财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后每股收益为2.24美元，环比保持稳定，同比增长18% [8] - 净利息收入环比增长3%，同比增长12% [8] - 期末贷款环比强劲增长3%，同比增长10% [8] - 核心存款环比增长3%，同比增长10% [8] - 净息差增加1个基点至3.27% [8] - 调整后非利息收入环比下降6%，但同比大幅增长25% [8] - 调整后非利息支出环比稳定，同比增长13% [8] - 净核销额为2700万美元，占贷款的28个基点，其中63%来自一笔非业主自用的商业房地产贷款 [8] - 普通股一级资本比率在季度末为10.88% [8] - 预计2026年调整后总收入为50亿至52亿美元 [16] - 预计2026年净息差在3.45%至3.55%之间 [17] - 预计2026年调整后非利息收入约为11亿美元 [17] - 预计2026年调整后非利息支出为27亿至28亿美元 [17] - 预计2026年净核销率在20-25个基点之间，与2025年合并公司表现一致 [18] - 目标普通股一级资本比率在10.25%至10.75%之间 [18] - 预计2026年税率约为20%-21% [19] - 季度普通股股息将定为每股0.50美元 [19] - 董事会授权了一项4亿美元的普通股回购计划 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非利息收入的同比增长主要得益于更高的服务费、财富管理收入和来自BHG的收入 [9] - BHG在第四季度为公司贡献了3100万美元的费用收入 [9] - 贷款增长由招聘活动驱动，特别是在扩张的地理市场 [8] - 资本市场的费用收入为1600万美元，同比增长30% [10] - 预计2026年35%的贷款增长将来自过去三年内招聘的财务顾问，另外35%来自专业垂直领域，其余来自传统市场增长 [15] - 预计2026年非利息收入的增长主要归因于在资金管理、资本市场和财富管理等领域的持续执行，以及约1.25亿至1.35亿美元的BHG投资收入 [17] - 预计2026年将实现40%或1亿美元的年度化合并相关费用节省 [18] - 预计2026年将产生4.5亿至5亿美元的非经常性合并相关及LFI费用，而2025年确认了6400万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国东南部九州的足迹提供了机会 [52] - 公司拥有东南部最佳的关系经理、资金管理能力和信贷流程 [21] - 公司是东南部最佳的人才吸引模式 [21] - 公司拥有全国最高的净推荐值，为84% [21] - 公司被《财富》杂志评为全国第三佳金融服务公司 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略是产生强劲的、高于同行的收入、每股收益和有形账面价值增长 [4] - 公司致力于提供卓越的客户服务和行业领先的忠诚度 [4] - 公司旨在通过培养独特协作、赋权和有回报的文化，成为区域银行业的首选雇主 [4] - 公司专注于通过招聘收入创造者来推动增长，目标是2026年招聘250名总收入创造者 [15] - 公司计划在2027年第一季度完成系统转换 [19] - 公司正在整合Pinnacle和Synovus的优势，建立在相似的传承和共同的价值观之上 [7] - 公司的运营模式是其基础和增长引擎 [7] - 公司计划通过招聘和现有团队成员的组合来实现增长 [38] - 公司预计在2026年实现1亿至1.3亿美元的收入协同效应 [62] - 公司正在重组证券投资组合，以支持高流动性资产水平，降低风险加权资产，并消除约98%的与证券投资组合相关的购买会计调整 [12] - 公司正在考虑在2026年发行约10亿美元的债务 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在一个建设性的信贷环境中运营 [18] - 客户情绪相对积极，但关税仍然是一个风险因素 [38] - 经济复苏，客户预计未来12个月业务活动将增加 [38] - 公司不等待经济增长来产生增长，而是通过招聘人员来实现增长 [39] - 公司预计2026年将面临挑战，特别是为2027年第一季度的转换做准备 [19] - 公司对实现增长目标充满信心，因为其基于自下而上的预测 [40] - 公司预计利率将下调两次，每次25个基点 [17] - 公司预计初始资产负债表对资产略微敏感 [17] - 公司预计存款成本将继续下降 [85] - 公司预计贷款定价利差将保持在190个基点左右 [119] - 公司预计存款贝塔值在45%-50%之间 [99] - 公司对长期盈利能力和成为最佳金融服务公司的目标感到兴奋 [106] 其他重要信息 - Pinnacle和Synovus的合并于1月1日完成，距公告仅160天 [6] - 两家公司在2025年共招聘了217名收入创造者 [11] - 公司正在完成对Synovus账目的估值调整，预计将在第一季度晚些时候完成 [11] - 当前的资产负债表估值调整大致符合最初的合并预期 [12] - 公司出售了约44亿美元的证券，并购买了平均收益率为4.7%、估计久期为4.25年的新证券 [12] - 公司预计第一季度末的普通股一级资本比率约为10% [12] - 公司预计2026年期末贷款将增长至910亿至930亿美元，同比增长9%-11% [15] - 公司预计2026年总存款将增长至1065亿至1085亿美元，同比增长8%-10% [16] - 公司预计2026年将实现1亿至1.3亿美元的收入协同效应 [62] - 公司正在考虑在2026年发行约10亿美元的债务 [80] - 公司预计2026年净核销率在20-25个基点之间 [18] - 公司预计2026年税率约为20%-21% [19] - 公司预计2026年将产生4.5亿至5亿美元的非经常性合并相关及LFI费用 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于合并转换和系统转换的时间安排及影响 - 在2027年第一季度转换之前，两家公司将在其现有的传统平台上运营，这不会妨碍新业务的开展或扩大钱包份额的能力 [29] - 当客户在2026年加入时，如果客户较为复杂，将直接接入新平台，以避免在2027年再次转换 [30] - 招聘方面，新团队成员将根据所在市场接入相应的传统平台 [30] - 公司专注于净推荐值，确保客户继续获得独特的服务和有效的建议，这主要取决于人员 [31] 问题: 关于4亿美元股票回购授权的启动时间 - 公司认为当前股价具有吸引力，愿意进行回购 [32] - 交易完成后，普通股一级资本比率预计为10%，包括累计其他综合收益后为9.8% [32] - 公司内部压力测试和资本计划评估结果良好，但不愿在同行中处于最低水平 [32] - 预计第一季度资本增长有限，因此本季度不会进行股票回购，第二季度也不太可能，将在今年晚些时候重新评估 [33] 问题: 关于9%-11%贷款增长目标的信心及驱动因素 - 信心源于第四季度合并公司已实现10%的贷款增长 [38] - 增长将来自现有市场团队成员、近三年的新招聘以及专业增长业务 [38] - 客户情绪积极，经济复苏，但关税仍是风险因素 [38] - 增长不依赖于经济增长，而是基于自下而上的个人预测 [40] - 最大的阻力是意外的提前还款活动，但已纳入预测，且第四季度信贷额度使用率有所提高以抵消部分影响 [40] 问题: 关于成本节省确认时间从50%推迟至40%的原因及未来风险 - 合并的优先事项是完成交易，系统工作因交易快速完成而略有延迟，导致部分成本协同效应推迟 [41] - 公司决定采用双方最佳福利也影响了时间安排 [41] - 总节省金额和第二年目标未变，仅是时间差异 [41] - 公司对实现协同效应充满信心 [42] 问题: 关于费用收入指引中资本市场业务的预期及整合时间 - 资本市场被视为重大机遇，2025年合并公司互换费用增长超过15% [45] - Pinnacle带来了并购咨询能力，这对Synovus来说是新的 [46] - 预计2026年资本市场费用将保持强劲的两位数增长 [46] 问题: 关于更高贷款持有额度的影响及归属 - 更高的持有额度可以立即生效，但并非所有客户都需要额外资金 [47] - 公司已与银行家沟通了新的额度，这将从本季度开始带来增量贷款增长 [47] - 这部分增长被计入收入协同效应，与招聘一起考虑 [47] - 持有额度和信贷使用率预计将成为2026年及以后增长的顺风因素 [48] 问题: 关于招聘地理扩张机会及增量收入创造者来源 - 机会存在于九州足迹内的任何大都市市场 [52] - 市场混乱是公司的朋友，最大的机会是继续使公司成为最佳工作场所 [52] - 现有团队成员是公司最大的招聘人员 [52] - 招聘模式需要时间建立，Synovus团队正在学习Pinnacle的严格招聘流程 [53] - 对2026年招聘250名新员工充满信心，且不包括通过专业产品引入新团队的潜力 [54] 问题: 关于贷款增长快于存款增长时的融资策略 - 如果贷款增长先于存款增长，公司将使用成本较高的批发资金来弥补缺口 [55] - 这一情况已纳入指引，包括存款增长相对贷款增长的季节性以及新招聘银行家带来的存款 [55] 问题: 关于2026年净息差指引的构成及更新 - 第四季度Pinnacle的净息差为3.27%，Synovus账目调整后预计净息差在3.75%-3.80%区域 [59] - 合并后净息差约为3.50%或略高 [59] - Synovus账目的收益率略低于最初模型，因为利率有所下降 [60] - 这导致交易完成时的普通股一级资本比率略高于最初模型，购买会计调整也略低 [61] 问题: 关于收入协同效应1亿至1.3亿美元的开始时间 - 收入协同效应从当下已经开始，2026年指引已包含部分实现的协同效应 [62] - 包括更高持有额度、招聘、资本市场能力交叉推广以及专业垂直领域扩张 [62] - 公司对超过该目标感到兴奋，并将在年度指引中逐步纳入 [63] 问题: 关于更高贷款持有额度的具体含义及专业业务展望 - 更高持有额度并非意味着进军更上游市场，而是增加对现有客户的贷款持有能力 [67] - 这将带来略高的在表贷款规模，但公司仍将维持强大的银团平台以管理风险 [67] - 专业业务方面，双方都带来了独特业务，如设备融资、汽车经销商业务、资产支持贷款、结构化贷款和家族办公室 [68] - 专业业务将贡献贷款增长的很大一部分，通过向对方传统足迹和客户群引入产品 [70] 问题: 关于长期负债机构规则若改变对一次性成本的影响及资金用途 - 即使门槛提高，公司仍将进行大部分数据工作，这是该费用的主要部分 [72] - 可能会节省一些后台职能的人力成本 [72] - 节省的费用不会与招聘直接关联，公司将在所有情景下积极招聘合适人才 [73] 问题: 关于2026年流动性构建、债券组合规模及平均生息资产增长预期 - 公司已完成44亿美元的证券投资组合调整，缩短了久期，提高了高流动性资产水平，降低了风险加权资产，并消除了约98%的证券组合相关购买会计调整 [79] - 调整后，证券组合的名义收益率约为4%，税后收益率约为4.15% [80] - 预计2026年将发行约10亿美元的债务，可能分两次进行 [80] - 平均生息资产增长取决于贷款和存款的增长情况 [80] 问题: 关于当前新存款成本及静态基础上预计的存款成本 - 本季度Synovus的新存款成本约为3.14%，Pinnacle略高 [85] - 预计存款成本将继续下降，特别是如果利率下调 [85] - 公司不依赖促销性存款来产生增长，而是依靠银行家带来关系 [85] - 新贷款收益率为6.23%，与新存款成本之间有约310个基点的利差 [86] 问题: 关于第四季度招聘成功率及2026年250名招聘目标的渠道情况 - 第四季度的招聘成功率和“淘汰率”与全年平均水平相似 [90] - 招聘方法是常规且久经考验的，对实现2026年目标充满信心 [90] - 目标增长相对温和，并非巨大提升 [90] - Synovus团队正在建立招聘渠道，预计到2027年双方招聘速度将趋同 [92] 问题: 关于资产负债表其他调整考虑及BHG流动性事件的最新看法 - 公司正在考虑多种资产负债表背景方案，但尚不成熟，且对盈利前景影响不大 [93] - BHG团队持续表现优异，2025年第四季度费用收入为3000万美元，其中包括第三季度的500万美元调整 [93] - 预计2026年BHG将增长25%-35% [94] - BHG正专注于核心业务增长，为选择自己的流动性事件命运做好准备 [94] 问题: 关于2026年贷款估值调整的更新假设及对净利息收入的敏感性 - 当前预计约三分之二的购买会计调整将来自期限较长的住宅抵押贷款 [97] - 预计这些调整在产品间不会发生重大变化 [97] - 这些调整加上2026年利率下降，减少了购买会计调整的收益 [97] 问题: 关于合并公司未来存款贝塔值的更新看法 - 截至目前，两家公司在本轮降息周期中的混合存款贝塔值约为48% [99] - 展望未来两次降息，公司认为45%-50%的存款贝塔值是合适的 [99] - 该假设存在不确定性，取决于存款结构和定价以及美联储的实际行动 [99] 问题: 关于合并后公司长期盈利能力和每股收益潜力的思考 - 两家公司2025年收官强劲，为2026年成功奠定基础 [103] - 2026年指引高于市场共识，公司对实现该业绩充满信心 [103] - 利率降低对合并计算构成阻力，但贷款增长超预期抵消了部分影响 [103] - 协同效应预期未变 [104] - 公司致力于提供独特服务，利用市场占有率机会，自公告以来未失去任何增长动力 [105] - 公司目标是成为盈利能力最强、效率最高、客户服务最好的区域性银行 [106] - 已招聘的人员带来了眼前的增长，持续的招聘将维持长期增长，加上优势足迹和市场占有率机会，长期盈利前景令人兴奋 [108] 问题: 关于贷款估值调整对未来拨备的影响以及2026年拨备与核销的关系 - 贷款损失准备将保持在当前区域，预计贷款损失准备率将保持稳定 [111] - 贷款估值调整仅在为近期可能发生的损失计提特定准备时，才具有预先为核销提供资金的作用 [111] - 2026年将正常处理拨备 [111] 问题: 关于第一季度核销水平展望及是否仍有清理工作 - 第四季度的个别项目并非独立事件，公司希望解释核销水平的驱动因素 [113] - 合并公司第四季度核销率约为25个基点，全年指引仍为20-25个基点 [113] - 公司正在处理一些已计提准备的信贷，可能在第一季度发生核销，因此预计核销水平将与上季度保持稳定 [113] - 未发现任何系统性变化或资产类别问题，核销情况基本维持现状 [113] - 第一季度核销水平预计将与2024年保持稳定 [114] 问题: 关于2026年贷款增长加速的季度分布预期 - 预计上半年增长在中高个位数，下半年加速至两位数 [117] - 随着新招聘人员继续转移其投资组合，增长将在全年逐步累积并加速 [117] 问题: 关于近期贷款定价利差的变化观察 - 本季度利差较内部转移定价下降了约10个基点，新发放贷款利差约为190个基点 [119] - 前三个季度的利差约为200个基点 [119] - 下降部分与贷款结构和规模有关，因为公司向中上游市场拓展 [119] - 合并公司第四季度贷款发放量同比增长63% [119] - 利差下降是公司一直监控的趋势，符合预期 [119] - 2026年指引包含了该大致范围的利差 [120] 问题: 关于合并公司存款激励措施与独立时相比是否有变化 - 合并后，所有员工将基于相同的指标进行激励，即收入增长和每股收益增长 [123] - 不再有个人生产激励，员工不会专注于完成指标或计分卡 [123] - 领导层的职责是确保存款增长是实现公司整体目标的关键组成部分，并管理净息差 [123] - 如果未能实现存款增长目标，将对净息差造成压力 [124]