2025年业绩预告 - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计亏损2亿元至3亿元，上年同期盈利3.6亿元 [2] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润预计盈利1.6亿元至2.4亿元，上年同期盈利4.39亿元，同比下降63.56%至45.34% [2] 存储业务战略与布局 - 存储业务被明确为第二主业，目标未来两三年发展成为国内领先的第三方DRAM存储模组企业 [3] - 公司通过收购因梦控股51%股权和江苏晶凯62.5%股权，实现了贯穿“应用性开发设计—晶圆测试—封测”的一体化产业链闭环 [5] - 存储业务主要面向B端，拥有“晶凯”、“因梦”两个品牌 [3] - 积极布局AI算力产品，计划开拓服务器CXL内存池相关产品，暂未形成收入 [6][7] 存储业务竞争优势 - 具备“应用性开发设计—分选—封测”一体化方案设计能力，是提高晶圆处理能力的核心 [3] - 晶圆测试设备采用专用化设计，有硬件壁垒且不对外销售 [3] - 与下游主流SOC芯片设计企业长期合作，互相赋能协同拓展市场 [3] - 非重资产运营，存储行业周期性波动对业务的影响小于同行 [4][5] - 无晶圆生产能力，但凭借一体化处理能力使晶圆采购更具多样性，有效保障生产需求 [5] 光伏导电浆料业务 - 高铜浆料产品银含量在20%左右，单片耗量多于原纯银浆，但价格具备明显优势 [3] - 高铜浆料采用直接计价模式，凭借技术优势可维持较高毛利水平 [3] - 未来将继续发力电子浆料主业，从光伏导电浆料、半导体封装材料延伸至太空光伏及商业航天应用 [3] 白银期货业务 - 公司对销售订单与采购订单的白银差额部分进行白银期货对冲，以降低银价波动风险 [6] - 2025年白银期货计提的公允价值变动损失较大，与白银占原材料成本比例高、销售规模大及银价上涨有关，整体业务比例与实际匹配 [6]