行业与公司 * 本次会议是“2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动，由深圳上市公司协会、深圳市全景网络有限公司共同举办，深圳证监局和中正中小投资者服务中心指导[1] * 活动旨在帮助深圳辖区上市公司传递价值、构建信任，超过100家深圳辖区上市公司高管通过全景网平台与投资者在线交流[1][2] * 深圳辖区共有A股上市公司424家，总市值超10万亿元，位居全国大中城市第二[6] * 深圳辖区制造业上市公司达283家，占比67%，战略性新兴产业企业数量居全国前列[6] * 2025年前三季度，深圳全市新增13家境内上市公司，绝大多数来自战略性新兴产业和先进制造领域[6] 深圳辖区上市公司投资者关系表现 * 在最新（2024-2025年度）信息披露考评中，深圳辖区A类公司占比提升至23.8%（共100家），B类公司占比达62.1%[4] * 2025年以来，深圳上市公司在全景投资者互动平台共收到投资者提问32,885条，回复32,552条，平均回复率达98.99%，互动质量与效率位居全国前列[7] 投资者权益保护与行权维权实务（中正中小投资者服务中心分享） 核心模式与工作范围 * 中正中小投资者服务中心以公益性持有全部A股上市公司每家一手股票的方式，通过发送股东函件、公开征集股东权利、参加股东大会及业绩说明会等方式行使股东权利[10] * 2025年，中心共计参加了1,000余场A股上市公司年度股东大会，覆盖沪深北交易所全部上市公司、36个辖区及31个申万一级行业[11] * 中心的工作重点包括持股行权、公益维权诉讼（代表人诉讼、支持诉讼、股东代位诉讼）、纠纷调解和投资者教育[9][10] 持股行权案例 * 案例一（独立董事提名）： 在某公司独立董事选举中，中心公开征集的股份数占中小股东同意股份数的99.98%，最终选任独董议案获得99.99%的有效表决权股份同意[12] * 案例二（公开征集表决权）： 针对某公司大股东提出的修改公司章程议案，中心公开征集表决权并表明反对态度[13]。最终，该议案以74.15%的同意票通过，但此次股东会吸引了3,019名中小投资者参与投票，代表股份8.47亿股，占参会有表决权股份总数的54.8%，创下该公司中小投资者参会记录[13] 维权诉讼案例 * 特别代表人诉讼： 自2021年康美药业案（赔偿5.2万名投资者24.59亿元）以来，中心已发起四单特别代表人诉讼（康美药业、泽达益盛、金通林、美商生态）[16]。其中，泽达益盛案以调解结案，截至2025年6月，诉讼获赔投资者近6万人，累计获赔金额超27亿元[16] * 股东代位诉讼： 在“贪安退”（太安堂）案例中，中心提起代位诉讼，通过司法调解成功追回控股股东占用的资金本息合计近6亿元，实现“零成本诉讼、全额追回”[17] * 支持诉讼： * 王某某操纵市场案： 全国首单操纵市场领域支持诉讼+损失测算案件，投资者一审全部胜诉[18] * 东方金钰案： 全国首宗判令实控人承担第一责任的虚假陈述案件，三名投资者共获赔16.27万元[19] 纠纷调解工作 * 中正资本市场法律服务中心累计受理各类案件28,590件，调解成功21,694件，投资者获赔42.28亿元，案件量占资本市场纠纷调解总量五成以上[20] * 中心与全国101家各级人民法院建立诉调对接合作机制，形成“损失测算+示范判决+纠纷调解”工作模式[21] * 案例一（示范判决+调解）： 首创“示范判决+损失测算+专业调解”全链条机制，化解某上市公司虚假陈述引发的超千名投资者纠纷[21] * 案例二（示范调解+仲裁确认）： 全国首单通过“示范调解+仲裁确认”机制化解私募基金群体性纠纷，已有97名投资者通过此机制获赔近3亿元[23] 投资者教育工作 * 推出防非微短剧，以轻量化、年轻化的方式传播防非知识[24] * 举办“股东来了2025防非我来说”短视频征集活动，收到535家单位投稿[26] * 开展“股东来了公司零距离”交流活动，2025年共走进30家公司[26] * 在全国各地举办“投资者大讲堂”巡讲活动，普及投资理念[26] 宏观经济与“十五五”规划展望（中国银河证券分享） “十五五”规划制定的宏观背景 * 全球变局： 美国政治转向（特朗普政府）带来全球需求不确定性上升，地缘风险加剧，战略机遇与风险挑战并存[31] * 国内变局： 中国经济底层逻辑从土地财政转向因地制宜发展新质生产力，房地产对经济拉动作用明显减少[32][33] * 科技飞跃： 中美在全球研发投入占比合计超50%，进入科技竞争激烈博弈期；中国在AI授权专利数量上已全球领先[35] “十五五”经济社会发展主要目标 * 核心目标概括为“发展高质量，科技当自强”[36] * 主要变化包括： 1. 高质量发展取得显著成效： 强调经济量的合理增长与质的提升，明确提出居民消费率要明显提高[36] 2. 科技自立自强水平大幅提升： 首次将科技目标单独列出，体现更高期待[37] 3. 人民生活品质不断提高： 目标顺位提升，体现“人民至上”理念，财政支出预计将更多向民生倾斜[38] 4. 国家安全屏障更加巩固： 统筹安全与发展，重点领域风险防范化解被置于国家安全高度[39] “十五五”期间宏观经济预判 * 经济增长： 预计“十五五”期间中国经济潜在增速仍能保持在4.5%之上，年均经济增速目标可能在4.5%-5.5%区间[40][41] * 工业与制造业： 着力点放在实体经济，保持制造业合理比重（约20%或更高）[41]。建设现代化产业体系是重点任务，涉及优化传统产业、壮大新兴产业、布局未来产业[42]。预计工业增加值增速保持在4.4%左右[43] * 消费： 推动经济再平衡，从投资拉动转向消费拉动[43]。目标使居民消费率明显提高，预计五年间提升2.5个百分点，从目前的约40%提升至2030年的42.5%左右[44]。提振消费路径包括：继续实施促消费专项行动及政策支持（如超长期特别国债）；改革收入分配和社保体系以“增收入、稳预期”；重点支持服务消费（教育、医疗、康养等）[45][46]。预计社会消费品零售总额年均增速有望达5.2%[46] * 投资： * 制造业投资： 受益于关键核心技术攻关（集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等）和科技产业融合，预计年均增速有望达5.4%左右[46][47] * 基建投资： 有望保持合理增长，突出中央重大项目的引领作用[47]。方向包括：适度超前建设新型基础设施（信息、融合、创新基础设施）；继续推进传统基建（道路运输投资预计保持高增速）；加强“软基建”（民生相关投资）[48][49] * 房地产投资： 推动房地产高质量发展，转向建设“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子，优化保障房供给[50]。预计房地产投资增速在“十五五”期间降幅将收窄，可能在2027-2028年触底回升[50] * 通胀： 预计将实现温和再通胀[51]。CPI方面，猪价周期有望在2026年开启上行，油价中枢也可能温和上行[52]。PPI下行周期有望在2027年触底，随后在新兴产业需求支撑及“反内卷”政策影响下温和上行[53] * 出口： 中国将更加积极扩大自主开放[54]。出口韧性体现在：产品结构持续优化（2025年前三季度机电产品出口增速近10%，占总值60%；“新三样”产品出口增速更高）；出口地多元化（对“一带一路”国家进出口增速达6.2%，占总值近一半）[54][55]。出口将从规模扩张转向质量提升[55] * 货币政策： 预计将从数量型和价格型并重调控，逐步转向以价格型为主，金融总量将保持合理增速以支持实体经济[56]