财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告净销售额为49亿美元，同比下降7%，其中剥离和收购的净影响造成6个百分点的阻力 [24] - 第二季度有机净销售额下降1%，主要受不利的价格组合驱动，有机磅量持平，较第一季度有所改善 [24][26] - 第二季度调整后营业利润为8.48亿美元，按固定汇率计算下降20%，调整后稀释每股收益为1.10美元，按固定汇率计算下降21% [25] - 上半年报告净销售额为94亿美元，有机基础上下滑2%，调整后营业利润为16亿美元，按固定汇率计算下降19%，调整后稀释每股收益为1.96美元，按固定汇率计算下降21% [32] - 第二季度调整后毛利率为净销售额的34.8%，同比下降150个基点，主要受投入成本上升驱动 [30] - 第二季度调整后营业利润率为17.4%，同比下降290个基点，主要受毛利率下降以及销售和管理费用占净销售额比例上升影响 [31] - 上半年运营现金流同比下降至12亿美元，资本投资总计2.53亿美元，支付股息6.59亿美元，并通过净股票回购向股东返还5亿美元现金 [32] - 公司重申2026财年指引：有机净销售额预计在下降1%至增长1%之间，调整后营业利润和调整后稀释每股收益预计按固定汇率计算下降10%-15%，自由现金流转化率预计至少为调整后税后收益的95% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美零售业务：第二季度有机净销售额下降3%，受不利价格组合驱动，但部分被有机销量增长所抵消，有机销量增长略高于尼尔森测量的零售销量增长 [26]，在十大美国品类中有八个保持或增长了磅份额 [8][26]，尼尔森测量的磅和美元趋势均较第一季度改善一个百分点 [27]，该板块营业利润按固定汇率计算下降21% [27] - 北美宠物业务：第二季度净销售额（包括收购影响）增长11%，有机净销售额增长1%，由有利的价格组合驱动，部分被销量下降所抵消 [27]，全渠道零售额估计增长1%，美元份额得以保持 [27]，该板块营业利润按固定汇率计算下降12% [28] - 北美餐饮服务业务：第二季度有机净销售额持平，冷冻烘焙食品、谷物和冷冻餐食增长，但被烘焙面粉（包括指数定价带来的3个百分点阻力）的下降所抵消 [28]，近90%的重点业务保持或增长了美元份额 [28]，该板块营业利润下降12% [29] - 国际业务：第二季度有机净销售额增长4%，由巴西、中国、印度和北亚的增长驱动 [29]，54%的重点业务保持或增长了美元份额 [29]，该板块营业利润按固定汇率计算增长30% [29] - 合资企业：第二季度谷物伙伴全球净销售额按固定汇率计算下降1%，哈根达斯日本净销售额基本与去年同期持平，合资企业合并业绩为税后亏损6000万美元，主要由于谷物伙伴全球8500万美元的非现金商誉减值支出 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美零售市场：公司完成了对约三分之二北美零售产品组合的基准价格调整，以改善消费者价值 [8]，在调整价格的十大重点品类中，尼尔森测量的磅数本季度增长1%，较2025财年表现改善三个百分点 [8]，家庭渗透率连续第二个季度增长 [8] - 北美宠物市场：猫粮业务实现中个位数增长，狗粮业务表现参差不齐 [16]，新推出的Love Made Fresh产品在上市两个多月后分销点已接近5000个冷藏柜 [17]，Tiki Cat品牌今年迄今零售额保持两位数增长 [18] - 北美餐饮服务市场：在K-12学校的谷物销售额增长8%，带来1.5个百分点的份额增长 [19]，饼干业务份额增长超过2个百分点 [19] - 国际市场：哈根达斯在欧洲通过新口味推出和核心产品革新，推动零售额实现低个位数增长 [20]，Old El Paso品类健康增长但面临新进入者竞争 [21]，Nature Valley在法国和墨西哥等核心地区美元份额增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2026财年的核心战略是投资于品牌的“卓越性”，通过产品、包装、品牌传播、全渠道执行和价值这五大支柱来恢复有机销售增长 [3][6] - 公司三大优先事项是：恢复北美零售业务的销量增长；加速北美宠物业务增长（包括改善核心的Blue Buffalo业务以及推动Love Made Fresh、Tiki Cat和Edgard & Cooper等增长加速器）；通过提升效率为增长投资提供资金 [5] - 公司正利用数字化和人工智能举措以及企业转型努力来推动效率 [3]，行业领先的全面利润率管理计划有望在2026财年实现销售成本5%的节约 [22] - 在竞争方面，公司提到消费者行为发生变化，中低收入消费者因经济压力加大，更多地在促销时购买食品，而非按日常价格购买，但行业促销频率或深度并未增加 [9]，Old El Paso在国际市场面临新进入者的竞争活动 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境被描述为波动 [3]，中低收入消费者持续感受到显著的经济压力，这改变了其消费行为，导致促销购买比例增加 [9] - 管理层对上半年的执行情况和第二季度改善的顶线表现感到自豪，并对下半年的计划强度充满信心，预计将进一步改善势头 [35] - 公司预计下半年有机净销售额将有所改善，这得益于卓越性投资的扩大影响以及第四季度贸易时机利益的放大 [33] - 利润方面，预计第三季度营业利润下降将超过先前预期，原因是第二季度超预期驱动因素的消退以及销量成本的上升 [33]，预计第四季度将实现强劲的利润增长，得益于有利的贸易时机比较、第53周的好处以及有机销售趋势的持续改善 [33] - 公司重申了2026财年的业绩指引 [4][34] 其他重要信息 - 公司在本季度完成了两项剥离和一项收购的过渡 [3] - 媒体投资回报率今年迄今实现了两位数增长，上半年媒体投资也增加了两位数 [11] - 公司预计2026财年新产品销售额将增长25% [10] - 第二季度销售和管理费用率上升是由于媒体投资增加了两位数 [31] - 调整后有效税率从去年同期的20.1%上升至23.3%，原因是2026财年各司法管辖区盈利组合不利以及2025财年某些非经常性离散税收优惠 [31] - 第二季度平均稀释流通股下降4%至5.37亿股，反映了持续的净股票回购活动 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据文档内容，本次提供的材料仅为准备好的发言稿，问答环节将另行举行，因此记录中不包含问答环节的内容 [1]