纪要涉及的行业或公司 * 公司：TCL电子（控股方）、索尼（合资方）[1] * 行业：家电行业（电视）[1] 核心观点和论据 * 合资公司概况：TCL电子与索尼拟成立合资公司经营索尼品牌电视业务，TCL电子控股51%，索尼持股49%[1] * 运营时间线：计划在2026年3月底前签订协议，新公司于2027年4月正式运营[1] * 业务整合：2026-2027年间，索尼将把电视相关业务（包含工厂、物流、售后等部门）剥离至合资公司，合资公司继续使用“Sony”和“BRAVIA”品牌运营[1] * 索尼的动因：索尼电视业务持续走弱，全球市场份额从2015年的6%下降至2025年的3.7%[1]；通过成立合资公司交由TCL管理，旨在激活电视部门、保留品牌并分享一半的财务利润[1] * TCL的获益： * 直接获得全球高端电视品牌运营权[2] * 可吸收索尼在画质、音质方面的较强技术能力[2] * 整合索尼数百万台规模后，TCL有望超越三星成为全球第一大电视企业[2] * 行业意义：此次合作意味着中资电视品牌在全球化与高端化进程中更进一步，中资替代韩系品牌成为行业大势所趋[2] 其他重要内容 * 风险提示：当前仅为初步签订协议，合作仍存在不确定性[3]