行业与市场展望 - 2025年第四季度接单因冬装补单有所改善，但对短期行业景气度复苏持审慎态度，中长期坚定看好服饰辅料行业发展前景 [2] - 行业为充分竞争市场，价格竞争是正常商业行为，但中高档品牌客户更重视供应商的研发能力、交期与服务等综合保障能力，价格仅为考量因素之一 [2] 成本、定价与汇率 - 近期铜等大宗商品价格明显上涨对原材料成本造成影响，公司采用成本加成定价模式，根据材质、工艺、难度等合理定价 [2] - 通过综合判断存量订单与价格趋势进行采购备库，并推进新材料、新工艺研发以应对成本压力 [3] - 2025年前三季度汇兑净损失为2,285.85万元，在整体利润中占比不大，业务部门通常及时结汇以降低汇率波动影响 [10] 客户与增长策略 - 业务增量更多来自现有客户份额提升，新品牌客户合作需多年努力，公司通过深化现有合作与拓展新客户保障中长期发展 [4] - 运动户外类品牌客户近几年整体表现更好，但各类服饰均有表现突出的品牌企业 [5] - 采用直营模式，注重解决客户综合需求，该模式导致销售费用占比不低，预计全球化推进下销售费用总额增长但费用率将保持稳定 [11] 竞争优势与产品 - 相较于YKK的品牌知名度与精工制造，公司秉持“产品+服务”理念，提供“一站全程”和快速响应服务，并在产品多样性、时尚性、创新及配套能力上形成竞争优势 [6] - 相较于浔兴股份，公司拉链业务脱胎于钮扣，主要服务服饰、鞋帽、箱包等品牌客户，以条装拉链为主，双方在产品与客户结构上存在差异 [6] - 产品生产周期一般为3-15天，具体受产能饱和度、订单数量及客户需求影响 [8] 全球化运营与制造 - 孟加拉工业园稳健运营，越南工业园自2024年上半年投产后，2025年接单和营收快速增长，经营改善明显，但产能爬坡仍需时间 [7] - 未来通过对现有海外园区技改和生产全球化布局来提升全球制造保障能力 [7] - 智能制造是核心战略，以智慧工厂为目标推行生产标准化、设备智能化、管理数据化，数智制造水平全球领先，将持续投入以提升系统保障能力 [9] 公司治理与股东回报 - 坚持“可持续发展”和“共赢”理念，每年综合考虑盈利、发展需求与股东意愿制定利润分配方案，积极回馈股东 [12]