abc 2025 年 12 月 16 日 Global Research 均胜电子 汽车安全与电子解决方案全球龙头；恢复覆 盖，维持买入评级 汽车安全与电子解决方案的全球领导者 我们恢复覆盖均胜电子-A，给予目标价34.20元并维持买入评级。作为汽车 被动安全和汽车电子领域的全球龙头（按收入），我们预计公司将随着汽车 电动化和智能化的全球趋势持续发展，同时进军机器人零部件领域或开辟快 速增长的新市场。我们上调2026-27每股盈利预测6%-15%以反映公司业务 的转型，并预计2025-28年净利润CAGR为17%。该股当前股价对应21.6x 2026E PE，较中国智能汽车供应商/三花和拓普（开拓机器人零部件业务的 汽车零部件公司）的平均估值存在约20%/35%折让，我们认为行业转型及 业务拓展带来的增长潜力未获充分反映。 受益于汽车行业转型的潜力较大 得益于全球汽车行业持续电动化和智能化的趋势，我们预计2025-28年全球 汽车电子市场规模CAGR可达9.0%，其中智能座舱解决方案、智能驾驶解决 方案、新能源管理系统和智能网联系统或是增长较快的四个细分领域。我们 认为均胜有望受益于行业转型，其核心优势包括全 ...