行业竞争格局 - 中国染料产量约占世界总产量的70%-75% [1] - 行业集中度较高，主要产区为浙江、江苏、山东 [1] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其 [1] - 活性染料主要生产企业包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份，印度也有相当规模产能 [1] - 染料行业为充分竞争行业，境内外产能增加导致竞争有加剧迹象 [1] 公司财务业绩 (2025年前三季度) - 实现营业收入41.63亿元，同比增长2.25% [2] - 实现营业利润3.27亿元，同比增长11.78% [2] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长49.10% [2] 关键中间体H酸市场与产能 - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口 [2] - H酸历史价格曾超过10万元/吨 [2] - 目前H酸市场报价保持在3.9万元/吨左右 [2] - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态 [2] 公司经营策略与产业链 - 染料产品价格随行就市，采取价格跟随策略 [2] - 公司实施“后向一体化”策略，向上延伸产业链 [2] - 已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给 [2] - 将继续加大对关键中间体的规划、研究、开发，确保产业链完整 [2] - 已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链体系 [2]