财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为47亿美元 同比增长22% 有机增长15% 超出预期 [7] - 第一季度调整后每股收益为2.72美元 同比增长超过30% 超出预期 [8] - 第一季度调整后营业利润率为22% 同比增长180个基点 [8] - 第一季度自由现金流超过6.08亿美元 并将100%的自由现金流通过股票回购和股息返还给股东 [8][20] - 第二季度销售额预期为47亿美元 同比增长13% 有机增长6% [9] - 第二季度预期调整后每股收益约为2.65美元 同比增长20% [9] - 公司预计2026财年资本支出将接近销售额的6% 以支持增长 [21][22] - 公司预计2026财年调整后有效税率约为23% 与去年相似 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业解决方案部门：第一季度销售额同比增长38% 有机增长26% 调整后营业利润率扩张超过500个基点至23% [11][15] - 数字数据网络：业务同比增长70% AI收入超出预期 公司预计2026财年AI收入将比90天前的预期高出2亿美元 [12] - 自动化与互联生活：业务有机增长12% 各地区均实现增长 工厂自动化应用出现复苏 [13] - 能源：销售额同比增长88%（包含收购） 有机增长15% 受电网强化和可再生能源应用投资推动 [14] - 航空航天、国防与海洋：销售额有机增长11% 商业、航空航天和国防应用均实现增长 [14] - 医疗：销售额有机增长5% 符合预期 [14] - 交通解决方案部门：第一季度销售额同比增长10% 有机增长7% 调整后营业利润率超过21% 符合预期 [15][17] - 汽车：销售额有机增长7% 受亚洲和欧洲的单车价值增长驱动 [15] - 商用交通：销售额有机增长16% 由亚洲和欧洲驱动 市场在两年下滑后出现复苏 [16] - 传感器：销售额基本持平 符合预期 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 订单趋势：第一季度订单额创纪录超过51亿美元 同比增长超过10亿美元 订单出货比为1.1 [6][9] - 按地区：所有地区均实现两位数的有机订单同比增长 [9] - 按部门：工业部门订单同比增长超过40% 所有业务均实现两位数增长 交通部门订单同比增长11% 所有业务均实现增长 [10][11] - 汽车生产展望：对2026财年全球汽车产量的预期保持不变 约为8800万辆 略低于去年 [16] - 商用交通市场：预计全球卡车产量将增长200个基点 公司预计增速将超过市场 北美市场仍是变数 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是投资并拓宽增长驱动力 以受益于客户对数据和电力连接需求增加带来的长期趋势 [5] - 通过共同创造工程模型和全球供应链投资推动产品创新 为客户创造价值 [5] - 目标是通过增长和投资推动利润率扩张 实现两位数的每股收益增长和持续的强劲现金生成模式 [6] - 公司设定了长期周期内年均增长6-8个百分点的目标 并预计2026财年增长将超过此目标 [7] - 通过供应链本地化提高了运营弹性 [6] - 在AI、能源和下一代汽车数据连接等关键应用领域保持增长势头 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境持续不均 但团队执行良好 实现了创纪录的调整后营业利润率和每股收益 [7] - AI相关订单为2025年下半年和2027年创造了积压订单 [12] - 自动化与互联生活业务预计随着时间推移 在通用工业市场继续复苏 [13] - 航空航天、国防与海洋市场持续看到有利的需求趋势和供应链改善 [14] - 汽车业务的内容增长预计将在数据连接、电动出行和汽车电气化趋势之间保持平衡 [15] - 公司对2026财年实现超过周期增长目标、扩大营业利润率和强劲的每股收益增长充满信心 [22] 其他重要信息 - 第一季度订单增长广泛 即使排除数字数据网络订单 公司整体订单也实现了两位数增长 [35] - AI收入的提升主要由新项目授予驱动 涉及所有超大规模客户 项目将在下半年和2027年逐步上量 [42] - 为支持AI项目加速 公司正在增加资本支出 主要用于现有生产设施的特定工装 [43] - 面临金属（特别是铜、金、银）价格上涨带来的通胀压力 这是最大的采购类别 公司正通过定价等方式快速转嫁成本 [78][79] - 供应链方面 公司能够采购到所需物料 金属相关通胀正通过定价确保回收 [63] - 内存价格飙升对公司没有直接影响 也未看到对客户生产造成影响 [66][67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI收入预期上调的原因和规模效应 [26][27] - 公司确认将2026财年AI收入预期较90天前上调2亿美元 增长将覆盖所有超大规模客户 [28] - 规模效应方面 公司一直在扩大规模 新项目将在今年晚些时候和2027年上量 团队预计将保持良好的利润率 工业解决方案部门所有业务的利润率都在改善 [29][30][31] 问题: 订单趋势及其对未来收入的启示 [34] - 订单增长基础广泛 工业部门四个业务实现两位数增长 数字数据网络和能源是主要驱动力 自动化与互联生活业务订单在所有地区改善 [35][36] - 第二季度收入指引考虑了汽车生产的典型季节性 预计第一季度到第二季度全球汽车产量将减少300万辆 这抵消了工业部门的增长 [37][38] 问题: AI收入预期上调的驱动因素及所需投资 [41] - 上调主要由超大规模客户的新项目授予驱动 部分项目将在下半年加速上量 [42] - 为支持这些项目 公司需要增加资本支出 用于特定工装 以支持下半年和2027年的生产 [43][44] 问题: AI项目的客户和内容构成 [46] - 公司不讨论具体客户层级 AI项目涉及超大规模客户 内容涵盖电力和数据及信号连接 [47][48] 问题: 自动化与互联生活业务趋势及工业部门增量利润率 [51] - 自动化与互联生活业务出现广泛复苏 特别是在工厂自动化领域 但住宅暖通空调和家电领域仍然疲软 [52][53] - 工业部门增量利润率方面 预计两个部门在2026财年都将实现30%以上的流转率 高销量水平有助于工业部门获得销量杠杆 [54] 问题: 数字数据网络业务中AI与非AI部分的趋势 [56] - AI项目收入环比增长 工业解决方案部门收入预计环比增长 但将部分被汽车生产下降所抵消 [59] - 数字数据网络订单同比增长70% 势头强劲 产能不是限制因素 [60] 问题: 供应链紧张和通胀情况 以及订单能见度延长的原因 [62] - 客户要求快速上量 供应链方面 公司能够采购到所需物料 金属相关通胀正通过定价转嫁 [63] - 订单能见度延长是因为项目针对特定客户 非常具体 客户为确保上量而预留产能 [64] 问题: 内存价格上涨的影响及对汽车生产的潜在风险 [66] - 公司不采购大量内存 内存价格上涨未直接影响公司 也未从客户处看到因此导致的生产放缓 [67] 问题: 商用交通业务表现及展望 [69] - 第一季度增长部分得益于去年同期基数较低 [69] - 中国、欧洲和印度等地的卡车和工程机械产量有所改善 公司预计将超过全球卡车产量增长预期 北美市场仍是变数 [70][71] 问题: 第二季度每股收益指引环比下降的原因及增量利润率展望 [73] - 第二季度每股收益指引环比下降主要由于税收和利息支出增加约0.04-0.05美元 [75] - 增量利润率预计将保持在30%或以上 销量增长和运营足迹优化（降低了固定成本）是主要驱动因素 [75][76] 问题: 金属价格上涨的影响及成本转嫁能力 [78] - 金属价格上涨带来通胀压力 公司正通过定价等方式快速转嫁成本 团队致力于不影响利润率 [79][80] 问题: 成本转嫁的时间线及满足需求增长的能力 [82] - 公司转嫁通胀成本的能力已较以往有所提高 分销渠道和直接与OEM讨论是两种方式 预计不会有显著时间延迟 [84] - 产能方面 AI项目有特定产能规划 其他领域产能状况良好 公司正在能源和航空航天等领域增加产能以满足增长 [85][86] 问题: 能源业务下半年增长展望 [88] - 能源业务增长势头依然强劲 欧洲市场也开始增长 公司预计全年将实现两位数有机增长 [88][89] 问题: 第二季度收入指引与强劲订单的匹配问题 [92] - 第二季度指引反映了两个部门的不同走势 工业解决方案部门预计将实现两位数同比增长 而交通部门因汽车产量季节性下降将环比下滑 [94] - 第一季度表现强于季节性 但总体对指引充满信心 订单势头为下半年提供了信心 [95] 问题: 各部门增量利润率差异及未来展望 [97] - 预计到财年末 两个部门都将达到或超过30%的增量流转率 第一季度交通部门受到外汇波动等噪音影响 [99][100] - 工业部门在高销量水平下可能继续表现出更高的流转率 [100]