纪要涉及的行业或公司 * 行业：速冻食品行业 [1][2] * 公司：安井食品 [1][2][3][4]、巴比食品 [4]、立高食品 [4] 核心观点和论据 * 安井食品龙头优势强化：近期销售反馈积极，并适度回收了部分产品促销力度，在龙头集中红利下有望率先走出价格压力 [1][2] * 安井食品2025年战略转向新品驱动：近期收购“安斋”品牌进军清真市场 [1][2] * 安井食品渠道升级：2025年重点推进商超等大B定制 [1][2] * 安井食品定制产品规模效应显现后将拉升毛利率 [3] * 安井食品利润率有望改善：随着C端高毛利产品放量、商超及新零售渠道放量，净利率有望修复 [4] * 速冻行业旺季需求回暖：当下处在速冻销售旺季，需求环比回暖，价格战边际趋缓 [4] * 2026年行业改善与修复是主线：预计品类端火锅料和菜肴类修复快于面米、渠道端大B修复快于小B快于C端的趋势将继续演绎 [4] * 龙头企业具备弹性：低基数下龙头企业收入增速有望提升，利润端具备向上修复弹性 [4] * 建议关注标的：安井食品（旺季动销稳健且利润率有望修复）、巴比食品（新店型拓店顺利且有望提速）、立高食品（商超渠道红利+稀奶油政策红利） [4] 其他重要内容 * 风险提示：消费力恢复不及预期、行业竞争加剧、新品推广和渠道拓展不及预期 [5]