超预期的液冷 20251217 摘要 液冷技术在数据中心的应用因英伟达（NV）和 ASIC 的双重推动而显著 提升，NV 的 ML 72 机柜液冷配比从 GB 200 的 70%提升至 GB 300 的 100%，Meta 也在自研 AIGC 项目中采用液冷，北美市场需求快速增 长。 谷歌多次上调 TPU 指引，预计将增加数百万颗 1.6T 光模块需求，带来 150-200 亿人民币的新液冷需求，到 2026 年谷歌的液冷市场空间可能 达到 400 多亿人民币，2027 年或达 600-700 亿人民币，谷歌倾向于 选择全产业链布局且产品稳定性和安全性高的供应商。 英维克有望成为谷歌核心液冷供应商，其优势在于全产业链布局、通过 NV 认证以及与谷歌联合发布 2 兆瓦 CDU，具备一体化解决方案能力和 经验丰富的管理团队。 除英维克外，银轮股份、通飞股份、高澜股份、申菱环境以及飞龙股份、 远东股份等上游泵类产品制造商也有望进入海外供应链，分享液冷市场 增长红利。 Q&A 液冷产业在过去一年中有哪些重要变化？ 过去一年，液冷产业发生了显著变化。首先，2024 年被认为是液冷产业的元 年，从 GB 200 ML 7 ...