财务业绩 (2025年前三季度) - 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，创单季度历史新高，同比增长19%，环比增长2.81% [2] - 毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点 [2][3] - 归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比增加0.66个百分点 [3] - 剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增长57.63%；经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点 [3] 费用情况 (2025年前三季度) - 费用总额4.09亿元，同比增长22.98%；费用率12.06%，同比下降0.41个百分点 [4] - 研发费用2.11亿元，同比增长38.31%；研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点；第三季度研发费用7,885.04万元，同比增长59.12% [4][5] - 销售费用7,727.04万元，同比增长8.88%；管理费用1.15亿元，同比增长4.95%；财务费用528.68万元，同比大幅增加631.55% [4] 数据中心电源业务 - 产品线覆盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段，包括网安、通信、通用型及高功率服务器电源 [6] - 已推出3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金/超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷电源及机架式电源解决方案 [6] - 高功率服务器电源产品处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器厂商出货 [7] - 未来聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计、独立电源柜、高压直流输入等技术方向 [7][8] 未来发展规划与目标 - 电源适配器业务：在千亿级开关电源市场中横向拓展品类，纵向深耕客户份额，提升经营效率与抗风险能力 [9] - 海外业务拓展：已在中国台湾、美国设立团队，正推进导入海外服务器厂商及头部云厂商等客户 [10] - 可转债募投项目：包括新总部及研发实验室升级建设、年产数据中心电源145万台、补充流动资金 [11] - 股权激励营收目标：以2021-2023年营收均值为基数，2024-2026年营收增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90% [13] - 股权激励净利润目标：剔除激励费用影响，2024-2026年归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250% [13] 公司近期事项 - 控股股东计划减持：拟于2026年1月21日至4月20日期间，以大宗交易方式减持不超过210万股，占公司总股本比例不超过1.91% [14] - 股权激励归属进展：2024年限制性股票激励计划第一个归属期条件已成就，涉及188名激励对象，拟归属股票94.80万股 [15][16]