纪要涉及的行业或公司 * 行业：人工智能（AI）应用、大模型、Agent、算力、计算机、传媒、游戏、电商、教育、人力资源、零售、医疗、制药 * 公司：阿里巴巴、智谱、MiniMax、科大讯飞、用友、第四范式、寒武纪、海光信息、华为、蓝色光标、易点天下、焦点科技、快手、欢瑞世纪、中文在线、米哈游、B站、巨人网络、完美世界、华通、三七互娱、凯音科技、盛天网络、心动公司、壹网壹创、青木科技、丽人丽妆、海纯股份、小商品城、华凯易佰、斗神教育、凯文教育、华图山鼎、粉笔、科锐国际、猎聘网、Boss直聘、润达医疗、安必平、迈克奥迪、金域医学、迪安诊断、华大基因、英矽智能、成都先导、药明系 核心观点和论据 1 行业趋势与驱动力 * 2026年是AI应用落地加速的一年，国内模型加速迭代进入小规模爆发阶段，商业模式逐步跑通[3] * 技术发展向多模态感知、类人推理思考反思、底层架构优化和持续学习方向演进，将大幅提升B端和端侧Agent落地效率[1][3] * 2026年一季度是国内模型发布及商业化推广的重要时间节点，阿里巴巴、DS和豆包等公司可能借助春节周期发布模型[1][5] * 各大厂商将在流量入口争夺上采取大动作，并在电商、广告、医疗等垂直场景中加速变现[1][5] * 随着AI应用爆发，对算力需求显著增加，新型AI产品对底层资源的需求是过去Chatbot式问答的十几倍甚至几十倍[9] 2 计算机领域投资主线 * 大模型：能力提升空间巨大，架构创新打开应用潜力，推荐阿里巴巴、智谱、MiniMax以及科大讯飞等公司[1][7] * Agent：关注受益于边际利好且具备数据壁垒的细分场景，如用友（税务）和第四范式[1][7] 3 传媒领域细分赛道 * 广告营销：广告营销公司通过SaaS服务模式在海外市场取得成功，搜索引擎优化（SEO）向人工智能识别优化（GEO）转变，推动广告代理公司利润增长，推荐蓝色光标和易点天下[1][10] * AI漫剧：市场规模预计2026年达360-400亿元，相比2025年实现翻倍增长，关注快手、欢瑞世纪、中文在线等公司[2][11][12] * 游戏：原生性AI游戏玩法出现边际变化，米哈游和B站推出相关产品，多家公司陆续推出新游和新版本更新，推荐巨人网络和完美世界，以及华通、三七互娱、凯音科技、盛天网络和心动公司[3][14][15] 4 电商产业链与AI结合 * 电商产业链持续改善，用户体验提升，AI技术应用逐步提升，关注阿里巴巴[3][29] * 代运营产业链：推荐壹网壹创、青木科技、丽人丽妆和海纯股份[3][29]；壹网壹创具备从SEO到GEO内容优化能力，与阿里深度绑定，2025年四季度实现数千万级收入规模，预计2026年达亿元收入目标[26]；青木科技是最大的SaaS化服务提供者之一，正在进行GEO业务小范围测试[27] * 跨境电商板块：推荐小商品城和华凯易佰[3][29]；小商品城背靠义乌产业链，与阿里巴巴及腾讯合作优化B2B环节[20]；华凯易佰自主开发了100云智能化企业管理平台，并与华为合作推出AI Agent产品[28] * 未来趋势：AI应用将更加细分，出现更多垂直细分的AI Agent，如商品导购、退换货等，有效串联更多SaaS工具[22] 5 其他垂直行业应用 * 教育：AI技术体现在因材施教，通过定向帮助学生提升学习水平，并为老师提供辅助工具，关注斗神教育、凯文教育、华图山鼎和粉笔等[17][18] * 人力资源：AI应用于面试及招聘流程优化，推荐科锐国际、猎聘网及Boss直聘；科锐国际预计2026年利润约为3.8亿元[19] * 医疗：AI加病理和AI加检测，AI病理模型相对成熟，可提升切片阅读速度30%-50%，帮助下沉医院医生提高读片成功率，关注润达医疗、安必平、迈克奥迪、金域医学、迪安诊断和华大基因等[30][31][32] * 制药：AI加制药最大提升体现在分子开发效率，使进入临床阶段的分子数量井喷，带动中游CRO业务量爆发式增长，推荐关注药明系和安评招引等公司[33] 其他重要内容 * 算力产业链：国产算力技术资源产业链适合左侧布局，重点关注寒武纪和海光信息，以及战略调整后迎来显著优化的华为及其配套产业链[1][9] * 阿里巴巴千问APP：定位为会聊天、能办事的个人AI助手，深度整合电商、地图和本地生活等场景，预计将大幅提升电商业务从GMV到运营效率各方面的表现[23] * 即时零售：被认为是整个电商产业链中最具推荐性的领域之一，高毛利品类占比提升、自营能力增强以及骑手运力完善使得UE改善前景明确[24]