纪要涉及的行业或者公司 * 公司：海康威视[1] 核心观点和论据 * 2025年全年业绩概览：公司2025年实现收入925亿元，同比增长0.02%[1] 实现归母净利润142亿元，同比增长18.46%[1] * 2025年第四季度业绩概览：单Q4收入268亿元，同比下滑2.71%[1] 单Q4利润49亿元，同比增长25.8%[1] * 业绩与预期对比：Q4收入基本符合市场预期的打平左右[1] 全年利润增速18.46%超过公司指引的10%以上和市场预期的15%[1] * 利润增长驱动因素：利润增长超过收入增长主要源于收入结构优化[1] SMBG/纯集成业务等低毛利率业务收入占比下降[1] 海外/EBG等高毛利业务收入占比提升[1] AI+软件业务占比提升[1] 研发规模效应及AI大模型提升泛化能力，降低了项目研发费用[1] 其他重要内容 * 未来展望：期待2026年第一季度后，在收入结构优化和AI大模型产品储备完成的基础上，公司收入和利润增速继续提升[2]