财务数据和关键指标变化 - 第一季度净商品销售额和总收入达到近14亿美元 [6] - 净商品销售额同比增长10.6%，按固定汇率计算增长9.5% [6] - 可比净商品销售额同比增长8%，按固定汇率计算增长6.9% [6] - 平均客单价同比增长2.1%，交易量同比增长8.4% [7] - 平均单品价格同比增长1.8%，平均每篮商品数量基本持平 [7] - 总毛利率占净商品销售额的比例保持强劲，为15.9%，与去年同期持平 [25] - 总收入利润率提高30个基点至17.7%，去年同期为17.4% [25] - 销售、一般及行政费用占总收入的比例为13.1%，去年同期为12.8%，增加了30个基点 [25] - 营业利润同比增长8%至6290万美元 [26] - 其他费用净亏损为720万美元，与去年同期的730万美元基本持平 [26] - 有效税率从去年同期的26.5%升至27.9% [27] - 净利润为4020万美元，摊薄后每股收益为1.29美元，去年同期为3740万美元，摊薄后每股收益1.21美元 [27] - 调整后息税折旧摊销前利润为8690万美元，同比增长9.8%，去年同期为7910万美元 [27] - 期末现金、现金等价物及受限现金总额为2.496亿美元，另有约1.142亿美元的短期投资 [28] - 经营活动产生的净现金流为7120万美元，同比增加3270万美元 [29] - 投资活动使用的净现金流同比增加6100万美元 [30] - 融资活动使用的净现金流与去年同期基本持平 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品类销售额同比增长约11.3% [8] - 非食品类销售额同比增长约7.2% [8] - 餐饮服务和烘焙类销售额同比增长约10.1% [8] - 健康服务（包括眼科、听力和药房）销售额同比增长约17.8% [8] - 会员账户数量同比增长6.7%，超过200万个 [9] - 截至11月30日的12个月续费率高达89.3% [9] - 白金会员账户占总会员基数的19.3%，去年同期为14% [9] - 会员收入占总收入的比例从去年同期的1.6%上升至1.7% [10] - 自有品牌销售额占总商品销售额的27%，同比下降70个基点 [16] - 若剔除产品类别重新分类的影响，自有品牌渗透率将同比提高70个基点 [16] - 数字渠道销售额达到8980万美元，同比增长29.4%，占总净商品销售额的6.6% [18] - 通过网站或应用程序的直接订单量增长18.1%，平均交易价值增长10.1% [18] - 截至11月30日，73%的会员已创建在线个人资料，27.1%的会员曾在网站或应用程序上购物 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲（32家门店）：净商品销售额增长9.6%（按固定汇率计算增长9.2%），可比净商品销售额增长5.4%（按固定汇率计算增长5.1%），所有市场均实现正增长，对整体可比净商品销售额增长贡献约320个基点 [7] - 加勒比地区（14家门店）：净商品销售额增长5.7%（按固定汇率计算增长7.8%），可比净商品销售额增长5.6%（按固定汇率计算增长7.7%），所有市场均实现正增长，对整体可比净商品销售额增长贡献约160个基点 [7][8] - 哥伦比亚（10家门店）：净商品销售额增长27.8%（按固定汇率计算增长15%），可比净商品销售额增长27.9%（按固定汇率计算增长14.7%），对整体可比净商品销售额增长贡献约320个基点 [8] - 假日季表现：截至12月28日的九周内，可比净商品销售额以美元计增长7.1%，按固定汇率计算增长5.4%，增速较第一季度有所放缓 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 房地产扩张：计划在多米尼加共和国拉罗马纳（预计2026年春季开业）、牙买加蒙特哥贝（预计2026年秋季开业）和金斯敦南营路（预计2026年冬季开业）以及哥斯达黎加Ciudad Quesada（预计2026年秋季开业）开设新门店，四家新店开业后门店总数将达到60家 [10][11][12] - 市场进入：正在推进进入智利市场的计划，已聘请国家总经理并签署了两个潜在店址的协议 [12][13] - 现有门店优化：计划在2026财年对牙买加Portmore和巴巴多斯的高流量门店进行仓库和停车场扩建与改造 [14] - 供应链转型：已在巴拿马设施增加冷藏商品处理能力，并在危地马拉启用新配送中心 [14] - 计划在2026财年于特立尼达、哥伦比亚和多米尼加共和国开设配送中心 [15] - 已开始在中国使用第三方配送中心整合采购商品 [15] - 在部分国家引入自有卡车车队进行直接配送 [15] - 继续推进向RELEX预测和补货平台的迁移，预计2026财年全面完成 [15] - 推进E2open全球贸易管理平台的实施，以增强自动化、合规性和控制 [16] - 自有品牌战略：自有品牌“Member Selection”是战略基石，通过美国采购团队和本地采购团队共同开发产品，兼具全球规模与本地相关性 [16][17] - 会员增值：在多米尼加共和国与Banco Santa Cruz合作推出新的联名信用卡，提供6%现金返还 [18] - 数字化投资：将移动应用程序迁移至完全原生的iOS和Android架构以提升性能 [19] - 在所有英语加勒比市场完成了新的POS系统ELERA的实施，并计划在2026财年晚些时候在西班牙语市场推广 [20] - 开始实施Workday人力资本管理系统以取代旧版HR应用 [20] - 关税与贸易：约一半商品在拉丁美洲本地和区域采购，另一半从美国、欧洲、中国等地采购，通过迈阿密配送中心保税运输，美国进口关税不适用于大部分商品 [21] - 利用不断扩大的配送中心网络和中国整合能力，尽可能直接运往市场 [21] - 当前美国关税政策尚未影响成本结构或业务运营 [22] - 外部环境监控：正在监控流向拉丁美洲和加勒比地区的汇款流，该资金是多个市场GDP的重要组成部分，目前尚未观察到消费者需求或购买行为发生变化 [22] - 正在密切关注委内瑞拉局势，目前评估影响为时过早 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 首席执行官对公司文化和团队执行力表示赞赏，并对未来充满信心 [4][5] - 第一季度业绩反映了有弹性的消费者需求和团队的出色执行 [5] - 假日季增长虽较第一季度放缓，但表现依然稳健，且公司正面临越来越强劲的去年同期对比基数 [23] - 12月业绩受到洪都拉斯政府选举造成的消费者不确定性、巴拿马延长雨季对交通物流的干扰以及供应链时间问题导致部分高流量食品缺货等暂时性因素影响 [23] - 展望未来，哥伦比亚继续保持强劲势头，进入2026年，许多市场呈现积极趋势 [24] - 公司在房地产、供应链基础设施和技术方面的投资为持续增长奠定了基础 [30] - 结合团队的卓越执行力，公司有信心继续为会员创造价值并推动长期业绩 [31] 其他重要信息 - 销售、一般及行政费用增加30个基点主要与持续的技术投资和首席执行官薪酬有关 [26] - 公司前临时首席执行官Robert Price在2023年2月至2025年8月任职期间未收取任何薪酬 [26] - 其他费用净亏损主要源于外币相关损失 [26] - 有效税率上升主要由于税务或有事项计提和汇率波动等非经常性项目 [27] - 截至2025年11月30日，公司在特立尼达有8020万特立尼达和多巴哥元的现金、现金等价物和短期投资以当地货币计价，无法轻易兑换成美元 [29] - 经营活动现金流增加主要由于运营资产和负债的净正向变化（1870万美元），包括增值税应收款回收和应计白金奖励增加，以及营运资本改善贡献了1000万美元 [29] - 投资活动现金流使用增加主要由于短期投资净购买增加3980万美元，长期投资购买增加1190万美元，以及支持房地产扩张的物业和设备支出增加1040万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于12月可比销售额，洪都拉斯和巴拿马的问题是否已解决，以及这些市场在12月是否仍实现正增长 [33] - 公司通常不分享国家层面的细节 [33] - 在洪都拉斯，选举前出现了11月的购买前置，选举结果确定后已出现良好复苏 [33] - 在巴拿马，目前已进入旱季，业绩表现尚可 [33] - 管理层确认这些问题目前已成为过去 [34] 问题: 哥伦比亚持续强劲表现的原因 [35] - 外部因素包括比索走强有助于购买力和消费者信心 [36] - 内部因素包括优秀的团队、更多的本地商品以及出色的商品开发，部分商品已开始出口到其他市场 [36] 问题: 委内瑞拉局势可能导致移民涌入，是否会对哥伦比亚经济造成压力 [37][39] - 管理层不愿猜测，指出移民潮已持续很长时间 [39] - 目前观察到哥伦比亚的消费者需求强劲，公司品牌地位良好 [39] 问题: 特立尼达的美元现金余额从6000万美元增至8000万美元的原因 [40] - 特立尼达的美元供应波动很大，没有具体原因 [41] - 圣诞节后旺季公司现金较多，且美元兑换难度加大，但市场条件没有实质性变化 [41] 问题: 对智利市场的观察和潜在竞争，以及哥伦比亚收入增长的可持续性和对最低工资上涨的担忧 [47] - 智利市场竞争激烈，数字化程度高，消费者期望高，贸易开放，目前没有与公司相同的俱乐部模式 [48] - 哥伦比亚的最低工资政策是主权决定，公司旨在支付生活工资，通常高于最低工资，因此预计不会受到影响 [49] - 对哥伦比亚未来增长不予置评，但对当前业绩、品牌地位、产品组合和运营效率充满信心 [50] 问题: 仓库和停车场扩建改造带来的运营提升机会及潜力最大的区域 [51] - 管理层未按地区或国家分享细节 [51] - 停车场扩建有助于改善会员体验和周转效率 [51] - 仓库扩建有助于提高销售效率、增加托盘位和商品可用性 [51] - 公司对已进行的改造和扩建结果感到满意 [52]