财务表现与现金流 - 第四季度净利率同比提高，主要因收入同比增加且期间费用增幅小于收入增幅 [2] - 2025年公司经营活动现金流同比下降，因业务规模扩大、部分业务增长快，库存相应增加导致现金流阶段性承压 [4] 业务运营与市场表现 - 2025年公司在国家电网的中标量有所提高 [5] - 公司采用以销定产的生产模式，因产品个性化设计或客户订制程度较高 [3] - 中低压产品有一定增长，但整体体量尚小，公司正积极推出新产品 [8] 产品与业务线 - 储能业务的加权平均毛利率水平相比公司其他产品低 [2] 风险管理 - 公司为防范汇率波动风险，开展外汇套期保值交易业务，不以投机为目的 [8] - 公司开展铜期货套期保值，以对冲原材料价格波动风险，严禁以逐利为目的的投机交易 [8] 公司计划与资本管理 - 公司后续将根据相关规定及回购方案，结合资金安排、资本市场及股价表现，在回购期限内择机实施股份回购 [7] - 资本化开支计划将根据业务发展需要综合考量 [6]