纪要涉及的行业或公司 * 行业：羊毛纺织行业，特别是澳大利亚羊毛（澳毛）相关产业链 [1] * 公司：新澳股份（股票代码：603889） [1] 核心观点和论据 * 核心观点：澳毛价格进入新一轮上涨周期，后市看涨 [1] * 论据1：价格持续创新高：1月20日澳毛价格报1131美分/公斤，当日上涨2.5%，刷新本轮高点（此前10月初高点为1032美分/公斤），复拍后3个交易日累计涨幅达10.8% [1] * 论据2：市场成交意愿强烈：当日流拍率处于1.7%的低位，表明买卖双方成交意愿强烈，预示后市仍有上涨动力 [1] * 核心观点：供给端收缩明确，支撑价格上涨 [1] * 论据：澳大利亚羊毛生产预测委员会（AWPFC）第三次预测，2025/26年度羊群数量为5650万头，同比下降10.3%；含脂原毛产量为24.5万吨，同比下降12.6%，且较上次（8月底）预测值进一步下调2.4%和2.9% [1] * 核心观点：需求端出现新增亮点，来自运动户外领域 [2] * 论据：1月9日北京ISPO运动户外展上，观察到美利奴羊毛凭借优异的动态透气性，正成为运动户外材料新宠，众多品牌推出羊毛系列产品，构成重要需求增量 [2] * 核心观点：新澳股份订单已显著转好，业绩增长将提速 [2] * 论据1：接单情况持续向好：羊毛纱接单量8月同比增长10%、9月+40%、10月持平、11月+25%、12月转为接中单，9-12月累计同比增长11% [2] * 论据2：销量加速增长：最近12月销量实现高双位数增长（对比10-11月的低单位数增长），已启动本轮订单发货，预计从2025年第四季度起业绩增长将显著提速 [2] * 核心观点：新澳股份当前估值被低估，强烈推荐买入 [2] * 论据：对新澳股份2026年盈利预测为5.5亿元（对比Wind一致预期的5.3亿元），当前市盈率（PE）仅为12倍 [2] 其他重要内容 * 纪要来源：申万宏源证券纺织服装研究团队 [1] * 报告标题：强调“澳毛大周期”，并明确将新澳股份列为“首选标的” [1]