财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为1.44亿美元，同比下降1% [5] - 工业工具与服务（IT&S）产品销售额有机增长4%，但IT&S总销售额有机下降3% [3][5] - 服务收入大幅下降26%，主要受EMEA地区（尤其是英国）石油和天然气行业疲软影响 [5][6] - 第一季度毛利率为50.7%，与过去几个季度表现一致，但受到关税成本上升的压力 [7] - 销售、一般及行政（SG&A）支出基本与去年同期持平，通过严格成本控制抵消了薪酬通胀和创新支出增加的影响 [8] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3240万美元，利润率为22.4% [8] - 第一季度调整后每股收益为0.36美元，去年同期为0.40美元，较高的实际税率对每股收益产生了0.02美元的负面影响 [8] - 季度末净债务为4900万美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.3，流动性（包括循环信贷额度和手头现金）总计5.39亿美元 [9] - 第一季度经营活动现金流为1600万美元，去年同期为900万美元，自由现金流为1300万美元，同比增加1000万美元 [9] - 公司维持2026财年全年指引：有机收入增长1%-4%，调整后EBITDA中点增长6%，自由现金流1-1.1亿美元，每股收益1.85-2美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业工具与服务（IT&S）：产品收入增长4%，其中标准产品实现低个位数增长，重型起重技术（HLT）业务实现两位数同比增长 [5] - 服务业务：收入下降26%，主要受EMEA地区（特别是英国）石油和天然气行业客户整合及产量下降影响 [5][6] - 重型起重技术（HLT）业务：表现强劲，但亚太地区（APAC）的HLT业务因项目波动性大而出现下滑 [7][53] - DTA业务：现已纳入有机增长计算，第一季度表现强劲 [5] - Cortland Biomedical业务：表现优异，收入同比增长27% [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：收入增长5%，主要由产品收入增长8%带动，服务收入因特定项目时间安排略有下降 [6] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场：收入下降10%，但产品收入增长5%，服务收入大幅下滑是拖累主因 [6][7] - 亚太（APAC）市场：收入下降8%，主要因HLT业务波动、东南亚政治不确定性以及中国市场放缓 [7] - 公司预计APAC市场将在第二季度及整个财年恢复同比增长，动力来自印度市场的持续强劲、澳大利亚的复苏以及良好的HLT项目储备 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资以支持增长战略，包括增加创新支出、扩大在印度、澳大利亚和菲律宾等国的销售能力和分销网络，以及通过新平台增强电子商务能力 [11][12] - 公司正在全球推行Enerpac商业卓越（ECX）计划，以加强销售流程和渠道管理的纪律性与严谨性 [11] - 创新是增长战略的核心，2025财年推出了5款新产品，并计划在2026财年推出更多新产品 [33][38] - 研发支出占收入比例在过去三年逐年增加，公司认为其创新投入、速度和产品发布强度均超过竞争对手 [33][36] - 公司瞄准电力（包括核电）和基础设施等关键终端市场，认为这些领域的长期趋势（如AI数据中心、电力需求增长、核能复兴）将带来增长机会 [14][15] - 在核电领域，公司通过Biach品牌的专业张紧器等产品拥有数十年经验和可观市场份额 [14] - 在基础设施领域，公司近期在美国阿拉斯加获得了桥梁顶推系统等重要项目合同 [15] - 公司拥有平衡的资本配置策略，第一季度回购了1500万美元股票，并保留充足资金用于战略性并购 [9][60] - 并购活动近期有所增加，公司正在积极评估多个机会，但保持高度纪律性，不会支付过高溢价 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩基本符合预期，存在一些有利发展和令人鼓舞的趋势 [3] - 第一季度订单率在所有三个地理区域均有所提升，特别是来自基础设施、国防和电力市场的需求健康 [11] - 由于订单流强劲，公司增加了库存（约15%）以确保及时满足客户需求 [59] - 服务业务下滑主要源于英国市场收缩，以及公司为追求更高利润业务而放弃了低利润项目 [21][22] - 公司正在积极整合服务业务布局，特别是在欧洲，同时选择性进行增长投资，预计服务业务动态需要时间调整 [22][23] - 尽管EMEA市场被描述为2026财年的不确定因素，且APAC市场面临挑战，但基于第一季度表现和订单趋势，公司对全年前景保持信心，因此维持全年指引 [7][10][44] - 关税带来的成本压力预计将在2026财年下半年缓解 [8] - 公司对Cortland Biomedical业务的增长机会、利润前景和项目储备持乐观态度 [54][55] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Travis Williams将离职，其职责在接替者到岗前将由CFO Darren Kozik代理 [16][17] - 公司将于1月14日参加CJS“新年新思路”虚拟会议，并于3月下旬参加在加州拉古纳尼格尔举行的年度Roth会议 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 服务收入本季度突然大幅下降的原因是什么？是否感到意外？ [21] - 管理层对服务业务收入表现感到失望，主要原因是英国市场收缩，以及石油和天然气行业整合和疲软 [21] - 作为获取高利润服务业务努力的一部分，公司放弃了低利润项目，但尚未完全用更高利润的业务填补缺口，尤其是在英国 [22] - 服务业务是租赁和人力的混合，总体上对利润率有稀释作用，公司正在积极整合服务布局 [22] 问题: 公司正在对服务业务做出哪些改变以获取更高价值的业务？能否以阿尔及利亚从代理模式转向直接模式为例说明？这种模式在其他地区推广的跑道有多长？ [24] - 公司正在采取多项举措，包括从代理模式转向直接模式，这有助于建立直接客户关系、获得更多后续业务、提高利润率并深化客户关系 [25] - 公司也在服务业务上进行投资，例如在欧洲市场投资于泄漏密封业务和新资本设备，以抓住更多增长机会和市场份额，并更快响应客户需求 [26] - 公司持续优化服务网络布局，不仅从成本角度，也为了能快速响应客户需求 [26] 问题: 进入2026日历年，公司的定价策略是什么？是否会在年初进行年度提价？ [27] - 去年采取的价格行动带来了约2个百分点的收益 [27] - 公司将在关税和价格方面寻求美元对美元的补偿以维持利润率 [27] - 公司在12月初实施了小幅度的低个位数提价，但这需要时间在渠道中体现 [27] 问题: 考虑到2026财年有机增长指引中包含少量价格因素，新产品对增长的贡献如何？新产品发布的节奏是怎样的？ [33] - 公司对创新计划感到兴奋，2025财年推出了5款新产品，市场接受度良好 [33] - 2026财年计划推出的新产品数量将超过上一财年 [33] - 研发支出占收入比例在过去三年逐年增加，公司还投资了新的创新实验室以加快产品上市速度 [33][34] 问题: 从长期增长算法来看，研发投入的轨迹如何？是旨在通过新产品获得额外增长点，还是瞄准新的相邻市场，抑或是升级和防御核心产品组合？ [35] - 增长指引（1%-4%）考虑了价格、市场复苏以及新产品成功推出等因素 [35] - 创新是增长算法的一部分，也是公司目标超越同行表现的方式 [35] - 公司相信其在创新投入、速度和产品发布强度方面均超过竞争对手 [36] 问题: 对研发渠道的可见性如何？机会是否强劲？目前是否仍处于早期投入阶段？ [37] - 公司拥有多年的创新渠道，始终关注未来数年的发展 [38] - 2025财年推出了5款新产品，目标是在2026财年将这个数字几乎翻倍 [38] - 研发支出预计将保持持续增长，但不会突然大幅提升至销售额的3.5%或5% [39][41][42] 问题: 与去年相比，目前积压订单的情况如何？是什么支撑了对项目渠道稳步增长的信心？ [43] - 公司通常不是积压订单很重的业务，更多是订单到发货周期短或按订单生产 [43] - 但积压订单有所增加，主要是由于第一季度订单活动强劲，订单增长超过了收入增长 [43] - 收购的DTA业务整合到HLT业务中，随着市场发展，公司现在能为客户提供更多产品，交叉销售机会巨大，因此对HLT业务全年表现持乐观态度 [44] 问题: 12月的提价行动是否覆盖所有产品系列和全球范围？对今年剩余季度的毛利率走势有何看法？ [51] - 最近的提价行动在美洲和欧洲实施，且仅针对产品业务（非整个业务组合） [52] - 第一季度毛利率符合预期，第二季度预计与第一季度相似，下半年随着高成本关税影响消退，毛利率将有所改善 [52] 问题: 能否分享亚太地区按产品划分的销售情况？ [53] - 亚太地区的标准产品收入实现增长，但HLT业务出现大幅下滑，该业务规模较小且波动性大 [53] 问题: Cortland业务持续强劲增长，能否再介绍一下该业务及其增长驱动因素？ [54] - Cortland Biomedical是公司的“其他业务”部门，年收入约2000万美元，与核心工具业务无关 [54] - 这是一个高增长、高利润的业务，设计、开发和制造用于特定医疗器械的定制生物医学纺织纤维，客户粘性高 [54] - 该市场增长迅速，Cortland赢得了许多新的商业机会，收入随之攀升，公司对其增长机会和利润前景持乐观态度 [55] 问题: 订单率提升和库存增加，能否量化库存增加的幅度？除了HLT，是否有其他关键产品？ [59] - 库存增加了约15% [59] - 由于第一季度产品销售增长4%，且订单率高于产品收入增长率，公司需要工厂更努力地生产以准备第二季度的交付 [59] 问题: 宏观经济因素对行业的影响是否改变了并购渠道？是否有公司因宏观问题而更倾向于并购？ [60] - 近期整体并购活动以及公司的并购活动都显著增加 [60] - 公司正在积极评估多个机会，交易流数量和节奏都有所提升，正在进行大量深入对话 [60] - 公司对此感到更加积极乐观，但同时保持高度纪律性，不会支付过高溢价，最终目标是为股东创造价值 [60]