核心业绩表现 - 公司管理层将2026财年第二季度描述为“强劲”的一个季度，主要得益于各地区广泛的销售增长以及创纪录的会员续约率 [3] - 第二季度净商品销售额达到近15亿美元，同比增长9.9%（按固定汇率计算增长7.8%）[2][5] - 第二季度净利润为4910万美元，摊薄后每股收益1.62美元，高于去年同期的4380万美元和1.45美元 [4][20] - 上半财年净商品销售额超过28亿美元，总收入接近29亿美元；净商品销售额同比增长10.2%（按固定汇率计算增长8.6%）[1] 销售与交易数据 - 第二季度平均客单价增长2.2%，交易量增长7.5% [1] - 可比净商品销售额在第二季度增长7.6%（按固定汇率计算增长5.5%），上半财年增长7.8%（按固定汇率计算增长6.2%）[1][2][5] - 单件商品平均价格同比上涨3.3%，而每笔交易的平均商品数量下降1% [1] - 哥伦比亚是增长的主要驱动力，其净商品销售额增长30.5%，对整体增长贡献约360个基点 [5] 盈利能力与利润率 - 第二季度毛利率提升50个基点至16.1% [4][17] - 总收入利润率提升60个基点至17.7% [17] - 第二季度运营收入为7540万美元，同比增长15.6%；上半财年运营收入为1.383亿美元，同比增长12% [4][18] - 第二季度经调整的息税折旧摊销前利润为9970万美元，高于去年同期的8700万美元 [20] 会员增长与收入 - 会员账户数同比增长7.9%至近210万个 [4][11] - 截至2月28日的12个月会员续约率达到创纪录的90.2% [4][11] - 高级别的铂金会员占会员账户总数的19.5%，高于一年前的14.5% [11] - 会员收入占总收入的比例在第二季度提升至1.6%，去年同期为1.5% [12] 分品类销售表现 - 第二季度食品销售额同比增长约9.2%，其中海鲜、禽类和肉类均实现超过15%的增长 [6] - 非食品类销售额同比增长约12.4% [6] - 食品服务和烘焙类销售额增长约12.2% [7] - 健康服务（光学、听力和药房）销售额增长约13% [7] 自有品牌与定价策略 - 在可比基础上，排除产品类别重新分类的影响，上半财年自有品牌渗透率提升了50个基点 [8] - 采用“更新后的方法论”，自有品牌占商品销售总额的26.6% [8] - 随着商品成本下降，公司将节省的成本转移给会员，包括特级初榨橄榄油降价31.5%、冷冻薯条降价8.9%、马苏里拉奶酪降价5.8% [8] 数字化渠道进展 - 第二季度数字化渠道销售额达到创纪录的9410万美元，同比增长23.4%，占净商品销售额的6.4% [9] - 通过网站或应用程序直接下单的订单量增长10.9%，平均交易额增长10.8% [9] - 截至2月28日，74.7%的会员已创建在线档案，超过四分之一的会员曾通过网站或应用程序进行购买 [9] 门店扩张计划 - 公司计划在多米尼加共和国的拉罗马纳开设第六家门店，预计下月初开业 [12] - 在牙买加有两家门店正在建设中，分别位于蒙特哥贝和金斯敦，预计于2026年夏季和冬季开业 [13] - 公司在哥斯达黎加购买了土地用于开设第十家门店，预计今年夏季开业；在危地马拉租赁了土地用于开设第八家门店，预计2027年春季开业 [14] - 智利是公司的“重中之重”，已为两个潜在门店地点签署了待执行协议 [15] - 五家新店开业后，公司将运营61家仓储式门店 [14] 成本与费用 - 第二季度销售、一般及行政费用占总收入的比例为12.7%，高于去年同期的12.4%，主要归因于哥伦比亚比索升值、持续的技术投资以及高管薪酬 [17] - 第二季度其他费用净亏损为870万美元，高于去年同期的510万美元净亏损，主要与外币相关损失有关，特别是哥斯达黎加科朗升值导致的未实现非现金损失 [4][19] 流动性、股息与风险 - 截至季度末，公司拥有1.951亿美元现金、现金等价物及受限现金，以及1.497亿美元短期投资 [21] - 公司宣布年度现金股息为每股1.40美元，较去年增长11.1%，标志着连续第五年增加股息 [4][22] - 由于许多产品通过迈阿密配送中心整合并以“保税运输”方式运送，美国进口关税“不适用于公司大部分商品” [22] - 公司正在监测与伊朗冲突相关的运输成本（包括燃料）和潜在延误风险，但迄今为止未经历重大供应链中断 [22]

财务数据和关键指标变化 - **第二季度业绩**：净商品销售额和总收入达到近15亿美元[5] 净商品销售额同比增长9.9%（按固定汇率计算增长7.8%）[5] 可比净商品销售额同比增长7.6%（按固定汇率计算增长5.5%）[5] - **上半年业绩**：净商品销售额超过28亿美元，总收入近29亿美元[5] 净商品销售额同比增长10.2%（按固定汇率计算增长8.6%）[5] 可比净商品销售额同比增长7.8%（按固定汇率计算增长6.2%）[5] - **销售驱动因素**：平均客单价同比增长2.2%，交易量增长7.5%[6] 平均单品价格同比增长3.3%，平均每篮商品数量下降1%[6] - **盈利能力**：第二季度总毛利率（占净商品销售额百分比）同比提升50个基点至16.1%[26] 总收入利润率同比提升60个基点至17.7%[27] 第二季度运营收入同比增长15.6%至7540万美元[28] - **净利润与每股收益**：第二季度净利润为4910万美元，摊薄后每股收益1.62美元，同比增长11.7%[31] 上半年净利润为8930万美元，摊薄后每股收益2.91美元，同比增长9.4%[32] - **调整后EBITDA**：第二季度调整后EBITDA为9970万美元，同比增长14.6%[31] 上半年调整后EBITDA为1.866亿美元，同比增长12.3%[32] - **其他费用与税收**：第二季度其他费用净亏损870万美元，主要因哥斯达黎加科朗升值导致未实现非现金外汇损失[29] 第二季度有效税率为26.4%，略低于去年同期的27.2%[30] - **现金流与资产负债表**：上半年经营活动产生的净现金流为1.333亿美元，同比增加690万美元[33] 期末现金及现金等价物、受限现金总计1.951亿美元，另有约1.497亿美元短期投资[32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **商品品类表现**：食品类销售额同比增长约9.2%，其中海鲜、禽肉和肉类增长均超过15%[8] 非食品类销售额同比增长约12.4%[8] 食品服务和烘焙类销售额同比增长约12.2%[9] 健康服务（包括眼科、听力和药房）销售额同比增长约13%[9] - **自有品牌**：上半年自有品牌渗透率（按更新后方法计算）占商品总销售额的26.6%，同比提升50个基点[18] 通过将哥伦比亚10家俱乐部的瓶装水供应本地化，价格降低约23%（每件约2美元）[19] - **数字渠道**：第二季度数字渠道销售额达9410万美元，同比增长23.4%，占总净商品销售额的6.4%[20] 通过网站或应用直接下单的订单量增长10.9%，平均交易额增长10.8%[20] 截至2月28日，74.7%的会员已创建在线档案，超过四分之一的会员曾通过网站或应用进行购买[20] 各个市场数据和关键指标变化 - **中美洲市场**：拥有32家俱乐部，净商品销售额增长8.6%（固定汇率下增长7.8%），可比净商品销售额增长4.7%（固定汇率下增长4.0%），对总可比净商品销售额增长贡献约280个基点[7] - **加勒比市场**：拥有14家俱乐部，净商品销售额增长4.3%（固定汇率下增长5.3%），可比净商品销售额增长4.2%（固定汇率下增长5.1%），对总可比净商品销售额增长贡献约120个基点[7] - **哥伦比亚市场**：拥有10家俱乐部，净商品销售额增长30.5%（固定汇率下增长13.8%），可比净商品销售额增长31.3%（固定汇率下增长14.7%），对总可比净商品销售额增长贡献约360个基点[7] 增长得益于哥伦比亚比索升值、客流量增加和商品供应持续优化[8] - **三月销售预览**：截至3月29日的四周可比净商品销售额以美元计增长12.3%，按固定汇率计增长9.2%[25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **会员战略**：会员账户同比增长7.9%至近210万个，12个月续费率创历史新高，达90.2%[9] 白金会员（高级别）账户占比从去年同期的14.5%提升至19.5%[10] 会员收入占总收入比例从去年同期的1.5%提升至1.6%[11] - **地产扩张**：计划新开5家俱乐部（多米尼加共和国1家、牙买加2家、哥斯达黎加1家、危地马拉1家），开业后俱乐部总数将达61家[11][13][14][15] 智利是首要市场，已签署两个潜在俱乐部地点的执行协议，并已组建本地团队[15] - **供应链转型**：在特立尼达新开配送中心，并计划在2026财年于哥伦比亚和牙买加、2027财年于多米尼加共和国开设新配送中心[16] 目标是通过配送中心提升产品可得性、缩短交货时间并降低到岸成本[16] 在中国完成第三方配送中心整合，以提升效率、降低成本[17] - **技术与系统升级**：继续迁移至RELEX预测和补货平台，预计2026财年全面完成[17] 推进E2open全球贸易管理平台实施，以加强贸易合规和数据可见性[18] 在英语加勒比市场完成新POS系统ELERA部署，并开始在中美洲测试[21] 推进Workday人力资源管理系统实施，预计第三季度末上线[22] - **可持续性与成本效率**：新俱乐部采用可持续设计，包括太阳能板、热回收水系统、回收钢材等，以降低运营成本[12] 通过自有品牌和供应链优化传递成本节约，例如特级初榨橄榄油降价31.5%，冷冻薯条降价8.9%，马苏里拉奶酪降价5.8%[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境与韧性**：业绩是在持续全球不确定性（货币波动、贸易政策变化、宏观经济压力）背景下取得的[4] 公司业务无论经济好坏都能为会员提供价值，并对下半财年势头感到兴奋[4] - **关税影响**：约半数商品在拉美本地和区域内采购，另一半来自美国、欧洲、中国等地[22] 美国最高法院于2026年2月20日裁定相关关税无效，但公司大部分国际商品通过迈阿密配送中心以保税方式运输，未在美国清关，因此不受美国进口关税影响，也不涉及相关退款[23] 迄今为止，美国关税政策未直接影响公司成本结构或运营[24] - **地缘政治风险**：正在监测伊朗持续军事冲突可能带来的运输成本上升或产品交付延迟风险[24] 燃油是运输成本的重要组成部分，部分市场燃油价格已显著上涨，可能影响消费者需求和购买力[24] 公司正进行监测并采取措施确保继续提供价值[24] - **汇款影响**：尚未观察到因汇款变化导致的消费模式明显改变，汇款流入速度与过去相比差异不大[45] 公司会员对汇款的依赖度较低，这提供了一定的自然保护[57] 公司通过持续优化供应链、降低成本来提升竞争力，以应对潜在的宏观波动[58] 其他重要信息 - **股息**：2月宣布年度现金股息为每股1.40美元，较去年增长11.1%，为连续第五年增加[35] - **成本与费用**：第二季度SG&A费用占总收入比例同比上升30个基点至12.7%，主要因哥伦比亚比索升值导致仓库费用增加、持续技术投资以及高管薪酬支出[28] - **外汇管理**：因汇率波动加剧，公司正积极研究在特定市场扩大对冲计划的选项[30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 智利市场拓展进度是否慢于预期 - 管理层表示，智利的流程相比其他市场更为清晰，机构质量更高[41] 公司政策保守，通常在获得所有许可后才宣布开业，目前尚未宣布，因此进程并未比其他市场更长[41][42] 问题: 汇款变化和伊朗冲突（除能源成本外）对供应链的影响 - **汇款影响**：未观察到因汇款变化导致的消费模式改变，汇款流入保持稳定[45] 公司会员对汇款依赖度较低，提供自然保护[57] - **伊朗冲突影响**：冲突早期，已观察到全球燃油成本变化，这对所有零售商和分销商都有影响[46] 目前尚未出现重大供应链中断，因为进入公司市场的商品不经过霍尔木兹海峡[46] 已进行模拟分析，预计财务影响较小，目前不具实质性[48] 公司正通过供应链整合和采购多元化来增强韧性[47] 问题: 毛利率提升的驱动因素是结构性还是暂时性的，未来是否会有再投资 - 毛利率提升由多个因素驱动：品类结构变化（食品占比下降，生鲜等高毛利品类占比上升）、非食品硬线品类自身利润率改善、软线品类结构变化有利，以及亚洲整合举措开始带来运输和操作费节省[54][55] 问题: 如何为可能依赖汇款和石油进口的中美洲及加勒比市场的宏观挑战做准备 - 公司会员对汇款依赖度较低，这提供了自然保护[57] 公司正通过持续优化供应链、降低成本来提升竞争力，以应对潜在的宏观波动[58] 目前仅看到预测数据，实际尚未观察到影响，公司会密切关注[57] 问题: 哥斯达黎加和牙买加俱乐部开业日期提前的原因，以及对智利市场的新认知 - **开业提前原因**：管理层持续推动团队加快进度以尽早获得投资回报，同时相关许可的获取比预期更早[60] - **智利市场认知**：智利是一个非常成熟的市场，拥有先进的消费者、高质量的供应链和分销空间、高标准的生鲜产品加工能力，对国际商品有需求，数字化程度高，基础设施（如收费公路）优于公司其他市场[61][62] 公司相信能为该市场消费者提供具有吸引力的价值[63]

财务数据和关键指标变化 - **第二季度业绩**：第二季度净商品销售额和总收入达到近15亿美元，净商品销售额同比增长9.9%（按固定汇率计算增长7.8%），可比净商品销售额增长7.6%（按固定汇率计算增长5.5%）[5] - **上半年业绩**：上半年净商品销售额超过28亿美元，总收入近29亿美元，净商品销售额同比增长10.2%（按固定汇率计算增长8.6%），可比净商品销售额增长7.8%（按固定汇率计算增长6.2%）[6] - **交易数据**：第二季度平均客单价同比增长2.2%，交易量增长7.5%，单品均价同比增长3.3%，每单商品数量下降1%[6] - **毛利率**：第二季度总毛利率（占净商品销售额百分比）同比提升50个基点至16.1%，总收入利润率（占总收入百分比）同比提升60个基点至17.7%[28] - **运营费用**：第二季度SG&A费用占总收入比例升至12.7%，同比增加30个基点，主要受哥伦比亚比索升值、技术投资及高管薪酬影响[29] - **运营利润**：第二季度运营利润同比增长15.6%至7540万美元，上半年运营利润同比增长12%至1.383亿美元[29] - **其他费用**：第二季度其他费用净亏损为870万美元，同比增加，主要由于与哥斯达黎加科朗升值相关的未实现非现金外汇损失[30] - **税率与净利润**：第二季度有效税率26.4%，略低于去年同期的27.2%，净利润同比增长11.7%至4910万美元（摊薄后每股收益1.62美元），调整后EBITDA同比增长14.6%至9970万美元[31][32] - **上半年净利润**：上半年净利润同比增长9.4%至8930万美元（摊薄后每股收益2.91美元），调整后EBITDA同比增长12.3%至1.866亿美元[33] - **现金流**：上半年经营活动产生的净现金流为1.333亿美元，同比增加690万美元，主要受净利润增长及运营资产/负债净正向变动驱动，但库存增加消耗了900万美元现金[34] - **投资与融资现金流**：上半年投资活动净现金使用量同比增加8990万美元，主要因短期投资变动、物业设备支出增加及长期投资购买增加，融资活动净现金使用量同比增加2170万美元，主要因短期银行借款净偿还增加及股息支付增加[35][36] - **现金状况**：季度末现金及现金等价物与受限现金总计1.951亿美元，另有约1.497亿美元的短期投资（主要为存单）[33] - **股息**：公司宣布年度现金股息为每股1.40美元，较去年增长11.1%，为连续第五年增加[36] 各条业务线数据和关键指标变化 - **商品品类表现**：第二季度食品品类销售额同比增长约9.2%，其中海鲜、禽肉和肉类增长均超过15%，非食品品类增长约12.4%，食品服务和烘焙品类增长约12.2%，包括眼科、听力学和药房在内的健康服务增长约13%[8][9] - **自有品牌**：2026财年前六个月，自有品牌渗透率（按更新后方法计算）为总商品销售额的26.6%，同比提升50个基点，公司通过降价（如特级初榨橄榄油降价31.5%）将商品成本节省传递给会员[18][19][20] - **数字渠道**：第二季度数字渠道销售额达9410万美元，创历史新高，同比增长23.4%，占总净商品销售额的6.4%，通过网站或应用的订单量增长10.9%，平均交易额增长10.8%[21] - **会员数据**：会员账户数同比增长7.9%至近210万个，截至2月28日的12个月续约率达90.2%，创历史新高，其中白金会员占比从去年同期的14.5%提升至19.5%[9][10] - **会员收入**：第二季度会员收入占总收入比例从去年同期的1.5%提升至1.6%，部分得益于白金会员占比提升[11] 各个市场数据和关键指标变化 - **中美洲市场**：季度末有32家门店，净商品销售额增长8.6%（按固定汇率计算增长7.8%），可比净商品销售额增长4.7%（按固定汇率计算增长4%），对总可比净商品销售额增长贡献约280个基点[7] - **加勒比市场**：季度末有14家门店，净商品销售额增长4.3%（按固定汇率计算增长5.3%），可比净商品销售额增长4.2%（按固定汇率计算增长5.1%），对总可比净商品销售额增长贡献约120个基点[7] - **哥伦比亚市场**：季度末有10家门店，净商品销售额增长30.5%（按固定汇率计算增长13.8%），可比净商品销售额增长31.3%（按固定汇率计算增长14.7%），对总可比净商品销售额增长贡献约360个基点，增长受哥伦比亚比索升值、客流量增加及商品供应增强驱动[7][8] - **三月销售预览**：截至3月29日的四周，可比净商品销售额以美元计增长12.3%，按固定汇率计算增长9.2%[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **门店扩张**：计划下月初在多米尼加共和国拉罗马纳开设第六家门店，在牙买加有两家门店在建（分别预计2026年夏冬季开业），在哥斯达黎加购买了土地用于开设第十家门店（预计今夏开业），在危地马拉租赁土地用于开设第八家门店（预计2027年春季开业），五家新店开业后门店总数将达61家[11][13][14][15] - **智利市场**：智利是优先市场，已签署两个潜在店址的执行协议并积极寻找更多地点，已聘请国家总经理、建立中央办公室并构建采购和物流基础设施[15][16] - **供应链转型**：第二季度在特立尼达新配送中心开始运营，计划在2026财年在哥伦比亚和牙买加、2027财年在多米尼加共和国开设配送中心，目标为提升产品可得性、缩短交货时间并降低成本，同时在中国完成第三方配送中心整合以提升效率[16][17] - **技术投资**：正在迁移至RELEX预测补货平台（预计2026财年完成），推进e2open全球贸易管理平台实施以加强合规性和数据可视性，将移动应用迁移至原生iOS/Android架构以提升数字体验，在所有英语加勒比市场完成新POS系统ELERA的部署并正在中美洲测试，进一步实施Workday人力资本管理系统（预计第三季度末上线）[17][18][22][23] - **全渠道与数字化**：截至2月28日，74.7%的会员已创建在线资料，超过四分之一的会员曾通过网站或应用购物，公司将继续投资提升数字体验[21][22] - **可持续运营**：新门店设计融入太阳能电池板、热回收水系统、回收钢材、CO2制冷系统等可持续实践，以降低运营成本[12][13] - **自有品牌战略**：自有品牌用于提供高性价比产品、改善利润率，并在与全国品牌供应商谈判时提供杠杆[18][19] - **关税与贸易政策**：约一半商品在拉美本地采购，另一半从美国、欧洲、中国等地采购，通过迈阿密配送中心整合的国际商品以保税方式运输，不适用于美国进口关税，因此近期最高法院裁决不涉及公司退款，当前美国关税政策未直接影响公司成本结构或运营[23][24][25] - **地缘风险监控**：公司正在监控伊朗军事冲突可能导致的运输成本上升或交货延迟风险，以及燃油价格上涨对消费者需求的影响，并致力于保持供应链弹性[25][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：业绩是在持续全球不确定性（包括汇率波动、贸易政策演变和宏观经济压力）的背景下取得的[4] - **未来前景**：公司对进入本财年下半年的势头感到兴奋，对牙买加2025/2026年强劲的旅游季以及国际救援支持下的消费者需求环境有信心[4][14] 其他重要信息 - **圣周销售**：今年圣周（3月底4月初）的销售因时间差异导致同比数据偏高，但公司为圣周准备的商品组合和执行团队表现出色[26] - **外汇管理**：鉴于汇率波动加剧，公司正在积极研究在特定市场扩大对冲计划的选项[31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 智利市场拓展的进度是否比预期慢，以及媒体关注的影响[41] - 智利的媒体活跃度高于其他市场，但审批流程实际上比其他市场更清晰，公司政策是获得许可后才宣布开业，因此尚未宣布，进度并未比其他市场更慢[42][43] 问题: 汇款变化和伊朗冲突（除能源成本外）对供应链的影响[44] - **汇款影响**：未观察到因汇款变化导致的消费模式变化，汇款流动速度与过去相比差异不大[46] - **伊朗冲突影响**：冲突早期，全球燃油成本发生变化，但公司供应链尚未出现重大中断，因为商品不经过霍尔木兹海峡，目前仅有个别采购订单略有延迟，但公司正在通过供应链整合和采购多元化来增强弹性[46][47][48] - **财务模拟**：管理层已进行模拟，目前预计财务影响较小且不重大[49][50] 问题: 毛利率提升的驱动因素是结构性还是暂时性的，以及未来是否会进行再投资[55] - **毛利率驱动**：毛利率提升受多个因素驱动：品类组合变化（食品占比下降、生鲜占比上升且利润率更高）、非食品中硬线利润率本身改善（但仍低于软线）、软线占比提升，以及亚洲整合举措开始带来运输和操作费节省[56][57] 问题: 公司如何为可能依赖汇款和石油进口的中美洲和加勒比市场的宏观挑战做准备[58] - **风险应对**：公司会员对汇款的依赖度较低，这提供了一定的天然保护，公司承认风险并密切监控，但尚未观察到实际影响，公司将继续通过优化供应链、降低成本来提升会员价值，以应对可能的宏观波动[59][60] 问题: 哥斯达黎加和牙买加部分门店开业日期提前的原因，以及对智利市场的最新学习心得[61] - **提前开业原因**：公司团队始终致力于加快开业速度以尽早获得投资回报，同时获得许可的时间早于预期是主因[62][63] - **智利市场学习**：智利是一个高度发达的市场，消费者和供应链（如配送空间、生鲜加工能力）都非常成熟，对国际商品有需求，数字化程度高，基础设施（如收费公路）优于公司其他市场，公司认为其商业模式将为当地消费者带来高价值[64][65][66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净商品销售额和总收入达到近15亿美元，净商品销售额同比增长9.9%（按固定汇率计算为7.8%）[5] - 第二季度可比净商品销售额增长7.6%（按固定汇率计算为5.5%）[5] - 上半年净商品销售额超过28亿美元，同比增长10.2%（按固定汇率计算为8.6%）[5] - 第二季度平均客单价增长2.2%，交易量增长7.5%[5] - 第二季度商品平均单价同比增长3.3%，平均每篮商品数量下降1%[5] - 第二季度总毛利率占净商品销售额的16.1%，同比提升50个基点[27] - 第二季度总收入利润率（总毛利率+会员费利润率）为17.7%，同比提升60个基点[27] - 第二季度销售、一般及行政费用占收入比例为12.7%，同比上升30个基点[28] - 第二季度运营收入为7540万美元，同比增长15.6%[28] - 上半年运营收入为1.383亿美元，同比增长12%[28] - 第二季度其他费用净亏损870万美元，同比增加，主要由于哥斯达黎加科朗升值导致的未实现非现金外汇损失[29] - 第二季度有效税率为26.4%，略低于去年同期的27.2%[30] - 第二季度净利润为4910万美元，摊薄后每股收益1.62美元，同比增长11.7%[31] - 第二季度调整后EBITDA为9970万美元，同比增长14.6%[31] - 上半年净利润为8930万美元，摊薄后每股收益2.91美元，同比增长9.4%[32] - 上半年调整后EBITDA为1.866亿美元，同比增长12.3%[32] - 期末现金及现金等价物和受限现金总计1.951亿美元，另有约1.497亿美元的短期投资[32] - 上半年经营活动产生的净现金流为1.333亿美元，同比增加690万美元[33] - 上半年投资活动使用的净现金流同比增加8990万美元，主要由于短期投资变动、物业设备支出增加以及长期投资购买增加[34] - 上半年筹资活动使用的净现金流同比增加2170万美元，主要由于短期银行借款净偿还额增加、购买库存股以覆盖员工税负以及现金股息支付增加[34] - 年度现金股息为每股1.40美元，较去年增长11.1%[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - **商品类别表现**：第二季度食品类别销售额同比增长约9.2%，其中海鲜、禽肉和肉类增长均超过15%[8]。非食品类别增长约12.4%，休闲服饰和小家电表现强劲[9]。食品服务和烘焙类别增长约12.2%[9]。健康服务（包括眼科、听力学和药房）增长约13%[9] - **自有品牌**：上半年自有品牌渗透率（按更新后的方法论计算）占商品总销售额的26.6%，同比提升50个基点[18] - **数字渠道**：第二季度数字渠道销售额达到9410万美元，创历史新高，同比增长23.4%，占净商品销售额的6.4%[20]。通过网站或应用程序的直接订单增长10.9%，平均交易价值增长10.8%[20] - **会员情况**：会员账户数同比增长7.9%至近210万个[9]。截至2月28日的12个月续约率达到90.2%，创历史新高[9]。白金会员账户占总会员数的19.5%，高于去年同期的14.5%[10]。会员费收入占总收入比例从去年同期的1.5%提升至1.6%[11] 各个市场数据和关键指标变化 - **中美洲**（32家门店）：净商品销售额增长8.6%（按固定汇率计算为7.8%），可比净商品销售额增长4.7%（按固定汇率计算为4.0%），为第二季度总可比净商品销售额增长贡献约280个基点[6] - **加勒比海地区**（14家门店）：净商品销售额增长4.3%（按固定汇率计算为5.3%），可比净商品销售额增长4.2%（按固定汇率计算为5.1%），为第二季度总可比净商品销售额增长贡献约120个基点[7] - **哥伦比亚**（10家门店）：净商品销售额增长30.5%（按固定汇率计算为13.8%），可比净商品销售额增长31.3%（按固定汇率计算为14.7%），为第二季度总可比净商品销售额增长贡献约360个基点[7][8] - **三月销售**：截至3月29日的四周，可比净商品销售额以美元计增长12.3%，按固定汇率计算增长9.2%[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **门店扩张**：计划在多米尼加共和国拉罗马纳开设第六家门店[11]。在牙买加有两家门店（蒙特哥贝和金斯敦）在建，预计分别于2026年夏季和冬季开业[12]。在哥斯达黎加Ciudad Quesada购买了土地用于建设第十家门店，预计今夏开业[14]。在危地马拉Villa Nueva租赁土地用于建设第八家门店，预计2027年春季开业[14]。智利是首要任务，已签署两个潜在门店地点的执行协议，并正在积极寻找更多地点[15] - **供应链转型**：在特立尼达的新配送中心已开始运营[16]。计划在2026财年在哥伦比亚和牙买加、2027财年在多米尼加共和国开设新的配送中心[16]。在中国完成了第三方配送中心的整合[17]。正在迁移至RELEX预测和补货平台，预计2026财年完成全面实施[17]。正在实施e2open全球贸易管理平台以增强自动化、合规和控制[18] - **技术与数字化**：正在将移动应用程序迁移至完全原生的iOS和Android架构以提升速度、可靠性和可访问性[22]。在所有英语加勒比市场完成了新POS系统ELERA的实施，并已开始在西班牙语市场测试[22]。正在实施Workday人力资本管理系统，预计第三季度末上线[23] - **可持续性与成本效率**：新门店设计融入太阳能电池板、热回收水系统、回收钢材、CO2制冷系统、高效管道装置和智能能源管理系统等可持续实践，以降低运营成本[12] - **应对贸易政策**：公司约一半商品在拉美本地和区域采购，另一半来自美国、欧洲、中国及全球[23]。通过迈阿密配送中心整合国际商品，利用保税运输和自由贸易协定，美国进口关税不适用于其大部分商品[24]。当前美国关税政策尚未直接影响其成本结构或业务运营[25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境**：公司在持续全球不确定性（包括汇率波动、贸易政策演变和宏观经济压力）的背景下取得了业绩[4] - **会员价值主张**：业务无论经济好坏都为会员提供价值，对进入下半财年的势头感到兴奋[4] - **地缘政治风险**：正在监测伊朗持续军事冲突的发展，可能对运输成本或产品运输/交付造成影响[25]。燃油成本是运输成本的重要组成部分，一些市场的燃油价格已显著上涨，可能影响消费者需求[25]。公司正在监控并将尽力确保继续提供其知名的价值[25] - **汇款影响**：尚未看到因汇款变化导致的消费模式变化，数据表明汇款仍以与过去相似的速度流入市场[45]。公司会员对汇款的依赖较低，这提供了一定的自然保护[60]。通过优化供应链、降低成本来提供更好的价值，是应对宏观波动的自然方式[61] - **供应链韧性**：尽管存在一些采购订单的延迟，但尚未出现重大的供应链中断，因为进入其市场的商品不经过霍尔木兹海峡[46]。公司正通过整合和采购多元化来构建更具韧性的供应链[47] 其他重要信息 - **自有品牌战略**：自有品牌允许以低于全国品牌的价格提供高质量产品，提高利润率，并通过提供可信赖的替代品来增强与全国品牌供应商的议价能力[19]。例如，通过将哥伦比亚10家门店的瓶装水供应转向本地装瓶商，价格降低了约23%，同时通过减少运输和使用50%回收材料包装降低了碳足迹[20] - **数字参与度**：截至2月28日，74.7%的会员已创建在线个人资料，超过四分之一的会员曾通过网站或应用程序进行购买[21] - **现金状况**：截至2月28日，公司在特立尼达有7690万特立尼达和多巴哥元的现金等价物和短期投资以当地货币持有，无法轻易兑换成美元[33] - **外汇管理**：鉴于汇率波动加剧，公司正在积极探索在选定市场扩大对冲计划的选项[30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 智利市场扩张的进展是否比预期慢，尤其是在获得许可方面？[40] - 智利的商业新闻媒体非常活跃，但公司对宣布新店开业持保守态度，通常在获得许可证后才会宣布，目前尚未宣布[41][42] - 智利的流程相比其他市场更为清晰，机构质量更高，获得许可的步骤明确，并未花费更长时间[41] 问题: 汇款是否对公司市场产生了影响？关于中东局势，除了能源成本上升，对供应链有何潜在影响？[43] - **汇款影响**：未观察到因汇款变化导致的消费模式变化，汇款仍以与过去相似的速度流入市场[45] - **中东局势影响**：全球燃油成本发生变化，这是所有零售商和分销商都在应对的问题[46]。燃油是运输成本的重要组成部分[46]。目前尚未出现重大供应链中断，因为商品不经过霍尔木兹海峡[46]。存在一些采购订单的延迟，但不显著[46]。公司正在运行模拟并积极研究，目前财务影响较小，不具实质性[48][49] 问题: 毛利率提升的驱动因素更多是结构性的还是暂时性的？未来是否会有再投资？[56] - 毛利率提升由多个因素驱动：品类组合变化（食品占比下降，生鲜占比上升且利润率更高；非食品中硬线利润率改善，软线利润率上升且组合变化有利）[57] - 亚洲整合举措开始带来效益，节省了运输成本和操作费用[57] 问题: 鉴于中美洲和加勒比地区高度依赖汇款和石油进口，公司如何为潜在的宏观挑战做准备？[59] - 公司会员对汇款的依赖度较低，这提供了一定的自然保护[60]。公司不否认风险并密切关注，但目前尚未观察到任何变化[60] - 公司致力于通过优化供应链、降低成本来提供更好的价值，这是应对宏观波动、提升市场份额和销售额的最佳方式[61] 问题: 哥斯达黎加和牙买加计划中的门店提前开业的原因是什么？在智利市场有哪些新的认知？[62] - **提前开业**：团队始终致力于寻找方法加快开业速度，以早日获得投资回报[63]。获得许可证的时间比预期早是最重要的原因[63] - **智利市场认知**：智利是一个非常发达的市场，消费者和供应链都高度成熟[65]。分销空间和处理能力（如鸡肉和农产品）质量很高，与美国相当[65]。市场对国际商品有需求，数字化程度高，是拉美地区互联网渗透率最高的市场[66]。基础设施（如收费公路）比其他市场好很多[66]。公司相信能为当地消费者提供非常有价值和受欢迎的服务[67]

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业绩总结 - PriceSmart在2022财年的净商品销售额为40亿美元，较上年增长4.9%[21] - 2025财年的总收入为15亿美元，同比增长9.7%[99] - 2025财年的会员收入为2450万美元，同比增长16.9%[99] - 每股收益为2.91美元，同比增长12.6%[125] - 2026财年截至2月的净商品销售为5,413百万美元，较2025财年的5,151百万美元增长了5.1%[144] - 2026财年截至2月的可比净商品销售增长率为7.8%[144] - 2026财年截至2月的调整后EBITDA为99,692千美元，较2025财年的87,020千美元增长了14.5%[137] - 2026财年截至2月的调整后每股收益为2.91美元[139] 用户数据 - PriceSmart的会员续费率达到90.2%，创下公司历史新高[40] - 会员数量达到208万，会员续费率为90.2%[51] - Omni-Channel销售渗透率为6.4%[99] - 私有品牌在总净商品销售中的渗透率为26.6%[68] 市场扩张 - 公司计划在2026年夏季在牙买加开设第58家俱乐部，并在2026年春季在危地马拉开设第61家俱乐部[21] - 预计在2026财年新增多个分销中心[55] 财务状况 - TTM（过去12个月）收入为55亿美元[51] - 2025财年的总现金及现金等价物为285,291千美元，较2024财年的136,311千美元增长了109.5%[133] - 2025财年的运营现金流为261,307千美元，较2024财年的207,589千美元增长了25.8%[133] - 2025财年的资本支出（CapEx）为154,131千美元，较2024财年的171,542千美元下降了10.2%[133] - 2025财年的总资产为2,269,157千美元，较2024财年的2,022,694千美元增长了12.2%[133] - 2025财年的股息支付为38,733千美元，较2024财年的66,162千美元下降了41.6%[133] 新产品和技术研发 - PriceSmart通过数字平台实现的净商品销售占比显著，推动了整体销售增长[21] - 公司致力于通过提供高质量商品和服务，以最低价格改善会员及其社区的生活[30] - PriceSmart的私有品牌商品为会员提供更高质量的产品，且价格更具竞争力[32] - 公司在未来将继续投资于技术能力，以提升销售和运营效率[30]

财务数据关键指标变化：收入 - 2026财年第二季度总营收为15.0亿美元，同比增长9.7%[3] - 2026财年第二季度净商品销售额为14.67亿美元，同比增长9.9%[3] - 第二季度净商品销售额为14.67亿美元，按报告基准同比增长9.9%[23] - 2026财年上半年总营收为28.8亿美元，同比增长9.8%[7] - 2026财年上半年净商品销售额为28.2亿美元，同比增长10.2%[7] 财务数据关键指标变化：利润 - 2026财年第二季度运营收入为7540万美元，去年同期为6530万美元[6] - 2026财年第二季度净利润为4910万美元，同比增长12.2%，稀释后每股收益为1.62美元[6] - 第二季度净利润为4909.1万美元，上年同期为4376.0万美元[21] - 2026财年第二季度调整后EBITDA为9970万美元，去年同期为8700万美元[6] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为9969.2万美元，上年同期为8702.0万美元[21] - 上半年调整后息税折旧摊销前利润为1.87亿美元，上年同期为1.66亿美元[21] 业务运营表现：可比销售额与汇率影响 - 2026财年第二季度可比净商品销售额（按恒定汇率计算）增长5.5%[5] - 第二季度按固定汇率计算的净商品销售额为14.39亿美元，同比增长7.8%[23] - 第二季度可比净商品销售额按固定汇率计算同比增长5.5%[23] 业务运营表现：门店网络 - 截至2026年2月28日，公司运营56家仓储式门店，去年同期为54家[4] - 公司计划在危地马拉的Villa Nueva开设第八家门店，预计2027年春季开业[11] 其他财务数据：资产与库存 - 公司总资产从2025年8月31日的22.69亿美元增长至2026年2月28日的24.37亿美元，增幅为7.4%[19] - 现金及现金等价物从2.41亿美元减少至1.56亿美元，下降35.2%[19] - 短期投资从7318.6万美元大幅增加至1.50亿美元，增幅为104.6%[19] - 商品库存从5.61亿美元增加至6.23亿美元，增幅为11.1%[19]

市场整体表现 - 美国股市于2026年4月8日周三出现历史性上涨，主要受能源成本暴跌和科技股势头复苏推动 [1] - 市场恐慌指数（CBOE Volatility Index, ^VIX）大幅下跌11.79%至21.32，显示市场风险偏好全面回归 [1] - 道琼斯工业平均指数（^DJI）上涨1,325.46点（涨幅2.85%）至47,909.92 [2] - 标普500指数（^GSPC）上涨165.96点（涨幅2.51%）至6,782.81 [2] - 纳斯达克综合指数（^IXIC）上涨617.14点（涨幅2.80%）至22,634.99，半导体板块表现强劲 [2] - 小盘股表现更优，罗素2000指数（^RUT）上涨2.97% [3] 能源与大宗商品动态 - 原油期货（CL=F）价格暴跌14.85%至每桶96.18美元 [4] - 美国石油基金（USO）下跌11.45% [4] - SPDR标普油气勘探与生产ETF（XOP）下跌5.81% [4] - 工业金属铜（COPX）价格上涨6.82%，显示对基础设施和电气化组件的持续需求 [5] 科技与成长板块表现 - 半导体ETF（SMH）上涨5.62% [5] - 科技巨头如英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和微软（MSFT）因投入成本降低和有利的利率前景而需求上升 [5] - 纳斯达克指数接近新高，特斯拉（TSLA）和谷歌母公司Alphabet（GOOGL）保持积极势头 [7] - 与以太坊相关的资产（ETHA）上涨5.04%，反映数字资产情绪复苏 [7] 公司业绩与个股动态 - 达美航空（DAL）公布2026年第一季度业绩，预估每股收益为0.61美元 [6] - Sky Quarry Inc. （SKYQ）在盘前交易中暴涨120.2% [6] - Lipocine Inc. （LPCN）在盘前交易中暴跌77.5% [6] - 市场关注“科技七巨头”及其他人工智能领域领导者的表现 [7] 即将发布的重要事件 - 盘后将发布星座品牌（STZ）第四季度业绩，预估每股收益为1.74美元 [8] - 盘后还将发布Applied Digital Corp. （APLD）和PriceSmart Inc. （PSMT）的季度业绩 [8] - 4月9日周四，市场将消化黑莓（BB）和WD-40公司（WDFC）的业绩 [9] - 下周将开启大型银行财报季，高盛（GS）、摩根大通（JPM）和富国银行（WFC）等将发布业绩，预计将影响金融板块及整体市场趋势 [9]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司第二财季总营收同比增长9.7%[212] - 第二财季净商品销售额同比增长9.9%，达14.665亿美元；按不变汇率计算增长7.8%[212][218] - 第二财季会员收入增长16.9%，达2450万美元[212] - 上半年净商品销售额同比增长10.2%，达28.203亿美元；按不变汇率计算增长8.6%[212][218] - 截至2026年2月28日的三个月，公司总营收为14.95528亿美元，同比增长9.7%[248] - 截至2026年2月28日的三个月，净商品销售额为14.6653亿美元，可比净商品销售额增长7.6%[248] - 截至2026年2月28日的六个月，公司总营收为28.78亿美元，同比增长9.8%[249] - 同期净商品销售额为28.20亿美元，同比增长2.62亿美元；可比净商品销售额增长7.8%[249] - 第二财季运营收入为7540万美元，同比增长15.6%[212] - 第二财季净利润为4910万美元，摊薄后每股收益1.62美元[212] - 上半年运营收入为1.383亿美元，同比增长12.0%[212] - 上半年净利润为8930万美元，摊薄后每股收益2.91美元[216] - 第二季度及上半年运营收入分别为7540万美元（占营收5.0%）和1.383亿美元（占营收4.8%），均高于去年同期[259] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第二财季商品毛利率为16.1%，同比提升50个基点[212] - 截至2026年2月28日的三个月，总毛利率为16.1%，同比提升0.5个百分点；总收入利润率为17.7%，同比提升0.6个百分点[248] - 截至2026年2月28日的三个月，销售、一般及行政费用为1.89653亿美元，占总营收的12.7%[248] - 截至2026年2月28日的六个月，总毛利率为4.52亿美元，毛利率率为16.0%，同比提升30个基点[249][252] - 截至2026年2月28日的六个月，总收入利润率（Total revenue margin）为5.09亿美元，利润率率为17.7%，同比提升40个基点[249][254] - 六个月销售、一般及行政费用为3.71亿美元，占营收比例12.9%，同比上升30个基点[249][256] - 第二季度利息支出为395.9万美元，同比增长142.1万美元；上半年利息支出为837.9万美元，同比增长314.6万美元[263] - 第二季度其他净支出为840.5万美元，同比增长309.9万美元（增幅58.4%），主要受哥斯达黎加子公司当地货币兑美元升值导致资产重估损失460万美元驱动[267][270] - 截至2026年2月28日的三个月，有效税率为26.4%，较上年同期的27.2%下降0.8个百分点，主要归因于汇率波动[271] - 截至2026年2月28日的六个月，有效税率为27.1%，较上年同期的26.9%上升0.2个百分点[271][272] 各条业务线表现 - 2026财年第二季度，数字渠道销售额达到9410万美元，同比增长23.4%，占商品净销售额的6.4%[209] - 2026财年上半年，自有品牌销售额占商品净销售额的26.6%，略低于2025财年同期的27.4%[208] - 若剔除已停售的“Member's Selection”品牌农产品，2026财年上半年的自有品牌销售额占比同比提升了50个基点[208] - 截至2026年2月28日的三个月，其他收入为4180万美元，同比下降5.6%；六个月其他收入为9566万美元，同比增长10.0%[246] - 第二季度利息收入为363万美元，同比增长89.7万美元；上半年利息收入为658万美元，同比增长162.6万美元[261] 各地区表现 - 第二财季按地区划分，哥伦比亚净商品销售额增长30.5%，中美洲增长8.6%，加勒比地区增长4.3%[218] - 截至2026年2月28日的季度，公司净商品销售总额为14.665亿美元，同比增长9.9%；按不变汇率计算增长7.8%，汇率波动带来2.1%的正面影响[223] - 截至2026年2月28日的六个月，公司净商品销售总额为28.203亿美元，同比增长10.2%；按不变汇率计算增长8.6%，汇率波动带来1.6%的正面影响[225] - 哥伦比亚市场表现强劲，季度净商品销售额为1.994亿美元，按报告汇率计算增长30.5%，其中汇率波动（哥伦比亚比索升值）带来16.7%的正面贡献[223][228] - 加勒比市场受汇率（多米尼加比索贬值）拖累，季度净商品销售额为3.900亿美元，汇率波动带来1.0%的负面影响[223][227] - 截至2026年3月1日的十三周，公司可比净商品销售额增长7.6%；截至3月1日的二十六周，可比净商品销售额增长7.8%[230][231] - 哥伦比亚市场可比净商品销售额增长迅猛，十三周和二十六周分别增长31.3%和29.7%，对整体可比销售额增长的贡献分别为360个基点和340个基点[230][234] - 按不变汇率计算，截至2026年3月1日的十三周，公司可比净商品销售额增长5.5%，汇率波动带来2.1%的正面影响；二十六周增长6.2%，汇率波动带来1.6%的正面影响[235] - 中美洲市场十三周和二十六周的可比净商品销售额分别增长4.7%和5.0%，主要受哥斯达黎加科朗升值推动，汇率影响分别为正面0.7%和0.5%[230][232][235][236] - 加勒比市场十三周和二十六周的可比净商品销售额分别增长4.2%和4.9%，但受多米尼加比索贬值影响，按不变汇率计算的增长更高，分别为5.1%和6.3%[230][233][235][237] 会员业务表现 - 截至2026年2月28日的三个月，公司会员收入总额为2.4459亿美元，同比增长16.9%，占总运营收入的32.4%；六个月会员收入总额为4.7879亿美元，同比增长16.5%，占总运营收入的34.6%[241] - 截至2026年2月28日，公司会员账户总数达2,083，675个，同比增长7.9%[241] - 截至2026年2月28日，白金会员占会员总数的比例从去年同期的14.5%提升至19.5%[243] - 公司过去十二个月的会员续约率创历史新高，达到90.2%，去年同期为87.0%[244] - 截至2026年2月28日，白金会员占会员总数的19.5%，高于2025年2月28日的14.5%[208] 门店网络与扩张计划 - 截至2026年2月28日，公司运营56个仓储式会员店，并计划在2026财年新开3家，2027财年新开2家，届时总数将达到61家[179][183][188] - 公司计划扩张至智利市场，并已为两家新店签署了初步协议[179][189] - 公司计划在2026财年于哥伦比亚和牙买加开设配送中心，并在2027财年在多米尼加共和国开设配送中心[207] - 公司用于计算可比销售额的仓库俱乐部数量为54家，新开俱乐部需运营至少13.5个月后才纳入计算[229] - 截至期末，仓库俱乐部数量从54家增至56家，销售面积从264.6万平方英尺增至273.2万平方英尺[249] 汇率与外汇影响 - 在2026财年前六个月，约80.9%的商品净销售额以非美元货币结算，其中48.8%的商品采购自美元[192] - 2026年2月28日，哥伦比亚和哥斯达黎加货币升值，但洪都拉斯等国货币贬值[192] - 2023财年，哥伦比亚货币贬值约15%，影响了公司综合毛利率[193] - 截至2026年2月28日的三个月，其他综合收入为2130万美元，较上年同期的696.6万美元大幅增长205.8%[273] - 截至2026年2月28日的六个月，其他综合收入为3794.3万美元，较上年同期的395万美元大幅增长860.6%，主要受哥斯达黎加、哥伦比亚和多米尼加共和国子公司当地货币兑美元升值影响[273][274] 现金流与资本支出 - 截至2026年2月28日，公司持有的现金及现金等价物（含受限现金）为1.95087亿美元，较2025年8月31日的2.85291亿美元减少9010.4万美元[277] - 截至2026年2月28日的六个月，经营活动产生的净现金为1.33286亿美元，较上年同期的1.26385亿美元增加690.1万美元[279] - 截至2026年2月28日的六个月，投资活动使用的净现金为1.69378亿美元，较上年同期的7950.8万美元大幅增加8987万美元，主要因短期投资净购买增加5960万美元及物业和设备支出增加2550万美元[280] - 截至2026年2月28日的六个月，资本支出为8830万美元，其中3520万美元用于维护，5310万美元用于增长[283] - 截至2026年2月28日止六个月，经营活动产生的净现金为1.33286亿美元，同比增长690.1万美元；投资活动使用的净现金为1.69378亿美元，同比增加8987万美元；融资活动使用的净现金为6243.1万美元，同比增加2170.2万美元[279][280][281] - 2026财年前六个月的资本支出为8830万美元，其中3520万美元用于维护，5310万美元用于增长[283] - 2026财年前六个月，投资活动现金使用增加主要由于短期投资净购买增加5960万美元，以及房地产和设备支出增加2550万美元[280] - 2026财年前六个月，融资活动现金使用增加主要由于短期银行借款净偿还增加1590万美元，以及现金股息支付增加230万美元[281] - 经营活动现金流增长主要由于非现金项目调整后的净收入增加1060万美元，以及运营资产和负债的净正向变化530万美元，部分被库存增加导致的900万美元现金使用所抵消[279] 税务相关事项 - 2025年7月美国通过的《OBBBA法案》包含1%的外汇汇款消费税，但公司预计对2026财年业绩无重大影响[199][200] - 2023财年因最低税额支付争议记录了一笔720万美元的费用[201] - 截至2026年2月28日，公司在某运营国累计所得税应收款为1030万美元，递延所得税资产为470万美元；截至2025年8月31日，分别为1050万美元和390万美元[296] - 公司未对剩余的税收应收款或递延所得税资产计提任何减值准备，因其认为最终很可能成功获得退税[297] - 在特定国家，截至2026年2月28日和2025年8月31日，公司累计所得税应收款分别为1030万美元和1050万美元，递延所得税资产分别为470万美元和390万美元[296] - 公司未对剩余税务应收款或递延所得税资产计提任何减值准备，因其认为很可能最终成功获得退款[297] - 短期增值税和所得税应收款计入“预付费用及其他流动资产”，适用于预计一年内可收回的情况[298] - 长期增值税和所得税应收款计入“其他非流动资产”，适用于未获批准退款、一年内无法收回或存在争议的金额[299] - 公司目前未对增值税和所得税应收款计提任何减值准备[299] - 公司需在美国及多个海外管辖区提交所得税及其他税种申报表，涉及复杂且变化的税法[292] - 递延所得税产生于资产和负债的计税基础与财务报表报告金额之间的暂时性差异[293] 其他财务与资产状况 - 截至2026年2月28日，公司特立尼达元计价的现金及等价物和投资余额为7690万美元，较2020年11月30日的峰值1.005亿美元减少了2360万美元[202] - 截至2026年2月28日，哥斯达黎加子公司的美元计价资产和负债余额为1.016亿美元[204] - 截至2026年2月28日，公司持有的特立尼达元计价的现金及现金等价物和短期/长期投资，按美元计量为7690万美元[278] - 截至2026年2月28日，公司特立尼达元计价的现金及现金等价物和短期/长期投资（以美元计量）余额为7690万美元，面临美元转换的不确定性和潜在溢价成本[278] 公司治理与股东回报 - 2026财年，公司董事会宣布年度现金股息为每股1.40美元，其中每股0.70美元已于2026年2月27日支付[282] - 2026年2月5日，公司董事会宣布年度现金股息总额为每股1.40美元，其中每股0.70美元已于2026年2月27日支付，另每股0.70美元将于2026年8月31日支付[282] 会计政策与估计 - 公司基于历史经验和合理假设进行会计估计，不同估计可能对财务状况和经营成果产生重大影响[290] - 公司按季度评估长期资产减值迹象，判断基于评估时的市场运营状况及未来业务活动的最佳估计[300] - 在2026财年第二季度，公司未记录与资产所有权丧失、战略目标重大变化或行业负面趋势相关的重大减值支出[300] 其他重要内容 - 公司拥有超过200万个会员账户和超过400万持卡人[179] - 公司拥有近13,000名员工[180] - 公司约一半的商品从拉丁美洲和加勒比地区的供应商采购[180] - 公司通过慈善项目为约140，000名儿童提供学习用品[181] - 公司没有可能对其财务状况产生重大影响的表外安排[287]

核心业绩概览 - 公司公布2026财年第二季度业绩，净销售额同比增长9.9%至14.665亿美元，可比净销售额增长7.6% [1][2] - 第二季度摊薄后每股收益为1.62美元，同比增长11.7% [1][5] - 第二季度营业收入为7540万美元，同比增长15.5%；净利润为4910万美元，同比增长12.2% [5] - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润为9970万美元，同比增长14.6% [5] 第二季度财务表现 - **总收入**：增长9.7%至14.955亿美元，去年同期为13.639亿美元 [2] - **净商品销售额**：增长9.9%至14.665亿美元，去年同期为13.346亿美元 [2] - **按固定汇率计算的净商品销售额**：增长7.8% [2] - **汇率波动影响**：对净商品销售额产生2770万美元（2.1%）的正面影响 [2] - **可比净商品销售额**：在截至2026年3月1日的13周内增长7.6% [4] - **按固定汇率计算的可比净商品销售额**：在截至2026年3月1日的13周内增长5.5% [4] - **汇率波动对可比销售额的影响**：产生2.1%的正面影响 [4] 上半年财务表现 - **总收入**：增长9.8%至28.783亿美元，去年同期为26.218亿美元 [6] - **净商品销售额**：增长10.2%至28.203亿美元，去年同期为25.584亿美元 [6] - **按固定汇率计算的净商品销售额**：增长8.6% [6] - **汇率波动影响**：对净商品销售额产生4150万美元（1.6%）的正面影响 [6] - **可比净商品销售额**：在截至2026年3月1日的26周内增长7.8% [7] - **按固定汇率计算的可比净商品销售额**：在截至2026年3月1日的26周内增长6.2% [7] - **汇率波动对可比销售额的影响**：产生1.6%的正面影响 [7] - **营业收入**：为1.383亿美元，去年同期为1.235亿美元 [8] - **净利润**：增长9.9%至8926万美元，摊薄后每股收益为2.91美元，去年同期为8119万美元（每股2.66美元） [8] - **调整后息税折旧摊销前利润**：为1.866亿美元，去年同期为1.661亿美元 [9] 门店网络与扩张计划 - **门店数量**：截至2026年2月28日，运营56家仓储式门店，去年同期为54家 [3] - **新店计划**：公司已租赁土地，计划在危地马拉的Villa Nueva开设第八家门店，预计2027年春季开业 [10][11] - **未来门店总数**：待此店及之前宣布的另外四家新店开业后，公司将运营共61家仓储式门店 [11][14] - **其他已公布新店**：包括多米尼加共和国拉罗马纳（2026年5月）、牙买加蒙特哥贝和南营路（2026年夏/冬）、哥斯达黎加Ciudad Quesada（2026年夏） [14] 非公认会计准则财务指标 - **调整后息税折旧摊销前利润**：定义为在利息支出、所得税准备金、折旧和摊销前，并对某些其他项目（包括利息收入和其他净收支）进行调整后的净利润 [25][26] - **按固定汇率计算的净商品销售额**：指使用上年月度平均汇率折算本年净商品销售额，以排除外币折算影响 [28] - **按固定汇率计算的可比净商品销售额**：指使用上年月度平均汇率折算本年可比净商品销售额，以排除外币折算影响 [28]