山煤国际 20260121 摘要 公司四季度费用预计集中出现，但无新增产能置换指标支出，此前公告 购买指标为最后一批。 进口贸易煤业务优势在 2026 年下降明显，预计 2027 年无法达到 2024 年的 1,000 万吨水平。 2026 年长协煤量为 2000 万吨，较 2025 年减少 100 万吨，产量目标 稳定在 3,500 万吨左右。 冶金煤产品主要用于配焦，随行就市，无长期协议定价模式，下游客户 根据市场需求采购。 公司致力于维持 60%的分红比例，同时平衡资源扩张与股东回报， 2027-2029 年度股东回报计划尚未制定。 已完成 210 万吨产能指标购买，在产矿井批复产能与实际产量完全匹配， 不存在超产风险。 控股股东此前发债已全部解质押，目前没有新的质押情况。 贸易煤业务在四季度的量变化及 2026 年的战略规划是什么？ Q&A 公司四季度的平均售价和趋势变化如何？ 四季度的售价数据目前尚未完全统计，但在 10 月份有一个上升的趋势。 公司 2025 年四季度成本和费用情况如何？ 2025 年全年的成本目标是较去年降低约十元。尽管不会达到三季度那么低， 但四季度仍会有一些费用集中出现。 四 ...