公司核心业务与定位 - 公司以防腐防磨堆焊装备为核心，专注于特种装备制造，并向工业设备整体制造、高端结构件制造等方向延伸 [1] - 产品技术应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域 [1] - 公司掌握材料、工艺、设备等关键核心技术，并拥有国家《特种设备生产许可证》、美国ASME认证、欧盟EN认证等齐全资质 [1] - 管理团队及核心技术人员稳定，具有跨国公司任职及项目经验 [1] 市场布局与发展机遇 - 公司立足国内与国际两个市场，积极开拓海外市场，投资海外子公司以实现全球化战略布局 [1][2] - 垃圾焚烧市场需求广泛，下游转型升级促使渗透率提升 [2] - 燃煤发电行业示范效应显现，存在广阔发展空间 [2] - 化工、冶金、造纸等其他应用领域市场需求将进一步打开 [2] - 海外拓展成效显著，越南工厂已正式落成并投产，海外收入增长潜力持续释放 [2] 核心技术优势与产品应用 - 公司掌握数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术，实现高熔敷率与高稳定性 [3] - 公司开发并掌握了激光堆焊、二次重熔等领域的核心技术 [4] - 堆焊技术可应用于强腐蚀、易磨损、高温、高压等复杂环境 [4] - MIG焊效率高，典型应用于垃圾焚烧炉 [3] - TIG焊质量高、可全位置焊接，在油气管道上应用效果很好 [3] - 激光焊效率高，可应用于煤粉炉领域 [3] - 在油气管道业务中，TIG焊通过在管道内壁熔覆耐腐蚀合金层，提升管道耐腐蚀性能并延长使用寿命 [5] 油气管道与HRSG业务前景 - 全球油气管道市场呈现结构性增长，驱动力来自天然气需求扩张、地缘冲突驱动的能源建设项目及欧美老旧管网改造需求 [6] - 由于易采油气减少、开采难度大、油气含硫化氢浓度高及老旧管道维修更换，市场对堆焊复合管道的需求增加 [6] - 公司将采用国际化生产管理模式，以销定产，在贴近客户端布局生产 [6] - HRSG（余热锅炉）生产周期约为6个月 [8] - 越南基地生产的HRSG产品主要为燃气轮机的余热回收装置及相关部件，包括省煤器、蒸发器、过热器等，价值占余热锅炉整体比例较高 [8] - HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，是余热回收装置的核心承压部件 [9] - 公司HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势 [9] 海外运营与市场需求 - 越南基地大部分收入采用FOB贸易模式确认，在货物装船后确认收入，船运费由买方承担 [7] - 美国HRSG建设需求旺盛，基本盘来自人工智能数据中心扩张、制造业回流带来的工业用电负荷攀升及电动汽车充电桩普及导致的电网负荷新高 [10] - 美国燃气轮机市场需求显著提升，HRSG作为其核心换热设备，能高效回收废气并产生蒸汽以提升发电效率 [10] - 在美国能源清洁化转型背景下，天然气作为低碳过渡能源地位凸显，HRSG通过提升燃气轮机效率间接降低每度电的碳排放，满足转型需求 [11]