纪要涉及的行业或公司 * 公司：立讯精密 [1] * 行业：电子制造服务（EMS）、AI算力硬件、消费电子（端侧AI设备）、汽车电子 [1][2] 核心观点和论据 AI通信业务 * AI通信业务已成为公司中期最确定的增长极 [1] * 铜连接在性价比、稳定性与成熟度上优势显著，公司已切入GB300/Rubin平台，ASP与份额同步提升 [1] * 背板连接器随NV新架构落地有望加速放量 [1] * 光模块、液冷仍处于技术验证与早期导入阶段，对业绩贡献更偏中长期 [1][2] * 24–26年通信收入有望由180亿元提升至约270亿元 [1][2] * 24–26年通信业务利润规模由11亿元快速爬升至30–40亿元 [2] Non-AI消费电子业务 * 公司在AI眼镜、耳机、穿戴、智能家居等领域持续复制“高良率+一体化制造”能力 [2] * 夸克、韶音、华为、安克、科大讯飞等头部客户贡献稳定现金流 [2] * 26年non-A整体仍有30%以上增长预期 [2] * 长期看公司在全球non-A EMS市场渗透率不足20%，成长空间充足 [2] * 管理层目标27–28年non-A收入达千亿规模，路径清晰 [2] * OpenAI新品也有望于2H26与市场见面 [2] 汽车业务 * 连接器+线束全套布局+超强成本管控能力 [2] * 国内客户50%增速 [2] * 海外客户在莱尼加持下，部分定点项目也有望在26、27年批量落地 [2] 其他重要内容 * 公司被描述为“电子价值洼地”，在AI算力、端侧、机器人领域有全面布局 [1]