纪要涉及的行业或公司 * 公司：安徽合力股份有限公司 [1] * 行业：工业车辆（叉车）、智能物流、商业航天（地面设备铸造件） [1][2][4] 核心观点与论据 1 主营业务（工业车辆与智能物流）增长强劲 * 2026年工业车辆及智能物流产业同比增速超过50% [2][6] * 国际化业务表现出色，预计2026年海外业务增长15%-20%，南美市场保持良好增长，欧洲市场有所恢复 [2][6][10] * 国内市场相对平稳，但电动车和智能车的发展带来了结构性变化，为公司提供了亮点 [2][6] 2 智能化业务成为第二增长曲线 * 智能化业务增长强劲，预计2025年营收达10亿元左右 [3][10] * 已签订单约13-14亿元，2026年目标营收14亿元以上，同比增长40%-50% [3][10] * 产品包括工业智能叉车和智能机器人，与江淮汽车等企业合作，并与智能物流系统共用集成系统，实现从运输到分拣的一体化管理，推广速度快 [11][12] 3 商业航天铸造件业务取得突破 * 业务集中在火箭发射装置（如发射架、挡板、导流槽）的铸造件，用于地面设备而非火箭本身 [2][4] * 受益于可回收火箭频繁使用带来的耗材需求，因为每次发射或回收后部件可能需更换 [2][4] * 2025年下半年起获得订单，2026年有新订单，一次性批量订单达百万量级（如几十块到十几块挡板） [2][4] * 通过代理商销售，非独家供应商，产品也供应给JCB、卡特彼勒、康明斯等国际品牌 [4] * 国内市场尚未涉及，但公司计划继续开发 [5] 4 积极应对汇率与原材料成本风险 * 汇率风险：约60%-70%的出口业务以美元结算，人民币升值对毛利率有压力 [7] * 应对措施：采取加快结汇、锁汇、远期结售汇和套期保值操作 [2][7] * 套期保值操作金额约4亿美元，占总出口额的40%左右 [2][7] * 原材料风险：铜和铝用量较少，铜价上涨影响有限 [8] * 六氟磷酸锂价格上涨对电池端成本压力约为1% [8] * 应对措施：凭借在电机上的议价能力，以及与上游供应商议价来控制成本 [8] 5 公司整合与整体展望 * 2026年将按部就班推进子公司整合，逐步纳入上市公司体系，目前没有特别多的新预期 [2][9] * 2026年整体展望：主业预计保持稳定增长，海外市场目标增长15%以上，智能化业务目标营收14亿元以上（同比增40%-50%） [10] 其他重要内容 * 公司已提升套期保值额度至4亿美元以应对汇兑损失和人民币升值风险 [2][6] * 在贸易战背景下，即使加税后国际客户仍选择公司产品，说明其可靠性和质量得到认可 [4]