行业政策与监管 - 2025年农药行业主要监管新政是“一品一证”政策，要求同一登记证号农药产品标注相同商标，自2026年1月1日起实施 [3] - “一品一证”政策有利于规范市场、保障质量，预计将提升农药行业市场集中度，使拥有优质登记证件的企业更具竞争优势 [3][4] - 受“一品一证”等新政策影响，预计2025年农药行业批准的新增登记农药产品数量将远超2024年和2023年 [7] 市场格局与公司地位 - 国内植物生长调节剂行业约有500多家企业，持证总数约1900个（含原药登记证约260个），行业较为分散 [5] - 登记证数量在10个以上的头部企业有30余家，持有约620个登记证，约占全部登记证的33% [5] - 截至2025年6月30日，公司持有植物生长调节剂登记证150个，占全部证件的7.7%，是国内该领域登记证件最多的企业 [5] 公司业务与战略 - 公司推广作物全程方案旨在提供一站式解决方案和专业服务，该方案有较强不可替代性和客户粘性，能实现公司、渠道、种植户三方共赢 [6] - 2025年前三季度研发费用大幅增长，主要原因是公司加大了新产品登记力度 [6] - 公司制剂所需的主要植物生长调节剂原药均有自产能力 [7] - 公司正在建设“年产1.5万吨原药及中间体合成生产项目”，将进一步提升植物生长调节剂原药自产能力 [7] - 公司并购策略致力于达成产业一体化协同或资源互补效应，以夯实和促进主营业务长远发展，关注植物生长调节剂行业及完善全程解决方案的相关标的 [8] 财务与股东回报 - 公司将按照《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》，积极、持续回报股东 [9] 行业与业务特征 - 公司主营业务（植物生长调节剂制剂和高端水溶性肥料）是农业必需品，受宏观经济影响较小，需求弹性小，且市场仍处于应用推广与销售持续增长阶段，不存在明显周期性特征 [10]