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财务数据和关键指标变化 - 第四季度净商品销售额和总收入均超过13亿美元，净商品销售额同比增长9.2%（按固定汇率计算增长9.1%）[16] - 第四季度可比净商品销售额按美元和固定汇率计算均增长7.5%[16] - 2025财年净商品销售额接近52亿美元，总收入接近53亿美元，净商品销售额同比增长7.7%（按固定汇率计算增长8.5%）[16] - 2025财年可比净商品销售额增长6.7%（按固定汇率计算增长7.5%）[16] - 第四季度平均交易额增长0.5%，交易量增长8.7%；2025财年平均交易额增长1.7%，交易量增长5.9%[17] - 第四季度运营收入增长7.2%至5280万美元；2025财年运营收入增长5.2%至2.325亿美元[22] - 第四季度净收入为3150万美元，摊薄后每股收益1.02美元；2025财年净收入为1.479亿美元，摊薄后每股收益4.82美元[24] - 第四季度调整后EBITDA为7550万美元；2025财年调整后EBITDA为3.207亿美元[25] - 期末现金、现金等价物及受限现金总计2.853亿美元，另有约7320万美元短期投资[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有品牌Member Selection销售额占商品总销售额的28.1%，较上一财年同期的27.6%提升50个基点[12] - 食品类别销售额同比增长约7.6%，非食品类别增长约7.9%，食品、服务和烘焙类别增长约7.5%[19] - 健康服务（包括眼科、听力学和药房）销售额同比增长约17%[19] - 数字渠道销售额在2025财年达到3.067亿美元，同比增长21.6%，占净商品总销售额的6%[13] - 通过网站或应用程序的直接订单增长22.4%，平均交易价值同比增长3.7%[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中美洲地区（32家门店）第四季度净商品销售额增长8.9%（按固定汇率计算增长8%），可比净商品销售额增长6%（按固定汇率计算增长5.3%），对整体可比销售额增长贡献约360个基点[17][18] - 加勒比地区（14家门店）第四季度净商品销售额增长6.3%（按固定汇率计算增长7.5%），可比净商品销售额增长6.5%（按固定汇率计算增长7.8%），对整体可比销售额增长贡献约180个基点[18] - 哥伦比亚地区（10家门店）第四季度净商品销售额增长18.2%（按固定汇率计算增长18.7%），可比净商品销售额增长18.3%（按固定汇率计算增长18.8%），对整体可比销售额增长贡献约210个基点[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 房地产扩张：在危地马拉开设第7家门店，在多米尼加共和国拉罗马纳购置土地（预计2026年春开业），在牙买加蒙特哥贝购置土地（预计2026年夏开业），并在牙买加金斯顿签署土地租赁协议（预计2026年秋开业），开业后门店总数将达59家[6][7][8] - 推进进入智利市场的计划，已聘请国家总经理并签署潜在门店选址的执行协议[9] - 供应链转型：在巴拿马设施改造以处理冷藏商品，在危地马拉启用新的干货配送中心，计划在2026财年于特立尼达和多米尼加共和国开设PriceSmart Run配送中心，并开始在中国使用第三方配送中心进行货物整合[10][11] - 技术升级：继续迁移至新的RELEX预测和补货系统（预计2026财年完成），在英语加勒比市场部署新的ALERA销售点系统，并开始实施Workday人力资本管理系统[11][15] - 数字体验提升：计划在2026财年将移动应用程序迁移至完全原生的iOS和Android架构[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对PriceSmart的未来感到非常乐观，团队的热情和奉献精神令人鼓舞[5] - 2026财年第一季度前八周（截至10月26日）的可比净商品销售额增长7.2%（按固定汇率计算增长6.5%），显示持续增长势头[27] - 对2026财年的增长充满期待，专注于通过技术举措提高销售点、供应链及其他前后台流程的效率[28] - 承认飓风梅利莎对牙买加、多米尼加共和国等地区的团队成员和会员造成影响，俱乐部因此关闭数日，但已重新开业，重点仍是确保员工和会员的安全[8][9][29] 其他重要信息 - 会员账户数量同比增长6.2%至超过200万，白金会员占比从去年同期的12.3%提升至17.9%[19] - 第四季度会员收入达到2260万美元，同比增长14.9%，主要受白金会员渗透率提升及在几乎所有市场逐步实施的各类会员年费上调5美元所驱动[19] - 2025财年12个月续约率保持强劲，为88.8%[19] - 公司已正式迁至圣地亚哥的新企业总部[5] - 在中美洲与BAC银行更新并增强了联名消费信用卡协议，提供更高的现金返还奖励[12] - 截至2025年8月31日，约60.1%的会员创建了在线资料，32.4%的会员基础曾在网站或应用程序上购物[13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 牙买加的门店在飓风中是否受损 - 牙买加的门店没有受损，建筑结构考虑了飓风因素，风暴最后时刻转向西面，门店得以避开正面冲击，目前已重新开业并开始补充商品[29] 问题: 牙买加南坎普路的新店是否会因面积较小而成为小型门店 - 南坎普路门店的意图并非建造小型门店，将通过调整停车布局来满足需求，目标是建成标准尺寸的门店[30] 问题: 智利市场的首次开业时间是否可能在2026或2027年 - 公司尚未提供超出10-K文件的开业计划信息，目前有一个处于执行协议下的选址，并正在取得进展，但无法分享具体的开业日期信息[31] 问题: 各细分市场的利润率动态及方法论是否有变化 - 利润率计算方法没有变化，公司不披露详细信息，但未出现对EBITDA产生重大影响的结构性变化[32] 问题: 美国向部分国家汇款政策的变化（1%费用）是否会影响门店销售 - 多个市场（如牙买加、洪都拉斯、萨尔瓦多）的GDP中汇款占相当大比重，但目前尚未观察到消费放缓的迹象，虽然不能排除潜在影响，但现阶段未看到其对牙买加等地的收入流产生影响[32]

业绩总结 - PriceSmart在2025财年实现收入53亿美元[49] - 2025财年第四季度净商品销售增长9.2%，达到13亿美元[112] - 2025财年全年净商品销售增长7.7%，总额为51.5亿美元[113] - 2025财年第四季度总收入增长8.6%，达到13.3亿美元[112] - 2025财年全年总收入增长7.2%，总额为52.7亿美元[114] - 2025财年调整后每股收益为1.02美元[112] - 2025财年净收入为7550万美元[112] 用户数据 - 会员总数达到201万，会员续费率为88.8%[49] - 2025财年第四季度会员收入增长14.9%，达到2260万美元[112] - 2025财年全年会员收入增长13.7%，总额为8560万美元[113] - 2025财年会员续费率为89%[126] 市场扩张 - PriceSmart在12个国家和一个美国领土运营56家仓储俱乐部[38] - 预计在智利开设多个新市场的PriceSmart仓储俱乐部[38] - 公司计划在2025年6月前开设58和59家新俱乐部[17] 财务指标 - 2023财年总现金及现金等价物为252,202千美元，较2022财年的251,373千美元略有增长[153] - 2023财年运营现金流为257,331千美元，较2022财年的121,829千美元增长了111.1%[153] - 2023财年资本支出为143,912千美元，较2022财年的122,342千美元增长了17.7%[153] - 2023财年支付的股息为28,540千美元，较2022财年的26,559千美元增长了7.4%[153] - 2023财年总资产为2,005,608千美元，较2022财年的1,808,400千美元增长了10.9%[153] - 2023财年流动资产为877,107千美元，较2022财年的773,579千美元增长了13.4%[153] - 2023财年流动负债为634,477千美元，较2022财年的579,456千美元增长了9.5%[153] - 2023财年每股稀释后净收益为3.50美元，较2022财年的3.38美元增长了3.6%[158] 未来展望 - 2025财年净商品销售预计为5,151百万美元，较2024财年的4,783百万美元增长了7.7%[163] - 2025财年调整后的每股净收益预计为4.82美元，较2024财年的4.57美元增长了5.5%[158] 新产品和新技术研发 - PriceSmart的会员模式以提供最低价格为基础，限制SKU以提高效率[27] - 公司致力于通过技术投资提高销售和运营效率[26] 私有品牌 - 2025财年私有品牌产品在总净商品销售中的渗透率为28.1%[69]

PRICESMART ANNOUNCES FISCAL 2025 FOURTH QUARTER OPERATING RESULTS AND PLANS FOR THIRD AND FOURTH WAREHOUSE CLUBS IN JAMAICA NET MERCHANDISE SALES GREW 9.2% COMPARABLE NET MERCHANDISE SALES INCREASED 7.5% $1.02 EARNINGS PER DILUTED SHARE San Diego, CA (October 30, 2025) - PriceSmart, Inc. ("PriceSmart" or the "Company") (NASDAQ: PSMT), operator of 56 warehouse clubs in 12 countries and one U.S. territory, today announced results for the fiscal fourth quarter of 2025, which ended on August 31, 2025. Year-to-D ...

财务数据关键指标变化：现金流 - 2025财年经营活动净现金流入为2.613亿美元，较2024财年的2.0759亿美元增加5372万美元[233] - 2025财年投资活动净现金流出为1.2889亿美元，较2024财年的1.755亿美元减少4657万美元[234] - 2025财年融资活动净现金流入为1419.8万美元，较2024财年净流出1.5003亿美元，改善1.6422亿美元[235] - 2025财年资本支出为1.581亿美元，其中维护支出8210万美元，增长支出7600万美元[238] 财务数据关键指标变化：股份回购与成本 - 2025财年股份薪酬计划下回购股份72,284股，成本为351.2万美元[244] - 2024财年完成股票回购计划，总计回购约1,007,000股普通股，总成本6936.2万美元[245] 财务数据关键指标变化：税务相关 - 2025财年针对外国税收抵免记录估值备抵700万美元，2024财年为1250万美元[249] - 公司在2025财年成功收回一笔480万美元的现金退税，涉及2018至2020财年[254] - 公司在另一市场获得430万美元的额外现金退税批准，涉及2019至2020财年[254] - 截至2025年8月31日，公司在某特定国家拥有1050万美元的所得税应收款和390万美元的递延所得税资产[255] - 截至2024年8月31日，公司在同一国家拥有1090万美元的所得税应收款和340万美元的递延所得税资产[255] - 在2023财年，公司记录了720万美元的费用以解决一国的税收争议，其中620万美元用于补缴税款，100万美元作为税收应收款的准备金[124] - 在2023财年，公司冲销了约70万美元的Aeropost应收账款，以了结与网络安全和工人分类相关的索赔[118] 成本和费用风险 - 盈利能力易受成本上涨影响，商品成本、工资福利、运费、燃料和店铺运营成本增加可能降低利润率[74] - 新仓库俱乐部开业成本高且初期销售额较低，新店利润率通常低于成熟门店[95] - 公司依赖第三方供应商，关键供应商变更合作条款可能影响商品供应和成本[98] 业务运营风险：供应链与物流 - 公司约50%商品依赖进口，面临运输延迟、货物损失、关税和进口管制等风险[81][83] - 2023年5月尼加拉瓜海关纠纷导致进口清关延迟，6月数周无法进口商品[82] - 2024年10月美国码头工人罢工短暂影响迈阿密分销中心进口货流[89] 业务运营风险：门店运营与基础设施 - 2018财年美属维尔京群岛仓库因飓风关闭9天，后续16天限时运营，客户访问受限[79] - 2023年10月巴拿马抗议活动导致道路封锁，影响多数门店交通；危地马拉选举抗议亦造成门店访问限制[81] - 现有仓库俱乐部因物理空间限制影响商品存储和会员容纳量，从而限制销售增长[94] - 截至2025年8月31日，公司在12国和1个美属领土运营56个仓库俱乐部，需持续评估基础设施和库存系统[90] 业务运营风险：库存与销售 - 2022财年第三季度因库存积压实施大幅降价，反映消费者偏好变化带来的库存风险[93] - 会员费是盈利关键，会员基数和续费率直接影响收入和利润[91] - 自有品牌"Member's Selection"产品若出现质量问题将影响毛利率和会员忠诚度[99] 业务运营风险：市场竞争与拓展 - 面临亚马逊和MercadoLibre等线上零售商竞争，线上销售占比虽低但持续增长[78] - 新市场拓展（如智利）面临会员招募挑战和本地竞争风险[96] 业务运营风险：技术系统 - 公司正迁移至Toshiba Elera™POS系统并升级电商平台，技术投资可能短期影响财务表现[97][104] - 公司ERP系统已不受开发商支持，存在系统中断风险，正通过RELEX等打包应用升级降低风险[105] - 2022年第三方POS服务商破产导致公司紧急开发临时方案，并延迟云端系统迁移[103] 业务运营风险：网络安全与数据隐私 - 远程办公增加网络安全风险，人工智能和机器学习技术的应用可能加剧该风险[107] - 数据泄露或隐私违规可能导致高额合规成本及诉讼风险[108][110] 各地区表现：外汇风险 - 公司运营涉及12个外国国家和1个美国领土，共56个仓库俱乐部，其中44个使用非美元货币运营[126] - 2025财年约80.1%的商品净销售额以外币计价[126] - 外币汇率波动可能导致合并财务报表出现显著的期间同比不利变化[127] - 在2023财年，哥伦比亚比索兑美元平均贬值约15%，影响了销售美元价值和商品需求[129] - 公司面临特立尼达和洪都拉斯等市场的美元流动性挑战，影响当地货币兑换美元的能力[130] - 截至2025年8月31日，公司特立尼达元计价的现金及等价物和投资余额为5970万美元，较2020年11月的峰值1.005亿美元减少了4080万美元[130] - 截至2025年8月31日，受外币计价的货币性租赁负债重估影响，金额为5270万美元[133] - 截至2025年8月31日，特立尼达元计价的现金及现金等价物和短期与长期投资余额为5970万美元[232] 管理层讨论和指引：税务管理 - 公司可能因税收法律变化、税率提高或税务审计不利结果而对财务状况和运营结果产生重大不利影响[123] - 公司认为其很可能成功收回剩余税务应收款和递延所得税资产，因此未计提任何减值准备[256] - 公司税务申报面临各国税务机关的常规审查，其税务立场可能受到挑战，导致实际结果与预估存在重大差异[250] - 递延所得税产生于资产和负债的计税基础与财务报表报告金额之间的暂时性差异[251] - 在评估递延所得税资产可回收性时，公司会考虑所有可获得的正面和负面证据，并需运用重大判断[251] - 公司定期提交增值税报告，并对支付和收取的增值税进行核对，净多缴部分可获退税或用于抵扣后续申报[252] - 在某些国家，信用卡处理器需将部分销售额直接上缴政府作为增值税和/或所得税的预付款，这导致公司产生净税务应收款[253] 其他重要内容：公司治理 - 公司董事长兼临时CEO及其关联方共同拥有约14.8%的流通普通股，其中约70.5%（占总股本10.4%）由慈善实体持有[125]

核心财务表现 - 公司公布2025财年第四季度及全年业绩，核心财务指标实现全面增长 [1] - 第四季度总营收同比增长8.6%，达到13.3亿美元，净商品销售额增长9.2%，达到13.03亿美元 [2] - 第四季度摊薄后每股收益为1.02美元，同比增长8.5% [1][4] - 2025财年全年总营收增长7.2%，达到52.7亿美元，净商品销售额增长7.7%，达到51.51亿美元 [6] - 全年摊薄后每股收益为4.82美元，同比增长6.5% [8] 同店销售与运营效率 - 第四季度可比净商品销售额增长7.5%，全年可比净商品销售额增长6.7% [3][7] - 按固定汇率计算，第四季度可比净商品销售额增长7.5%，全年增长7.5% [3][7][22] - 第四季度运营收入为5280万美元，全年运营收入为2.325亿美元 [4][8] - 第四季度调整后EBITDA为7550万美元，全年调整后EBITDA为3.207亿美元 [5][8] 门店网络扩张 - 截至2025年8月31日，公司在12个国家和1个美国领土运营56家仓储式卖场，较上年同期增加2家 [2][13] - 公司计划在牙买加蒙特哥湾开设第三家卖场，预计2026年夏季开业，并在牙买加南营路签署土地租赁协议开设第四家卖场，预计2026年秋季开业 [9] - 公司计划在多米尼加共和国拉罗马纳开设第六家卖场，预计2026年春季开业 [10] - 三处新卖场开业后，公司运营的卖场总数将达到59家 [10][13] 汇率影响与财务指标 - 第四季度汇率波动对净商品销售额产生120万美元的正面影响，约0.1个百分点；全年产生3680万美元的负面影响，约0.8个百分点 [2][6][22] - 按固定汇率计算，第四季度净商品销售额增长9.1%，全年增长8.5% [2][6][22] - 全年汇率波动对可比净商品销售额产生0.8个百分点的负面影响 [7][22]

公司零售扩张战略 - Synergy CHC Corp宣布在美国、加拿大和国际市场达成一系列重要的零售授权与分销合作伙伴关系，以扩大FOCUSfactor补充剂和功能饮料的销售规模[1] - 此次扩张旨在满足市场对清洁能量饮料、大脑健康产品和认知表现支持产品日益增长的需求[1] - 公司预计在未来几个月宣布更多零售进展、新分销协议和市场扩张更新[7] 美国市场进展 - 美国大型超市连锁Kroger将在35个州的近2800家门店中的1600个地点推出三款FOCUSfactor补充剂产品，预计于2026年4月开始[2] - 美国最大零售商合作组织Wakefern Food Corp将在365个零售点推出五款FOCUSfactor Focus + Energy功能饮料产品[3] - 其他美国饮料分销成果包括Velocity在75个地点推出3款产品、RL Jordan Oil在41个地点推出2款产品、Seasons Cobia在110个地点推出3款产品[8] 加拿大市场进展 - 加拿大魁北克领先的药房网络Uniprix将于2026年2月起在300家门店推出FOCUSfactor补充剂产品[4] - Loblaw Companies旗下的高端食品零售商Fortinos将在24个地点推出FOCUSfactor功能饮料[4] - Pilot Flying J将在全国56个旅行中心销售FOCUSfactor饮料[4] 国际市场进展 - 中美洲、加勒比地区和哥伦比亚最大的会员制仓储俱乐部运营商PriceSmart将在13个国家的47个俱乐部推出FOCUSfactor Focus + Energy 12支装产品，覆盖超过300万会员[6] - 该合作伙伴关系将FOCUSfactor饮料引入对功能性健康和性能导向型消费品有强劲需求的新全球市场[6] 公司品牌与产品组合 - Synergy CHC Corp主要开发和销售消费者健康与保健产品，其旗舰品牌为FOCUSfactor和Flat Tummy[8] - FOCUSfactor是一个拥有25年历史的经临床研究的大脑健康补充剂和功能饮料产品线，已在美国、加拿大和英国通过Costco、Walmart、Amazon、BJ's和Walgreens等主要零售商建立分销渠道[9] - Flat Tummy是一个专注于女性健康和体重管理的生活方式品牌，补充了公司的产品组合[9]

文章核心观点 - 截至2025年9月29日 消费必需品板块有三只股票可能向重视动量作为关键交易标准的投资者发出警示信号 这些股票因相对强弱指数高于70而被视为超买 [1][2] 个股分析 - **PriceSmart Inc (PSMT)**: 公司于7月10日公布的三季度财报优于预期 股价在过去一个月上涨约13% 52周高点为12150美元 相对强弱指数为73 上周五股价上涨34%至12094美元收盘 其动量评分为8138 价值评分为7055 [5] - **United Natural Foods Inc (UNFI)**: 公司于9月25日获BMO Capital分析师Kelly Bania从市场表现上调至跑赢大盘评级 目标价从25美元上调至36美元 股价在过去一个月上涨约12% 52周高点为3476美元 相对强弱指数为706 上周五股价上涨47%至3162美元收盘 [5] - **Empro Group Inc (EMPG)**: 公司于7月3日完成了规模扩大至550万美元的首次公开募股 股价在过去一个月上涨约61% 52周高点为1688美元 相对强弱指数为822 上周五股价上涨64%至1688美元收盘 [5]

文章核心观点 - 截至2025年9月29日 消费必需品板块有三只股票可能向重视动量作为关键交易标准的投资者发出警示信号 这些股票因近期价格上涨而呈现超买状态 [1] 相对强弱指数指标分析 - RSI是动量指标 通过比较股票在上涨日和下跌日的强度来评估短期表现潜力 当RSI高于70时 资产通常被视为超买 [2] - 当前主要超买股票包括PriceSmart Inc、United Natural Foods Inc和Empro Group Inc [3] PriceSmart Inc 分析 - 公司于7月10日公布的三季度财报业绩超预期 股价在过去一个月上涨约13% 52周高点为12150美元 [5] - RSI值为73 股价在周五上涨34% 收于12094美元 [5] - Edge Stock Ratings中动量得分为8138 价值得分为7055 [5] United Natural Foods Inc 分析 - 公司于9月25日获得BMO Capital分析师Kelly Bania从市场表现上调至跑赢大盘评级 目标价从25美元上调至36美元 股价在过去一个月上涨约12% 52周高点为3476美元 [5] - RSI值为706 股价在周五上涨47% 收于3162美元 [5] Empro Group Inc 分析 - 公司于7月3日完成了规模扩大至550万美元的首次公开募股 股价在过去一个月上涨约61% 52周高点为1688美元 [5] - RSI值为822 股价在周五上涨64% 收于1688美元 [5]