7] - 公司正从加强基础阶段进入下一阶段：统一与增长 [13] - 通过统一身份验证、身份验证和欺诈能力 公司旨在帮助机构安全地增长 深化在其核心客户旅程中的作用并增加SaaS收入 [14] - 市场正在朝着公司框架发展的方向移动 客户要求公司以这种方式与他们合作 [19] - 公司对在市场中定位以及利用不断增长的需求加速增长充满信心 [48] - 合成欺诈的持续增长可能会开始影响其他组织 并催生新的应用场景 [73] 其他重要信息 - 公司拥有近600名全球员工 [19] - 年底现金及投资约为1.96亿美元 总债务约为1.57亿美元 净现金头寸为4000万美元 [32] - 2025财年公司回购了约500万美元的股票 自财年结束至12月10日又回购了770万美元 当前授权下仍有1360万美元可用于回购至2026年5月 [32] - 公司预计在2026年2月1日偿还1.55亿美元的可转换债务 [32][86] - 长期来看 公司认为自由现金流转化率更现实的稳态水平约为75% [31] - 移动存款业务的底层交易量一直稳定在12亿笔左右 但收入确认受交易时机和2023年一笔大额渠道合作伙伴交易的影响（该交易在单季度确认了约四年的收入） [83][84][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: SaaS业务增长的主要驱动因素是什么 [40] - 主要驱动因素是市场对合成欺诈（由生成式人工智能推动）不断增长的需求 公司凭借与全球大型金融机构的合作关系和信誉 在这些机构中看到了新产品、新解决方案、交易量以及身份验证流程提前带来的增长 [40][41] 问题: 能否分享更多关于支票欺诈防御者的细节 例如银行数量、收入或进展势头 [42] - 支票欺诈防御者年度合同价值增长50% 关键指标是联盟中配置的数据集已覆盖超过25%的美国支票账户 包括试点机构则接近50% 这被认为是联盟和该业务的重要资产 [43] - 与大型金融机构的合作进展顺利 他们看到了效益 增长的根本驱动力是全球欺诈和合成欺诈的加速增长 [44] 问题: 在您任职一年多后 是否对实现10%以上有机增长的路径有了更清晰的可见度 [48] - 随着SaaS增长加速至超过21%以及市场需求不断增长 公司对实现长期两位数有机增长目标充满信心 市场趋势向好 且公司凭借与大型金融机构的合作关系及不断增长的欺诈与身份验证需求 处于有利地位 [48][49] 问题: 在整合平台和市场推广为“一个Mitek”方面 目前处于哪个阶段 业务可见度有何变化 [50] - 公司已从去年的“修复基础”阶段进入“统一与增长”阶段 正在整合平台方法以提供更丰富的信号和洞察 该业务尚不成熟 但公司已建立运营纪律 现在正开始看到其为客户和公司创造价值 [51][52][53] 问题: 遗留硬件资产对今年收入增长的阻力有多大 这些产品今年是否会完全退出市场 [54] - 硬件产品收入已降至微不足道的水平 其对收入增长的影响将远小于过去几年 [55] 问题: 目前的投资水平是常态化的 还是处于投资周期的早期 考虑到市场变化 是否有许多想法需要 pursued [58] - 投资由公司在客户中的定位和市场动态所驱动 旨在加速增长 公司长期注重利润率 但已概述了投资金额并计划继续推动业绩 [59][60] - 公司希望保持审慎和平衡 虽然总可以投入更多 但目前对现状感到满意 [62] - 投资重点将放在研发（特别是人工智能决策、生物识别、欺诈情报）和市场推广方面 大部分投资将用于研发 这个节奏对于2026年是合适的 [63] 问题: 大型金融机构决策缓慢 这是否会改变 这对支票欺诈防御者的增长率意味着什么 [64][65] - 随着联盟数据增多 创造的价值也会增加 这应该会随着时间的推移加速进程 尽管大型机构流程耗时 但进展持续 公司专注于获取数据和洞察 为客户和公司创造更多价值 [66][67] 问题: 关于合成欺诈的讨论 是在推动现有客户向MiVIP平台迁移 还是吸引了新的参与者 [71] - 合成欺诈正在推动现有客户采用多层次检测方法 这正是MiVIP平台和统一方法的价值所在 随着合成欺诈增长 可能会开始影响其他组织并催生新的应用场景 [71][72][73] 问题: 能否详细说明大型银行加入联盟的试点流程 他们如何看待作为联盟成员的价值 [74] - 试点过程让银行看到他们可以访问原本无法独自获得的数据 例如 公司可能已经拥有其客户的数据集（因为从其他金融机构频繁看到） 这引起了他们的注意 让他们看到了加入联盟相对于使用本地软件解决方案的好处 目前已有多个顶级大型机构正在合作 [75][76] 问题: 在第一季度（与大多数客户财年结束重合） 是否有任何需要重点关注的事项或与第三季度的显著差异 [77] - 除了持续的趋势外 没有重大差异 这些趋势为公司提供的年度和季度指引提供了依据 [77] 问题: 移动存款业务在指引中暗示将下降 该业务是否会持续衰退 还是会在某个阶段趋于稳定 [82] - 移动存款的底层交易量多年来一直稳定在12亿笔以上 收入波动更多与交易时机和2023年一笔大额渠道交易（提前确认了多年收入）的消化有关 尽管支票总量长期在下降 但公司目前看到交易量稳定 [83][84][85] 问题: 从资本结构看 是否会全额偿还到期可转换债券 还是会利用信贷额度保留更多现金 [86] - 公司计划在2026年2月1日债务到期时全额偿还 具体方式尚未最终确定 可能结合信贷额度借款和现金余额来操作 [86][87]