财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为750万美元，低于去年同期的790万美元，下降反映了公司为执行“利润优先”战略而有意退出低利润或负利润收入流 [20] - 第三季度总产品和零售毛利润为140万美元，较去年同期的70万美元显著增长，主要受定价调整、产品组合优化和劳动力效率提升驱动 [20] - 第三季度总成本和费用降至750万美元，低于去年同期的860万美元，运营几乎所有领域均实现了节约 [21] - 第三季度净亏损为20万美元，或每股亏损0.02美元，较去年同期的净亏损80万美元（每股亏损0.11美元）有所改善 [21] - 第三季度EBITDA为40万美元，去年同期为负40万美元，改善源于毛利润增长及成本和费用降低 [21] - 第三季度制造毛利率为21.4%，远高于去年同期的10%及上一季度（截至8月31日）的负0.6% [5] - 公司预计在当前成本结构中，仍有50万至100万美元的节约潜力可以挖掘 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司持续有意退出低利润的专业和批发收入流，这导致了总收入的同比下降，但显著提升了毛利润和毛利率 [5] - 已实施一系列有针对性的价格调整，旨在实现四大核心特许经营品类（散装糖果、包装商品、用品和原料）的特定利润率目标，调整并非全部向上，部分价格保持不变或下调以优化销售组合和网络吞吐量 [6] - 通过SKU精简（淘汰数百个低贡献SKU）、减少临时工和加班工时、改进生产排程以及增加第二生产班次，开始实现生产劳动效率提升 [7] - 公司自有门店在测试新的商品销售策略以改善门店售罄率，早期结果令人鼓舞 [13] - 数字和电商举措持续推进：DoorDash Storefronts已上线，为加盟商提供零佣金模式；为100%的国内门店创建了独立网站，支持在线购买和本地取货/配送；忠诚度计划正在积极开发中，预计本日历年上半年推出 [14][15] - 超过120家门店已启用新的POS系统，提供更丰富的数据流；ERP系统实施持续进行，旨在提高运营效率 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 特许经营发展势头强劲：目前有2家新店正在建设中，另有34家门店已签署区域开发协议，显示出资本雄厚、经验丰富的运营商的兴趣 [4][8] - 区域开发协议通常涵盖4至5年的建设期，要求第一年内启动首家门店建设，之后按年序推进 [9] - 公司正在合理化现有门店基础，允许关闭业绩不佳、收入贡献微薄且可能损害高端品牌形象的门店 [9] - 新店从签约到开业的时间线目前约为6个月，团队正努力缩短此时长并降低总体开发成本 [9] - 单店平均销售额目标为每天2800美元，这是实现年销售额100万美元门店的基准 [13] - 新开门店表现符合预期：芝加哥店于12月11日开业，销售趋势良好；查尔斯顿店于6月3日开业，销售持续走高；科珀斯克里斯蒂的公司自有店在8月改造后，销售额持续增长，多次实现单日销售额超4000美元 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在执行“利润优先”转型战略，优先考虑盈利能力和长期价值创造，而非低质量收入 [3] - 业务转型聚焦于：纪律严明的执行、改善产品组合、实施审慎的定价行动、简化SKU组合、构建支持长期增长所需的运营和技术能力 [3] - 特许经营发展是长期业务计划的关键战略收入支柱 [8] - 品牌重塑进展：所有门店已完全过渡至新包装，旧款铜色包装已于11月30日淘汰；门店全面改造计划于3月1日后开始，目标是在2026年10月假期季前完成大部分改造，并在24个月内使几乎所有门店符合新品牌形象 [11] - 公司专注于提高每家加盟商拥有的门店数量，该指标已从最初引用的1.34家提升至1.39家 [10] - 公司文化的新基石是：简化生产、降低运营复杂性、提高制造吞吐量 [8] - 公司进入增长新阶段，但非为增长而增长，将审慎选择每一个加盟商合作伙伴 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍在应对持续较高的投入成本以及与生产过渡相关的近期效率问题，但所采取的行动已开始在财务业绩中显现 [4] - 展望未来，公司预计将受益于投入成本降低，包括近期取消的约10%的可可关税 [8] - 随着近期可可价格下降，公司执行了审慎及时的采购策略，直接影响了巧克力成本，并以近期有利价格锁定了约20%的预期年度消耗量 [8] - 本季度代表了公司转型的一个重要拐点，过去18个月做出的决策（包括退出低利润收入源、简化业务战略、聚焦特许经营网络增长、重置成本结构、加强资产负债表）正开始显现成效，表现为毛利润和毛利率改善以及更具韧性的运营模式 [17] - 公司相信已拥有更强大的资产负债表，能够更好地管理营运资本，并在未来几个季度恢复正向现金流生成 [18] - 公司持续投资于人才，培养持续改进的文化，这是成功的基础 [18] - 公司重点仍是通过纪律严明的执行、支持加盟商以及与合适的合作伙伴审慎扩展网络，以恢复盈利 [18] 其他重要信息 - 季度结束后，公司完成了270万美元的股权融资，用于偿还120万美元债务并保留150万美元的额外营运资本 [16] - 公司于8月聘请了新的特许经营开发副总裁，并在9月的全国特许经营大会上与众多现有加盟商沟通了未来增长和区域开发协议的愿景 [10] - 公司预计平均单店销售额今年将再次增长 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于34家新店的协议、部署节奏、未来管道和门店增长目标 [23] - 34份区域开发协议涉及4位不同的加盟商，其中3位是现有加盟商，1位是新加入的。特许经营开发部门还有其他潜在协议在排队，预计未来会增加总数。门店推出将按计划进行，并在后期加速。所有协议都设计为在3或4年内启动门店，并在4或5年内完成全部建设 [24] - 加盟商已准备好融资，公司专注于与资本雄厚、财务精明的个人合作，这意味着他们为建店而承担大量债务的需求很小 [25] 问题: 可可价格下降的影响以及未来几个季度的利润率扩张预期 [26] - 可可期货目前交易价格略高于5100美元/吨。历史上可可价格在1500至3000美元之间，曾飙升至近12000美元，随后在8000至12000美元区间徘徊了约18-24个月。公司以8000美元作为上限来锁定未来价格，近期以约5000美元的价格锁定了约20%的预期年度产量。巧克力占原材料成本的很大一部分，随着可可价格下降，预计将带来利润率顺风 [27][28] - 公司未公开披露巧克力或可可占原材料成本的具体百分比 [29] 问题: 资产负债表重组进程及未来资本配置计划 [30] - 公司认为资本配置计划的下一步将是减少债务、投资于公司，所有这些预计将来自自由现金流，而非额外的股权发行 [30] 问题: 加速特许经营努力何时开始影响营收 [34] - 从开业到成熟，公司假设一家门店大约需要三年时间。从签约到开业大约需要六个月，租赁过程需要两到四个月。因此，从门店宣布到完全产生效益存在一定的滞后 [35] - 公司对支持年零售额在三年内达不到至少100万美元的门店兴趣不大。因此，可以根据门店流量进行建模，新店对于提高网络质量和推动长期盈利至关重要 [36] - 如果仅指新店带来的额外营收增长，那么显著的营收增长预计不会在2026年出现，而更可能从明年开始显现 [37] 问题: 当前业务增长面临的最大障碍是什么 [39] - 最大的障碍是执行力。公司需要在盈利执行方面做得更好。这不仅是成本节约的故事，更是营收增长的故事。增长将主要来自特许经营系统，首先是现有加盟商基础，其次才是新店 [39][40]