Over the past year, regional bank stocks have generally been trending higher. That hasn't been the case, however, for Tennessee-based Pinnacle Financial Partners (NYSE: PNFP). A key reason for Pinnacle's 20% decline has been the market's reaction to a now-completed merger with one of its competitors. Namely, investors were concerned about how this deal would dilute Pinnacle's tangible book value, as well as execution risks related to this deal. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just reve ...

ATLANTA--(BUSINESS WIRE)--The board of directors ofPinnacle Financial Partners, Inc. (NYSE: PNFP) approved the following three preferred stock dividends for shareholders: *As of June 30, 2025, according to FDIC data. $0.45617 per share on the firm's Fixed-to-Floating Rate Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series A, payable on March 23, 2026, to shareholders of record as of March 15, 2026. $0.52481 per share on the firm's Fixed-Rate Reset Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series B, payable on ...

公司业务与定位 - 公司是一家金融服务公司，提供一系列银行和金融服务，以客户服务承诺著称，在美国东南部有强大影响力[1] - 公司与其他地区性银行和金融机构竞争，致力于提供有竞争力的产品和服务[1] 分析师评级与价格目标 - Piper Sandler于2026年1月28日为PNFP设定了122美元的价格目标[2] - 该价格目标意味着基于当前95.30美元的交易价，有28.02%的潜在上行空间[2][5] 股东回报与公司行动 - 公司宣布派发普通股股息，突显了其致力于为投资者创造价值的承诺[2][5] 股票表现与交易数据 - 公司股价小幅下跌0.6%或0.60美元，至95.30美元[3] - 股价日内波动，最低为95.15美元，最高为97.04美元[3] - 过去52周，股价最高触及127.85美元，最低为81.57美元，显示了一定的波动性[3][5] - 公司市值约为73.2亿美元[4] - 在纳斯达克交易所的成交量为1,454,474股，表明投资者兴趣活跃[4]

ATLANTA--(BUSINESS WIRE)--Pinnacle Financial Partners, Inc. (NYSE: PNFP) announced today that its Board of Directors has approved a $0.50 per share cash dividend to be paid on Feb. 27, 2026, to common shareholders of record as of the close of business on Feb. 6, 2026. Pinnacle Financial Partners, Inc. ("Pinnacle†) is a $119.1 billion asset regional bank which provides a full range of banking, investment, trust, mortgage and insurance products and services for commercial and consumer clients who want a com ...

公司战略与招聘计划 - 公司在完成与Synovus Financial的合并仅三周后，正积极推动招聘计划，预计在2026年招聘225至250名创收银行家，并在2027年再招聘250至275名[1][2] - 招聘目标旨在利用东南部市场因并购和有机扩张带来的扰动机会，计划在整个扩展后的业务区域内招募有经验的银行家[2] - 以招聘范围的上限计算，2026年的招聘目标将比Pinnacle和Synovus去年共同招聘的创收银行家总数高出约15%；以下限计算，则比去年两家银行共同招聘的217名银行家高出约3.7%[3][4] - 公司历史上通过激励薪酬模式支持大规模招聘，去年Pinnacle自身招聘了134名银行家，占两家银行招聘总数的62%[4] 管理层观点与合并背景 - 公司新任CEO Kevin Blair表示“扰动是我们的朋友”，其招聘策略是主动识别各市场最佳银行家并说服他们加入，而非通过猎头或LinkedIn[5] - Pinnacle与Synovus的合并自宣布后约五个月完成，合并后公司总资产约为1170亿美元，几乎是每家银行之前资产规模的两倍[5] - 前Synovus CEO Kevin Blair已接替Terry Turner成为公司总裁兼CEO，Terry Turner现任董事会控股公司主席[6] - 管理层认为最新的招聘目标是“相当合理的目标”，且招聘不针对特定地理区域[6] 市场环境与竞争格局 - 合并后的银行在九个州运营，包括田纳西、北卡罗来纳、南卡罗来纳、佐治亚、阿拉巴马、佛罗里达、弗吉尼亚、肯塔基和马里兰，这些东南部市场提供了有吸引力的增长前景[7] - 东南部市场已吸引如Fifth Third Bancorp、Huntington Bancshares和Truist Financial等银行进行收购或宣布分支机构扩张计划[7] - PNC金融服务集团CEO评论银行竞争时表示，准备在包括东南部在内的市场与同行争夺份额，认为“没有人有能力在这里捍卫主场”[8] 财务与业务展望 - 预计到2026年底，贷款总额将比去年两家银行合并的贷款总额高出9%至11%[9] - 贷款增长的约35%预计来自过去三年招聘的关系经理，另外35%来自专业业务，剩余30%来自传统市场中资历较深的关系经理[9] - 预计到年底存款总额将在1065亿美元至1085亿美元之间；截至去年12月31日，Pinnacle存款为474亿美元，Synovus存款为513亿美元，合并总额为987亿美元[10] - 公司预计今年将实现40%即1亿美元与合并相关的年度化费用节约，系统转换将于2027年3月进行[12]

合并完成与整合进展 - Pinnacle与Synovus的合并已于2025年1月1日完成 从宣布到完成仅用时160天 [2][3] - 整合工作迅速推进 已开始对原Synovus团队执行Pinnacle的运营模式 包括让其参与由首席银行官Rob McCabe主持的周一晨会系列 [3] - 两家公司将暂时沿用原有运营平台 系统转换计划定于2027年第一季度进行 转换后的统一平台将带来新功能、新产品和潜在的收入协同效应 [4] 原业务第四季度业绩表现 - 原Pinnacle业务2025年第四季度调整后每股收益为2.24美元 同比增长18% 净利息收入同比增长12% 期末贷款同比增长10% [5] - 原Synovus业务2025年第四季度调整后每股收益为1.45美元 同比增长16% 普通股一级资本充足率为11.28% [5] 合并后2026年财务目标 - 期末贷款目标为910亿至930亿美元 同比增长9%至11% 存款目标为1065亿至1085亿美元 同比增长8%至10% [5] - 调整后营收目标为50亿至52亿美元 净息差目标约为3.45%至3.55% 调整后非利息支出目标为27亿至28亿美元 [5] - 2026年预计产生4.5亿至5亿美元与合并相关的成本 普通股一级资本充足率目标为10.25%至10.75% [5] - 董事会批准了4亿美元的股票回购授权 但初期资本将优先用于贷款增长 回购可能性较低 季度股息定为0.50美元 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告2025年第四季度调整后每股收益为2.24美元，与第三季度持平，较上年同期增长18% [10] - 净利息收入环比增长3%，同比增长12% [10] - 期末贷款环比强劲增长3%，同比增长10% [10] - 核心存款环比增长3%，同比增长10% [10] - 净息差增加1个基点至3.27% [10] - 调整后非利息收入环比下降6%，但同比大幅增长25% [10] - 调整后非利息支出环比保持稳定，同比增长13% [10] - 净核销额为2700万美元，占贷款的28个基点 [10] - 普通股一级资本比率在季度末为10.88% [10] - Synovus报告2025年第四季度调整后稀释每股收益为1.45美元，环比稳定，同比增长16% [11] - Synovus净利息收入环比增长2%，同比增长7% [11] - Synovus期末贷款增长8.72亿美元，环比增长2%，同比增长5% [12] - Synovus核心存款环比增长8.95亿美元，增长2% [12] - Synovus净息差环比扩大4个基点至3.45% [12] - Synovus调整后非利息收入环比增长6%，同比增长16%，达到1.44亿美元 [12] - Synovus调整后非利息支出环比增长2%，同比增长5% [14] - Synovus净核销额为2400万美元，占贷款的22个基点 [14] - Synovus普通股一级资本比率在年底达到历史新高11.28% [14] - 公司预计2026年调整后收入在50亿至52亿美元之间 [18] - 预计2026年净息差在3.45%至3.55%之间 [19] - 预计2026年调整后非利息收入约为11亿美元 [19] - 预计2026年调整后非利息支出在27亿至28亿美元之间 [19] - 预计2026年净核销率在20-25个基点之间 [20] - 目标普通股一级资本比率在10.25%至10.75%之间 [20] - 从第一季度开始，季度普通股股息将为每股0.50美元 [21] - 预计2026年税率约为20%-21% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非利息收入的同比增长主要得益于更高的服务费、财富管理收入和来自BHG的收入 [11] - BHG在第四季度为公司贡献了3100万美元的费用收入 [11] - Synovus调整后非利息收入增长，其中资本市场费用为1600万美元，同比增长30% [12] - 公司预计2026年非利息收入增长主要来自国库管理、资本市场和财富管理等领域的持续执行，以及约1.25亿至1.35亿美元的BHG投资收入 [19] - 资本市场业务在2025年表现强劲，互换费用增长超过15% [53] - 公司预计2026年资本市场费用将保持强劲增长，与过去一致，实现两位数增长 [54] - 公司拥有设备金融、汽车经销商业务、资产支持贷款、结构化贷款和家族办公室等专业业务线 [82] - 专业业务线预计将为贷款增长贡献很大一部分 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款增长由招聘驱动，特别是在扩张地理市场 [10] - Synovus贷款增长由广泛的商业和工业贷款驱动 [12] - 公司预计2026年期末贷款将增长至910亿至930亿美元，较2025年底合并贷款增长9%-11% [17] - 预计贷款增长的35%来自过去三年招聘的财务顾问，35%来自专业垂直领域，其余来自传统市场增长 [18] - 预计2026年总存款将增长至1065亿至1085亿美元，增长8%-10% [18] - 公司专注于九个州的都会市场 [62] - 公司预计2026年将招聘总计250名收入创造者 [17] - 2025年第四季度，两家公司共招聘了41名新的收入创造者，使2025年招聘总数达到217名 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供卓越的客户服务和行业领先的忠诚度，并通过外部来源如CRISIL Coalition Greenwich和J.D. Power验证 [5] - 公司旨在通过培养独特协作、赋权和有回报的文化，成为区域银行业的首选雇主 [6] - 公司致力于通过招聘和保留收入创造者来推动持续增长 [7] - Pinnacle和Synovus的合并于1月1日完成，距宣布仅160天 [8] - 公司正在整合两家公司的优势，并建立在相似的传承和共同的价值观之上 [9] - 公司预计在2026年实现40%或1亿美元的年度化合并相关费用节省 [20] - 公司优先考虑资本部署用于客户贷款增长，董事会最近授权了一项4亿美元的普通股回购计划 [21] - 公司计划在2027年第一季度进行系统转换 [33] - 公司预计在2026年实现1亿至1.3亿美元的收入协同效应 [75] - 公司拥有经过验证的收入创造者招聘模式，使资产负债表增长更具弹性和可持续性 [17] - 公司专注于通过提供卓越服务来获取市场份额，并利用市场中的低忠诚度得分银行 [121] - 公司所有年度管理和员工激励都与每股收入增长和每股收益增长挂钩 [25] - 公司设定了至少达到前四分之一收入增长和每股收益增长的目标 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年的前景充满信心，预计将实现强劲的盈利表现 [21] - 管理层承认2026年将带来挑战，特别是为2027年第一季度的转换做准备，但已做好准备 [21] - 客户情绪保持相对积极，尽管存在不确定性，如关税风险 [44] - 经济复苏，客户预计未来12个月业务活动将增加 [44] - 公司不依赖经济增长来产生增长，而是通过招聘人员来实现 [45] - 公司预计2026年将实现强劲的贷款和存款增长 [17] - 公司预计初始资产负债表状况将适度偏向资产敏感，介于短期利率和长期利率风险敞口之间 [19] - 公司预计在2026年将产生4.5亿至5亿美元的非经常性合并相关和LFI费用 [20] - 公司预计2026年将实现强劲的盈利表现，得益于高于同行的收入轨迹和合并相关效率的日益增长的好处 [21] - 公司对实现长期盈利目标感到兴奋，并相信可以成为最具盈利能力、最高效和客户服务水平最高的银行 [122] - 公司认为增长是可持续的，得益于招聘和有利的市场环境 [123] 其他重要信息 - 公司完成了对Synovus证券投资组合的重大重新定位，出售了约44亿美元并购买了约44亿美元的新证券，平均收益率为4.7%，估计久期为4.25年 [15] - 这些交易有助于支持一级高流动性资产头寸，降低风险加权资产，并消除了约98%与证券投资组合相关的购买会计调整 [15] - 公司预计在第一季度末完成对Synovus账簿的估值调整 [14] - 当前对资产负债表的估计调整大致符合最初的合并预期 [15] - 预计估值调整及其他考虑因素将导致第一季度末普通股一级资本比率约为10% [15] - 公司预计在2026年发行约10亿美元的债务，可能分两次发行，上半年和下半年各一次 [93] - 公司预计在2026年实现约48%的存款贝塔值，并在接下来的两次降息中预计存款贝塔值在45%-50%之间 [114] - 公司预计2026年贷款定价利差将下降约10个基点 [136] - 公司预计2026年贷款增长将加速，上半年为中高个位数，下半年为高个位数至低两位数 [135] - 公司预计2026年第一季度核销水平将与2025年第四季度保持稳定 [130] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于合并转换和系统转换的问题 [32] - 在2027年第一季度转换之前，两家公司将在其现有的传统平台上运营，这不会妨碍新业务的开展或扩大客户份额 [33] - 当客户在2026年加入时，如果是更复杂的客户，将直接接入新平台，以避免在2027年再次转换 [34] - 招聘方面，新团队成员将根据市场情况接入相应的平台，公司有多种变通方法确保不造成不良客户体验 [34] - 公司最关注的是净推荐值，确保客户继续获得独特的服务和有效的建议，这主要取决于人员 [35] 问题: 关于4亿美元股票回购授权的问题 [36] - 公司认为当前股价具有吸引力，愿意进行回购 [37] - 考虑到资本比率，公司预计在交易结束时普通股一级资本比率为10%，包括其他综合收益后为9.8% [37] - 公司不希望在同业中处于最低水平，因此可能会在一段时间内积累资本，让收益提升资本比率，并在2026年初重新评估 [38] - 第一季度由于合并费用等影响，资本增值不多，因此本季度不会进行股票回购，第二季度也不太可能，将在今年晚些时候重新评估 [38] 问题: 关于贷款增长前景和信心的问题 [43] - 信心源于第四季度合并公司已实现10%的贷款增长 [44] - 增长将来自现有团队成员、过去三年的新招聘以及专业增长业务 [44] - 客户情绪保持积极，尽管存在关税等风险，但经济复苏，客户预计业务活动将增加 [44] - 公司不依赖经济增长来产生增长，而是通过招聘人员来实现 [45] - 最大的阻力是意外的提前还款活动，但第四季度首次看到信贷额度使用率有所提高以抵消部分影响 [46] - 生产目标不基于经济增长，而是基于自下而上的预测，这使公司有信心实现9%-11%的增长 [47] 问题: 关于费用节省时间推迟的问题 [48] - 成本节省时间从2026年的50%推迟到40%，主要是因为交易完成速度很快，导致一些系统工作推迟 [48] - 公司也倾向于采用双方最佳福利，这两个因素导致第一年成本节省从50%降至40% [48] - 第二年节省总额和总节省额没有改变，这只是时间差异 [48] 问题: 关于费用收入指引和资本市场业务整合的问题 [52] - 资本市场被视为一个巨大的机会领域 [53] - 2025年，两家公司合并后，账户分析费用、核心银行费用和财富管理费用均增长超过10% [53] - 互换费用增长超过15% [53] - 公司预计2026年资本市场费用将保持强劲的两位数增长 [54] 问题: 关于更高贷款持有额度和贷款增长驱动因素的问题 [55] - 更高的持有额度可以立即生效，公司已与银行家沟通了当前持有额度与风险偏好的差异 [55] - 这部分增长被包含在收入协同效应中，预计将从本季度开始产生增量贷款增长 [55] - 持有额度和信贷额度使用率预计将成为2026年及以后增长的顺风因素，但未纳入预测 [56] 问题: 关于招聘策略和市场扩张机会的问题 [61] - 公司专注于九个州都会市场的机会 [62] - 最大的机会是继续使公司成为理想的工作场所，吸引人才 [62] - 公司将在整个九个州范围内招聘，Pinnacle的招聘速度一直较快，现在Synovus团队也开始采用相同的招聘模式 [63] - 公司有信心在2026年招聘250名新员工，2027年招聘275名 [64] - 招聘模式是常规性的，成功率和填补率与全年平均水平相似 [104] - Synovus团队正在建立招聘渠道，预计到2027年双方的招聘速度将趋于一致 [106] 问题: 关于贷款增长快于存款增长时的融资策略问题 [66] - 如果贷款增长先于存款增长，公司将使用成本较高的批发资金来弥补缺口 [67] - 这一策略已包含在指引中，所有关于息差前景的预期都考虑了存款增长相对于贷款增长的季节性以及新招聘银行家带来的业务 [67] 问题: 关于净息差指引和购买会计调整的问题 [72] - 第四季度Pinnacle的净息差为3.27%，Synovus账簿调整后预计净息差在3.75%-3.80%之间，合并后达到3.50%左右 [73] - Synovus账簿的收益率略低于最初模型，因为利率有所下降，这导致普通股一级资本比率略高于最初模型，购买会计调整也略低 [73] 问题: 关于收入协同效应时间的问题 [75] - 收入协同效应从今天已经开始，2026年的指引将包含部分已实现的收入协同效应 [75] - 公司对实现1亿至1.3亿美元的目标感到兴奋，并相信可以在未来三年内超额完成 [76] 问题: 关于更高持有额度和专业业务前景的问题 [79] - 更高的持有额度并不意味着追求新的上游市场机会，而是增加对现有客户的持有能力 [80] - 这不会导致持有额度翻倍，但会略微提高资产负债表上的贷款规模，公司将继续通过银团平台管理风险 [80] - 专业业务线，如设备金融、汽车经销商业务、资产支持贷款等，将为贷款增长贡献很大一部分 [82] - 这些业务线正在整个组织内推广，已经开始了联合营销努力 [83] 问题: 关于潜在资产门槛提高和LFI费用的问题 [84] - 即使资产门槛提高，公司仍将进行大部分数据工作，这是LFI费用的主要部分 [85] - 公司可能会节省一些后台职能的人员成本，但数据工作仍将继续 [85] - 无论LFI是否变化，公司都将投入资金进行招聘，因为这是长期可持续增长的战略 [86] 问题: 关于债券组合重组和流动性建设的问题 [90] - 公司完成了44亿美元的证券投资组合置换，缩短了久期，改善了流动性，降低了风险加权资产，并消除了98%的证券投资组合相关购买会计调整 [92] - 此次重组后，证券投资组合的名义收益率约为4%，税收等价收益率约为4.15% [92] - 公司预计在2026年发行约10亿美元的债务，可能分两次发行 [93] 问题: 关于存款成本和定价的问题 [97] - 本季度存款成本持续下降，环比下降了约30个基点 [98] - 公司预计随着利率下降，存款成本将继续下降 [98] - 公司不依赖促销性存款来产生增长，而是依靠银行家带来客户关系 [98] - 本季度Synovus的新贷款收益率为6.23%，存款成本为3.14%，利差约为310个基点 [99] 问题: 关于招聘成功率和渠道的问题 [103] - 第四季度的招聘成功率和填补率与全年平均水平相似 [104] - 招聘方法是一种常规方法，公司有信心实现2026年250名的招聘目标 [104] - Synovus团队正在建立招聘渠道，预计随着时间的推移，招聘速度将与Pinnacle一致 [106] 问题: 关于BHG流动性事件和资产负债表调整的问题 [108] - BHG团队持续表现出色，2025年第四季度贡献了3000万美元的费用收入，其中500万美元是第三季度的补计 [108] - BHG预计在2026年实现25%-35%的增长 [109] - 公司正在考虑其他资产负债表调整选项，以改善流动性或降低风险加权资产，但目前尚不成熟 [108] 问题: 关于贷款估值调整和净利息收入敏感性的问题 [112] - 大约三分之二的购买会计调整将来自长期住宅抵押贷款 [112] - 预计这些调整在产品之间不会发生重大变化，但团队仍在继续研究 [112] 问题: 关于存款贝塔值前景的问题 [113] - 截至目前，两家公司合并的存款贝塔值约为48% [114] - 对于接下来的两次降息，公司认为45%-50%的存款贝塔值是合理的 [114] 问题: 关于长期盈利能力和股票前景的问题 [117] - 两家公司在2025年结束时表现强劲，为2026年的成功奠定了基础 [118] - 2026年的指引高于市场共识，公司对其实现能力充满信心 [118] - 合并计算因利率降低而略有不利，但贷款增长优于预期抵消了部分影响 [118] - 公司相信可以实现最初设定的目标，并成为最具盈利能力、最高效和客户服务水平最高的银行 [122] - 增长是可持续的，得益于招聘和有利的市场环境 [123] 问题: 关于信用损失准备和核销前景的问题 [126] - 预计贷款损失准备与贷款比率将保持稳定 [127] - 购买会计调整仅在短期内为特定贷款预留了损失准备 [127] - 预计2026年第一季度核销水平将与2025年第四季度保持稳定 [130] - 全年核销指引仍为20-25个基点 [130] 问题: 关于贷款增长加速和定价利差的问题 [134] - 预计贷款增长将加速，上半年为中高个位数，下半年为高个位数至低两位数 [135] - 本季度贷款定价利差较内部转移定价下降了约10个基点 [136] - 利差下降部分原因是产品组合和向高端市场业务转移，这些业务通常利差较低 [136] - 2026年的指引包含了类似范围的利差 [137] 问题: 关于合并后存款激励措施的问题 [140] - 合并后公司将不再有个人生产激励措施，所有人的激励都将基于公司整体的收入增长和每股收益增长目标 [142] - 管理层将确保存款增长是实现这些目标的关键组成部分 [142]

财务数据和关键指标变化 - Pinnacle第四季度调整后每股收益为2.24美元，环比保持稳定，同比增长18% [10] - Pinnacle第四季度净利息收入环比增长3%，同比增长12% [10] - Pinnacle期末贷款环比强劲增长3%，同比增长10% [10] - Pinnacle核心存款环比增长3%，同比增长10% [10] - Pinnacle净息差环比上升1个基点至3.27% [10] - Pinnacle调整后非利息收入环比下降6%，但同比大幅增长25% [10] - Pinnacle第四季度净冲销额为2700万美元，占贷款的28个基点 [10] - Pinnacle普通股一级资本比率在季度末为10.88% [10] - Synovus第四季度调整后稀释每股收益为1.45美元，环比稳定，同比增长16% [11] - Synovus净利息收入环比增长2%，同比增长7% [11] - Synovus期末贷款增长8.72亿美元，环比增长2%，同比增长5% [12] - Synovus核心存款增长8.95亿美元，环比增长2% [12] - Synovus净息差环比扩大4个基点至3.45% [12] - Synovus调整后非利息收入环比增长6%，同比增长16%，达到1.44亿美元 [12] - Synovus第四季度净冲销额为2400万美元，占贷款的22个基点 [14] - Synovus普通股一级资本比率在年底达到历史新高11.28% [14] - 合并后公司预计2026年期末贷款将增长至910亿至930亿美元，同比增长9%至11% [17] - 合并后公司预计2026年总存款将增长至1065亿至1085亿美元，同比增长8%至10% [18] - 合并后公司2026年调整后收入展望为50亿至52亿美元 [18] - 合并后公司2026年净息差预计在3.45%至3.55%之间 [19] - 合并后公司2026年调整后非利息收入预计约为11亿美元 [19] - 合并后公司2026年调整后非利息支出预计约为27亿至28亿美元 [19] - 合并后公司预计2026年将实现40%或1亿美元的年度化并购相关费用节省 [20] - 合并后公司预计2026年净冲销率将在20-25个基点之间 [20] - 合并后公司将目标普通股一级资本比率设定在10.25%至10.75%之间 [20] - 从第一季度开始，季度普通股股息将为每股0.50美元 [21] - 2026年税率预计约为20%至21% [21] - 预计第一季度末合并后公司的普通股一级资本比率约为10% [15] - 第一季度将产生2.25亿至2.5亿美元的并购相关费用 [15] - 2026年预计将产生4.5亿至5亿美元的非经常性并购及LFI费用 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pinnacle非利息收入同比增长主要得益于更高的服务费、财富管理收入和来自BHG的收入 [11] - BHG在第四季度为Pinnacle贡献了3100万美元的费用收入 [11] - Synovus资本市场费用为1600万美元，同比增长30% [12] - 合并后公司2026年非利息收入增长将主要归因于财资管理、资本市场和财富管理领域的持续执行，以及约1.25亿至1.35亿美元的BHG投资收入 [19] - 2025年合并公司账户分析费增长超过10%，核心银行费用增长超过10%，财富管理费增长超过10%，掉期费增长超过15% [53] - 资本市场被视为重大机遇，合并后将带来新的并购咨询能力 [54] - 专业垂直业务（如设备融资、汽车经销商业务、资产支持贷款、结构化贷款、家族办公室）将是贷款和存款增长的重要组成部分 [82][83] 各个市场数据和关键指标变化 - Pinnacle的贷款增长由招聘驱动，特别是在扩张地理市场 [10] - 公司业务覆盖九个州，任何都会区市场都提供机会 [62] - 公司处于东南部优势市场，客户情绪相对积极 [44][45] - 市场存在大量份额脆弱、客户忠诚度低的银行，为公司提供了市场份额机会 [121][123] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是提供卓越的客户服务和行业领先的忠诚度，并通过积极招聘收入创造者来推动增长 [5][6][7] - 公司致力于成为区域银行业的首选雇主，培养独特协作、赋能和回报的文化 [6] - Pinnacle与Synovus的合并于1月1日完成，距宣布仅160天，整合迅速 [8] - 公司正在将Synovus团队纳入Pinnacle的周一上午销售和服务会议系列，这是Pinnacle运营节奏的基石 [8] - 公司目标不是打造另一家大银行，而是“有灵魂的规模化” [9] - 公司2026年的目标是招聘总计250名收入创造者 [17] - 预计贷款增长的35%将来自过去三年内招聘的财务顾问，35%来自专业垂直领域，其余来自传统市场增长 [18] - 公司预计在2027年第一季度完成系统转换 [21] - 董事会最近授权了一项4亿美元的普通股回购计划，为管理资本提供灵活性 [21] - 公司以高净推荐值（84%）和卓越的员工敬业度（被《财富》杂志评为全美第三佳金融服务公司）而自豪 [23][24] - 公司所有年度管理和员工激励都与每股收入和每股收益增长挂钩 [25] - 公司25年来一直是资产超过100亿美元的银行中收入增长最快的，也是全国每股收益复合增长率第二快的 [26] - 公司25年历史中，在所有上市银行中总股东回报率排名第二 [27] - 公司领导层对Kevin Blair执行Pinnacle模式的能力充满信心 [28] - 公司计划在转换前将复杂客户直接接入新平台，以优化体验 [34] - 公司优先考虑净推荐值，确保客户获得差异化服务和有效建议 [35] - 公司正在对Synovus证券投资组合进行重大重新定位，出售并购买约44亿美元的新证券，平均收益率为4.7%，估计久期为4.25年，此举提升了高流动性资产水平，降低了风险加权资产，并消除了约98%的与证券组合相关的购买会计调整 [15][92] - 公司预计在2026年进行约10亿美元的债务发行 [93] - 公司预计在降息周期中，存款贝塔系数约为45%-50% [114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年及未来的道路充满信心和兴奋 [21] - 尽管2026年将面临挑战，特别是为2027年第一季度的转换做准备，但公司已做好准备 [21] - 客户情绪相对积极，商业活动预计在未来12个月内回升，但关税仍是一个风险因素 [44] - 经济环境存在不确定性，但东南部地区经济增长有所回升 [44] - 公司不依赖经济增长来产生增长，增长来自招聘和现有团队成员的组合 [45] - 信贷环境具有建设性，净冲销预期与2025年合并公司表现一致 [20] - 贷款增长的主要阻力是意外的提前还款活动，但这已纳入2026年预测 [46] - 并购相关的成本节约实现时间从2026年的50%推迟到40%，主要是由于系统整合时间安排和选择最佳福利方案，但总节约额和第二年目标未变 [48] - 由于利率下降，合并计算的数学结果对净息差略有不利，但贷款增长优于预期形成了抵消 [118] - 公司对实现长期盈利目标感到兴奋，认为增长具有可持续性 [122][123] 其他重要信息 - 公司完成了对Synovus证券投资组合的重组，缩短了久期，提高了流动性，降低了风险加权资产，并消除了大部分购买会计调整 [15][92] - 公司正在最终确定对Synovus账目的估值调整，预计将在第一季度晚些时候完成，当前估计与原始并购预期基本一致 [14][15] - 公司第四季度成功招聘了41名新的收入创造者，2025年两家公司总计招聘了217名 [14] - 公司预计第一季度资本增长有限，因此本季度不太可能进行股票回购，第二季度也不太可能，将在今年晚些时候重新评估 [38] - 公司正在积极寻求收入协同效应，包括提高贷款持有上限、交叉销售产品（如外汇、设备融资）等，这些已纳入2026年指引 [75][76] - 公司正在为可能提高的1000亿美元资产门槛（LFI）做准备，相关数据工作费用大部分仍会发生，节省的费用不会影响招聘策略 [85][86] - 公司第四季度贷款定价利差环比下降了约10个基点，主要与产品组合和向中高端市场转移有关，这符合预期并已纳入2026年指引 [136][137] - 合并后公司取消了个人生产激励，所有员工激励将与公司整体的收入和每股收益增长目标挂钩 [142] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2027年系统转换前，合并银行目前无法做什么以及新员工和客户如何在不同系统上处理 [32] - 在2027年第一季度转换前，两家公司将在各自的遗留平台上运营，这不影响新业务开展或钱包份额扩张 [33] - 转换后将采用一个整合双方优势的新平台，带来新的功能和产品，从而产生收入协同效应 [33] - 对于2026年上线的复杂客户，将直接接入新平台，避免2027年再次转换 [34] - 新员工根据所在市场（原Pinnacle或原Synovus）使用相应平台和产品，公司有多种变通方案确保客户体验 [34] - 公司最关注的是净推荐值和通过人员提供差异化服务与有效建议 [35] 问题: 关于4亿美元股票回购授权的启动时机 [36] - 公司认为当前股价具有吸引力，愿意回购 [37] - 交易完成后，预计第一季度末普通股一级资本比率约为10%，包含其他综合收益后为9.8%，内部压力测试和监管预期均无问题，但公司不希望资本比率在同行中处于最低水平 [37] - 因此，公司可能会在2026年初通过盈利积累资本，达到10.25%-10.75%的目标范围后再进行评估 [38] - 由于第一季度并购费用影响盈利，资本积累有限，因此本季度和第二季度不太可能进行回购，将在今年晚些时候重新评估 [38] 问题: 关于对实现9%-11%贷款增长目标的信心，考虑到竞争加剧和资本支出需求的不确定性 [43] - 信心源于：第四季度备考公司已实现10%的贷款增长；增长将来自现有团队成员、近三年新招聘人员以及专业增长业务 [44] - 客户情绪相对积极，预计未来12个月业务活动将增加，尽管存在关税等风险 [44] - 公司不依赖经济增长来产生增长，增长来自招聘能力 [45] - 2025年招聘了270名新收入创造者，原Synovus方面需要加快招聘至Pinnacle的节奏 [45] - 主要增长将来自过去三年招聘的人员持续建立业务组合 [46] - 主要阻力是意外的提前还款活动，但第四季度已看到信贷额度使用率略有改善以抵消部分影响 [46] - 生产目标基于自下而上的预测，而非经济增长，这增强了实现目标的信心 [47] 问题: 关于费用节省确认时间从2026年的50%推迟到40%的原因及未来延迟风险 [48] - 推迟原因：优先完成交易关闭（已于1月1日迅速完成），这导致部分系统整合时间后移；公司决定采用双方最佳福利方案 [48] - 这只是时间差异，第二年目标和总节约额未改变，公司对实现协同效应能力充满信心 [49] 问题: 关于费用收入指引中资本市场业务的预期以及整合时间线 [52] - 资本市场被视为重大机遇 [53] - 2025年合并公司掉期费增长超过15% [53] - 合并后，Pinnacle将带来新的并购咨询能力 [54] - 预计2026年资本市场费用将保持强劲的两位数增长 [54] 问题: 关于因资产负债表扩大而提高贷款持有上限的影响及时间，以及这是否属于现有传统市场的贡献 [55] - 提高持有上限可以立即生效，公司已与银行家沟通了新的额度，以产生增量贷款增长 [55] - 这部分增长被包含在收入协同效应中，也属于现有传统市场的贡献 [55] - 影响不是巨大的阶跃式变化，但会带来一些额外增长，公司仍将保持强大的银团平台以管理风险 [56] - 持有上限提高和信贷额度使用率（预计随利率下降而改善）将成为2026年及以后增长的顺风因素 [56] 问题: 关于在市场混乱中，是否有机会在现有九州覆盖范围之外扩张招聘或设立贷款办公室 [61] - 公司专注于九州覆盖范围内的任何都会区市场，不具体说明以免让竞争对手知晓 [62] - 市场混乱是公司的朋友，最大的机会是持续打造最佳工作场所，让现有员工成为最佳招聘者 [62] - 招聘模式不是一夜之间完成的，而是识别每个市场的最佳银行家并持续跟进 [64] - 对2026年招聘250人、2027年招聘275人的目标充满信心，市场机会充足，此外专业条线的扩展也能增加增长点 [64][65] 问题: 如果贷款增长过快于存款增长，是否会转向利率敏感型融资 [66] - 如果贷款增长先于存款增长（这与预测一致，因存款增长更偏向后端），公司将使用成本较高的批发融资来弥补缺口 [67] - 这已包含在公司的指引中，包括净息差展望、存款增长季节性以及新招聘人员带来的业务转移预期 [67] 问题: 关于2026年净息差展望中，购买会计调整、固定利率资产重新定价及流动性措施等贡献的更新 [72] - 备考净息差计算：Pinnacle第四季度为3.27%，Synovus账面经调整后预计在3.75%-3.80%区间，两者结合达到3.50%或略高于3.50% [73] - Synovus账目的收益率略低于原始模型，因为利率（尤其是收益率曲线中部）有所下降，这导致交易完成时的普通股一级资本比率略高于原模型，购买会计调整也略低 [73][74] 问题: 关于收入协同效应（1亿至1.3亿美元）的实现时间，是否从2027年整合完成后开始 [75] - 收入协同效应从今天已经开始，2026年指引已包含部分实现效应 [75] - 包括提高贷款持有上限、招聘新员工、交叉销售资本市场产品（如银团、外汇）以及专业条线（如设备融资）跨区域展业 [75] - 公司对实现并可能超过1亿至1.3亿美元的目标感到兴奋，2026年指引已包含早期阶段的收益 [76] 问题: 关于提高贷款持有上限是否意味着公司将向上游市场发展，以及专业业务的前景 [79] - 提高持有上限并非为了追求新的上游市场机会，两家公司都已通过中端市场银行和公司银行业务向上游发展 [80] - 提高持有上限主要是为了增加对现有客户的贷款容量，但增幅不是翻倍式的 [80] - 公司将继续利用强大的银团平台参与大额贷款 [80] - 专业业务（如设备融资、汽车经销商、资产支持贷款、结构化贷款、家族办公室）是增长的重要组成部分，双方团队正在交叉介绍产品和服务，预计将在贷款和存款方面贡献显著增长 [82][83] 问题: 如果资产门槛（LFI规则）提高，公司对已规划的一次性费用的处理方式，以及额外资金的可能用途 [84] - 即使门槛提高，公司仍将进行大部分数据准备工作（这是该费用的主要部分），可能会节省一些后台职能的人力成本 [85] - 节省的费用与招聘策略无关，公司将在所有情景下积极招聘合适人才，因为这是长期可持续增长战略的核心 [86] 问题: 关于证券投资组合重组后，2026年流动性构建时间、债券规模预期以及平均生息资产增长 [90] - 公司已完成对Synovus证券组合的44亿美元置换，缩短了久期，提高了高流动性资产水平，降低了风险加权资产，并消除了98%的购买会计调整 [92] - 重组后，合并证券组合的名义收益率约为4%，税后收益率约为4.15% [92] - 2026年预计进行约10亿美元的债务发行，可能分两次（上下半年各一次） [93] - 平均生息资产增长取决于贷款和存款的增长情况 [93] 问题: 关于近期存款成本下降情况、新存款成本以及备考存款成本的稳定水平 [97] - 第四季度Synovus的新存款成本约为3.14%，Pinnacle略高 [98] - 存款成本预计将继续下降，指引中已包含两次降息 [98] - 第四季度支付的利率环比下降约30个基点，市场竞争在争夺高利率存单方面依然激烈，但双方已理性化需求 [98] - 增长故事依赖于银行家带来客户关系，而非依赖促销性存款，因此新存款成本将随利率下降而下降 [98] - 公司监控新贷款收益率（Synovus第四季度为6.23%）与新存款成本之间的利差（约310个基点），以确保定价平衡 [99] 问题: 关于第四季度41名新招聘人员的成功率（历史约90%）以及2026年250人目标的招聘渠道现状 [103] - 第四季度的招聘成功率和平均招聘人数与全年情况相似，未发现明显差异 [104] - 2026年250人的目标相对于2025年是适度增长，并非巨大提升，公司对此有信心 [104] - 原Pinnacle团队持续维护招聘渠道，原Synovus团队正在学习并建立同样的流程，因此预计2026年Synovus的招聘仍将滞后于Pinnacle，但到2027年双方招聘速度将趋于一致 [106] - 招聘势头未减，人们希望加入公司，现有员工的正面反馈是强大的招聘工具 [106] 问题: 关于除债券组合重组外，是否考虑其他资产负债表调整，以及BHG流动性事件的更新 [108] - 公司正在研究多种资产负债表优化方案，但目前尚不成熟或对盈利前景影响不大 [108] - BHG团队持续表现出色，2025年业绩和2026年展望强劲，第四季度费用收入为3000万美元（其中500万美元

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后每股收益为2.24美元，环比保持稳定，同比增长18% [8] - 净利息收入环比增长3%，同比增长12% [8] - 期末贷款环比强劲增长3%，同比增长10% [8] - 核心存款环比增长3%，同比增长10% [8] - 净息差增加1个基点至3.27% [8] - 调整后非利息收入环比下降6%，但同比大幅增长25% [8] - 调整后非利息支出环比稳定，同比增长13% [8] - 净核销额为2700万美元，占贷款的28个基点，其中63%来自一笔非业主自用的商业房地产贷款 [8] - 普通股一级资本比率在季度末为10.88% [8] - 预计2026年调整后总收入为50亿至52亿美元 [16] - 预计2026年净息差在3.45%至3.55%之间 [17] - 预计2026年调整后非利息收入约为11亿美元 [17] - 预计2026年调整后非利息支出为27亿至28亿美元 [17] - 预计2026年净核销率在20-25个基点之间，与2025年合并公司表现一致 [18] - 目标普通股一级资本比率在10.25%至10.75%之间 [18] - 预计2026年税率约为20%-21% [19] - 季度普通股股息将定为每股0.50美元 [19] - 董事会授权了一项4亿美元的普通股回购计划 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非利息收入的同比增长主要得益于更高的服务费、财富管理收入和来自BHG的收入 [9] - BHG在第四季度为公司贡献了3100万美元的费用收入 [9] - 贷款增长由招聘活动驱动，特别是在扩张的地理市场 [8] - 资本市场的费用收入为1600万美元，同比增长30% [10] - 预计2026年35%的贷款增长将来自过去三年内招聘的财务顾问，另外35%来自专业垂直领域，其余来自传统市场增长 [15] - 预计2026年非利息收入的增长主要归因于在资金管理、资本市场和财富管理等领域的持续执行，以及约1.25亿至1.35亿美元的BHG投资收入 [17] - 预计2026年将实现40%或1亿美元的年度化合并相关费用节省 [18] - 预计2026年将产生4.5亿至5亿美元的非经常性合并相关及LFI费用，而2025年确认了6400万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国东南部九州的足迹提供了机会 [52] - 公司拥有东南部最佳的关系经理、资金管理能力和信贷流程 [21] - 公司是东南部最佳的人才吸引模式 [21] - 公司拥有全国最高的净推荐值，为84% [21] - 公司被《财富》杂志评为全国第三佳金融服务公司 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略是产生强劲的、高于同行的收入、每股收益和有形账面价值增长 [4] - 公司致力于提供卓越的客户服务和行业领先的忠诚度 [4] - 公司旨在通过培养独特协作、赋权和有回报的文化，成为区域银行业的首选雇主 [4] - 公司专注于通过招聘收入创造者来推动增长，目标是2026年招聘250名总收入创造者 [15] - 公司计划在2027年第一季度完成系统转换 [19] - 公司正在整合Pinnacle和Synovus的优势，建立在相似的传承和共同的价值观之上 [7] - 公司的运营模式是其基础和增长引擎 [7] - 公司计划通过招聘和现有团队成员的组合来实现增长 [38] - 公司预计在2026年实现1亿至1.3亿美元的收入协同效应 [62] - 公司正在重组证券投资组合，以支持高流动性资产水平，降低风险加权资产，并消除约98%的与证券投资组合相关的购买会计调整 [12] - 公司正在考虑在2026年发行约10亿美元的债务 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在一个建设性的信贷环境中运营 [18] - 客户情绪相对积极，但关税仍然是一个风险因素 [38] - 经济复苏，客户预计未来12个月业务活动将增加 [38] - 公司不等待经济增长来产生增长，而是通过招聘人员来实现增长 [39] - 公司预计2026年将面临挑战，特别是为2027年第一季度的转换做准备 [19] - 公司对实现增长目标充满信心，因为其基于自下而上的预测 [40] - 公司预计利率将下调两次，每次25个基点 [17] - 公司预计初始资产负债表对资产略微敏感 [17] - 公司预计存款成本将继续下降 [85] - 公司预计贷款定价利差将保持在190个基点左右 [119] - 公司预计存款贝塔值在45%-50%之间 [99] - 公司对长期盈利能力和成为最佳金融服务公司的目标感到兴奋 [106] 其他重要信息 - Pinnacle和Synovus的合并于1月1日完成，距公告仅160天 [6] - 两家公司在2025年共招聘了217名收入创造者 [11] - 公司正在完成对Synovus账目的估值调整，预计将在第一季度晚些时候完成 [11] - 当前的资产负债表估值调整大致符合最初的合并预期 [12] - 公司出售了约44亿美元的证券，并购买了平均收益率为4.7%、估计久期为4.25年的新证券 [12] - 公司预计第一季度末的普通股一级资本比率约为10% [12] - 公司预计2026年期末贷款将增长至910亿至930亿美元，同比增长9%-11% [15] - 公司预计2026年总存款将增长至1065亿至1085亿美元，同比增长8%-10% [16] - 公司预计2026年将实现1亿至1.3亿美元的收入协同效应 [62] - 公司正在考虑在2026年发行约10亿美元的债务 [80] - 公司预计2026年净核销率在20-25个基点之间 [18] - 公司预计2026年税率约为20%-21% [19] - 公司预计2026年将产生4.5亿至5亿美元的非经常性合并相关及LFI费用 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于合并转换和系统转换的时间安排及影响 - 在2027年第一季度转换之前，两家公司将在其现有的传统平台上运营，这不会妨碍新业务的开展或扩大钱包份额的能力 [29] - 当客户在2026年加入时，如果客户较为复杂，将直接接入新平台，以避免在2027年再次转换 [30] - 招聘方面，新团队成员将根据所在市场接入相应的传统平台 [30] - 公司专注于净推荐值，确保客户继续获得独特的服务和有效的建议，这主要取决于人员 [31] 问题: 关于4亿美元股票回购授权的启动时间 - 公司认为当前股价具有吸引力，愿意进行回购 [32] - 交易完成后，普通股一级资本比率预计为10%，包括累计其他综合收益后为9.8% [32] - 公司内部压力测试和资本计划评估结果良好，但不愿在同行中处于最低水平 [32] - 预计第一季度资本增长有限，因此本季度不会进行股票回购，第二季度也不太可能，将在今年晚些时候重新评估 [33] 问题: 关于9%-11%贷款增长目标的信心及驱动因素 - 信心源于第四季度合并公司已实现10%的贷款增长 [38] - 增长将来自现有市场团队成员、近三年的新招聘以及专业增长业务 [38] - 客户情绪积极，经济复苏，但关税仍是风险因素 [38] - 增长不依赖于经济增长，而是基于自下而上的个人预测 [40] - 最大的阻力是意外的提前还款活动，但已纳入预测，且第四季度信贷额度使用率有所提高以抵消部分影响 [40] 问题: 关于成本节省确认时间从50%推迟至40%的原因及未来风险 - 合并的优先事项是完成交易，系统工作因交易快速完成而略有延迟，导致部分成本协同效应推迟 [41] - 公司决定采用双方最佳福利也影响了时间安排 [41] - 总节省金额和第二年目标未变，仅是时间差异 [41] - 公司对实现协同效应充满信心 [42] 问题: 关于费用收入指引中资本市场业务的预期及整合时间 - 资本市场被视为重大机遇，2025年合并公司互换费用增长超过15% [45] - Pinnacle带来了并购咨询能力，这对Synovus来说是新的 [46] - 预计2026年资本市场费用将保持强劲的两位数增长 [46] 问题: 关于更高贷款持有额度的影响及归属 - 更高的持有额度可以立即生效，但并非所有客户都需要额外资金 [47] - 公司已与银行家沟通了新的额度，这将从本季度开始带来增量贷款增长 [47] - 这部分增长被计入收入协同效应，与招聘一起考虑 [47] - 持有额度和信贷使用率预计将成为2026年及以后增长的顺风因素 [48] 问题: 关于招聘地理扩张机会及增量收入创造者来源 - 机会存在于九州足迹内的任何大都市市场 [52] - 市场混乱是公司的朋友，最大的机会是继续使公司成为最佳工作场所 [52] - 现有团队成员是公司最大的招聘人员 [52] - 招聘模式需要时间建立，Synovus团队正在学习Pinnacle的严格招聘流程 [53] - 对2026年招聘250名新员工充满信心，且不包括通过专业产品引入新团队的潜力 [54] 问题: 关于贷款增长快于存款增长时的融资策略 - 如果贷款增长先于存款增长，公司将使用成本较高的批发资金来弥补缺口 [55] - 这一情况已纳入指引，包括存款增长相对贷款增长的季节性以及新招聘银行家带来的存款 [55] 问题: 关于2026年净息差指引的构成及更新 - 第四季度Pinnacle的净息差为3.27%，Synovus账目调整后预计净息差在3.75%-3.80%区域 [59] - 合并后净息差约为3.50%或略高 [59] - Synovus账目的收益率略低于最初模型，因为利率有所下降 [60] - 这导致交易完成时的普通股一级资本比率略高于最初模型，购买会计调整也略低 [61] 问题: 关于收入协同效应1亿至1.3亿美元的开始时间 - 收入协同效应从当下已经开始，2026年指引已包含部分实现的协同效应 [62] - 包括更高持有额度、招聘、资本市场能力交叉推广以及专业垂直领域扩张 [62] - 公司对超过该目标感到兴奋，并将在年度指引中逐步纳入 [63] 问题: 关于更高贷款持有额度的具体含义及专业业务展望 - 更高持有额度并非意味着进军更上游市场，而是增加对现有客户的贷款持有能力 [67] - 这将带来略高的在表贷款规模，但公司仍将维持强大的银团平台以管理风险 [67] - 专业业务方面，双方都带来了独特业务，如设备融资、汽车经销商业务、资产支持贷款、结构化贷款和家族办公室 [68] - 专业业务将贡献贷款增长的很大一部分，通过向对方传统足迹和客户群引入产品 [70] 问题: 关于长期负债机构规则若改变对一次性成本的影响及资金用途 - 即使门槛提高，公司仍将进行大部分数据工作，这是该费用的主要部分 [72] - 可能会节省一些后台职能的人力成本 [72] - 节省的费用不会与招聘直接关联，公司将在所有情景下积极招聘合适人才 [73] 问题: 关于2026年流动性构建、债券组合规模及平均生息资产增长预期 - 公司已完成44亿美元的证券投资组合调整，缩短了久期，提高了高流动性资产水平，降低了风险加权资产，并消除了约98%的证券组合相关购买会计调整 [79] - 调整后，证券组合的名义收益率约为4%，税后收益率约为4.15% [80] - 预计2026年将发行约10亿美元的债务，可能分两次进行 [80] - 平均生息资产增长取决于贷款和存款的增长情况 [80] 问题: 关于当前新存款成本及静态基础上预计的存款成本 - 本季度Synovus的新存款成本约为3.14%，Pinnacle略高 [85] - 预计存款成本将继续下降，特别是如果利率下调 [85] - 公司不依赖促销性存款来产生增长，而是依靠银行家带来关系 [85] - 新贷款收益率为6.23%，与新存款成本之间有约310个基点的利差 [86] 问题: 关于第四季度招聘成功率及2026年250名招聘目标的渠道情况 - 第四季度的招聘成功率和“淘汰率”与全年平均水平相似 [90] - 招聘方法是常规且久经考验的，对实现2026年目标充满信心 [90] - 目标增长相对温和，并非巨大提升 [90] - Synovus团队正在建立招聘渠道，预计到2027年双方招聘速度将趋同 [92] 问题: 关于资产负债表其他调整考虑及BHG流动性事件的最新看法 - 公司正在考虑多种资产负债表背景方案，但尚不成熟，且对盈利前景影响不大 [93] - BHG团队持续表现优异，2025年第四季度费用收入为3000万美元，其中包括第三季度的500万美元调整 [93] - 预计2026年BHG将增长25%-35% [94] - BHG正专注于核心业务增长，为选择自己的流动性事件命运做好准备 [94] 问题: 关于2026年贷款估值调整的更新假设及对净利息收入的敏感性 - 当前预计约三分之二的购买会计调整将来自期限较长的住宅抵押贷款 [97] - 预计这些调整在产品间不会发生重大变化 [97] - 这些调整加上2026年利率下降，减少了购买会计调整的收益 [97] 问题: 关于合并公司未来存款贝塔值的更新看法 - 截至目前，两家公司在本轮降息周期中的混合存款贝塔值约为48% [99] - 展望未来两次降息，公司认为45%-50%的存款贝塔值是合适的 [99] - 该假设存在不确定性，取决于存款结构和定价以及美联储的实际行动 [99] 问题: 关于合并后公司长期盈利能力和每股收益潜力的思考 - 两家公司2025年收官强劲，为2026年成功奠定基础 [103] - 2026年指引高于市场共识，公司对实现该业绩充满信心 [103] - 利率降低对合并计算构成阻力，但贷款增长超预期抵消了部分影响 [103] - 协同效应预期未变 [104] - 公司致力于提供独特服务，利用市场占有率机会，自公告以来未失去任何增长动力 [105] - 公司目标是成为盈利能力最强、效率最高、客户服务最好的区域性银行 [106] - 已招聘的人员带来了眼前的增长，持续的招聘将维持长期增长，加上优势足迹和市场占有率机会，长期盈利前景令人兴奋 [108] 问题: 关于贷款估值调整对未来拨备的影响以及2026年拨备与核销的关系 - 贷款损失准备将保持在当前区域，预计贷款损失准备率将保持稳定 [111] - 贷款估值调整仅在为近期可能发生的损失计提特定准备时，才具有预先为核销提供资金的作用 [111] - 2026年将正常处理拨备 [111] 问题: 关于第一季度核销水平展望及是否仍有清理工作 - 第四季度的个别项目并非独立事件，公司希望解释核销水平的驱动因素 [113] - 合并公司第四季度核销率约为25个基点，全年指引仍为20-25个基点 [113] - 公司正在处理一些已计提准备的信贷，可能在第一季度发生核销，因此预计核销水平将与上季度保持稳定 [113] - 未发现任何系统性变化或资产类别问题，核销情况基本维持现状 [113] - 第一季度核销水平预计将与2024年保持稳定 [114] 问题: 关于2026年贷款增长加速的季度分布预期 - 预计上半年增长在中高个位数，下半年加速至两位数 [117] - 随着新招聘人员继续转移其投资组合，增长将在全年逐步累积并加速 [117] 问题: 关于近期贷款定价利差的变化观察 - 本季度利差较内部转移定价下降了约10个基点，新发放贷款利差约为190个基点 [119] - 前三个季度的利差约为200个基点 [119] - 下降部分与贷款结构和规模有关，因为公司向中上游市场拓展 [119] - 合并公司第四季度贷款发放量同比增长63% [119] - 利差下降是公司一直监控的趋势，符合预期 [119] - 2026年指引包含了该大致范围的利差 [120] 问题: 关于合并公司存款激励措施与独立时相比是否有变化 - 合并后，所有员工将基于相同的指标进行激励，即收入增长和每股收益增长 [123] - 不再有个人生产激励，员工不会专注于完成指标或计分卡 [123] - 领导层的职责是确保存款增长是实现公司整体目标的关键组成部分，并管理净息差 [123] - 如果未能实现存款增长目标，将对净息差造成压力 [124]

业绩总结 - Pinnacle Financial Partners与Synovus Financial Corp.的业务合并已完成，预计将带来成本节约和收入协同效应[2] - 2025年第四季度净利息收入为407,435千美元，同比增长12%[36] - 2025年第四季度总收入为542,204千美元，同比增长14%[36] - 2025年第四季度调整后总收入为563,457千美元，同比增长16%[36] - 2025年第四季度稀释每股收益为2.13美元，同比增长12%[36] - 2025年第四季度调整后稀释每股收益为2.24美元，同比增长18%[36] - 2025年第四季度非利息收入为134,769千美元，同比增长21%[36] - 2025年第四季度非利息支出为302,656千美元，同比增长16%[36] - 2025年第四季度调整后净收入为174,146千美元，同比增长18%[36] - 2025年净收入为626,673千美元，同比增长36.4%[154] - 2025年调整后净收入为650,271千美元，同比增长22.3%[157] 用户数据 - Pinnacle在2025年第四季度的贷款余额为391.54亿美元，环比增长3%，同比增长10%[37] - Pinnacle的存款余额为473.97亿美元，环比增长4%，同比增长11%[37] - Synovus的贷款余额在2025年达到446.26亿美元，同比增长5%[45] - Synovus的核心存款在2025年为458.72亿美元，同比下降1%[45] 未来展望 - 预计2026年贷款将在910亿美元至930亿美元之间，代表9%-11%的贷款增长[50] - 预计2026年存款将在1065亿美元至1085亿美元之间，存款结构相对稳定[50] - 预计2026年收入将在50亿美元至52亿美元之间，假设调整后的非利息收入为11亿至11.5亿美元[50] - 预计2026年调整后的非利息支出在26.75亿美元至27.75亿美元之间，包含合并协同效应[50] - 预计2026年CET1比率在10.25%至10.75%之间，重点关注资本积累[50] - 预计2026年有效税率在20%至21%之间，基于调整后的收益[50] - 预计2026年贷款的不良贷款率在0.20%至0.25%之间，假设经济环境相对稳定[50] 新产品和新技术研发 - 预计未来的净利息收入和净利息利润率将保持稳定[2] - 预计未来的非利息支出将受到有效管理，以降低可控运营成本[4] 市场扩张和并购 - 预计Pinnacle的足迹人口将以约两倍于全国平均水平的速度增长[9] - 合并相关费用预计为720百万美元，包含LFI费用，未发生重大变化[49] 负面信息 - 2025年第四季度的净不良贷款(NPL)增加主要由于一笔3860万美元的商业和工业信贷[172] - 2025年第四季度的净抵销(NCO)与预期一致，约25%的NCO来自740万美元的老旧HELOC组合[172] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的资本位置将通过有形普通股权益比率进行评估，以确保财务稳定性[4] - 98.6%的贷款组合评级为通过，过去到期的贷款比例极低[102] - 2025年第四季度的贷款损失准备金(ACL)为5.29亿美元，ACL与不良贷款(NPL)比率为1.19%[168]