涉及的行业与公司 * 涉及的行业：商业航天（火箭、卫星）制造、航空航天零部件制造 [2] * 涉及的公司：豪能股份（及其子公司豪能空天、浩艺强）[2][3][4] 核心观点与论据 * 业务布局与进展：公司自2021年通过参股航天七院子公司（持股34%）进入商业航天领域，并成立豪能空天，专注于高附加值阀门管路产品（如电磁阀、低温阀）[3] 公司已建立相应产能、产线和无尘车间，并进入商业火箭客户供应体系，其自行设计的阀门已应用于南箭的火箭发射 [3] 公司通过全资子公司浩艺强为南箭供应钣金件，当前订单规模约百八十万，未来预计年规模达1-2百万 [4] 公司在卫星端与上海红勤、北京星火时空（航天科技集团下属，负责G60组网卫星配套）等公司展开阀门项目合作 [3][10] * 产品价值与市场空间：单枚火箭的舰体阀门价值约100-200万元，单台发动机阀门价值约50万元 [2][3] 以大型火箭（10台发动机）为例，阀门总价值可达600-700万元 [2][3] 对于回收型火箭，因冗余设计，阀门价值量会增加30%，市场空间可达约1000万元 [3] 公司自主开发的阀门单个价值可达1万多元甚至更高 [9] 卫星阀门使用量根据卫星大小不同，占比约为2% [10] * 未来规划与产能建设：公司正在成都青羊区建设航空航天总部基地，已于去年10月开工，预计今年年底完工，将整合所有航空航天业务 [2][3][6] 公司计划投资火箭结构件制造，包括尾段、中段壳段和整流罩，并逐步扩展到液体火箭贮箱等核心部件 [2][7] 公司战略是“先难后易”，优先开发高难度、高价值的阀门产品，再延伸至相对简单的结构件（机加、铆接及非金属类部件）制造 [2][8] * 竞争优势与团队能力：公司阀门技术团队主要来自航天七院及西安多个院所，具备从生产制造到实验验证的全流程能力，使其能快速切入火箭和卫星阀门细分赛道 [2][11] 公司通过前期与参股公司的合作，已验证了在结构件制造方面的能力并储备了相关人才 [8] * 盈利能力与基本面展望：商业航天业务目前处于起步阶段，产品附加值高，前期爆发阶段预计盈利能力和毛利率会较高 [9] 随着行业规模放量，未来产品单价可能下降 [9] 过去两三年公司收入利润呈逐步上升趋势，未来三年在新能源汽车、机器人产业及航空航天新基地建设推动下，基本面预计持续向好 [12] 其他重要内容 * 合作客户：商业火箭合作方包括南箭，今年1月另一家公司发射商业火箭也有望推进合作 [3] 卫星阀门合作方包括上海红勤、北京星火时空 [3][10] * 业务策略：公司最初战略是优先开发技术难度高、价值量大的阀门管路产品，已进入客户供应体系 [8] 从工艺配套能力看，公司与同行企业如超杰、广联等差异不大 [8]