Pinnacle Financial Partners, Inc. (NASDAQ:PNFP) Q4 2024 Earnings Conference Call January 22, 2025 9:30 AM ET Company Participants Terry Turner - Chief Executive Officer Harold Carpenter - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ben Gerlinger - Citi Jared Shaw - Barclays Michael Rose - Raymond James Catherine Mealor - KBW Anthony Elian - JPMorgan Nick Holowko - UBS Brian Martin - Janney Montgomery Russell Gunther - Stephens Operator Good morning, everyone, and welcome to the Pinnacle Financial P ...

Investor Call FOURTH QUARTER 2024 JANUARY 22, 2025 Time: 8:30 AM CT Webcast: www.pnfp.com (investor relations) M. TERRY TURNER, PRESIDENT AND CEO HAROLD R. CARPENTER, EVP AND CFO Safe Harbor Statements Forward Looking Statements All statements, other than statements of historical fact, included in this presentation, are forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933 and Section 21E of the Securities Exchange Ac ...

财务表现 - 公司2024年第四季度营收为4.7534亿美元，同比增长19.9% [1] - 每股收益(EPS)为1.90美元，高于去年同期的1.68美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.56%，EPS超出预期5.56% [1] 市场表现 - 公司股票在过去一个月内上涨5.5%，表现优于Zacks S&P 500综合指数的1.2%涨幅 [3] - 公司目前Zacks评级为2级(买入)，表明其可能在短期内跑赢大盘 [3] 关键指标 - 净利息收益率为3.2%，与分析师平均预期一致 [4] - 效率比率为55.1%，略高于分析师平均预期的54.3% [4] - 非应计贷款为1.4783亿美元，高于分析师平均预期的1.2568亿美元 [4] - 年化净贷款冲销率为0.2%，与分析师预期一致 [4] - 平均总生息资产为464亿美元，高于分析师平均预期的459亿美元 [4] - 总不良资产为1.4911亿美元，高于分析师平均预期的1.2691亿美元 [4] - 净利息收入为3.6379亿美元，略高于分析师平均预期的3.6031亿美元 [4] - 总非利息收入为1.1155亿美元，高于分析师平均预期的1.0761亿美元 [4] - 抵押贷款销售净收益为234万美元，略低于分析师平均预期的245万美元 [4] - 存款账户服务费为1518万美元，低于分析师平均预期的1650万美元 [4] - 保险销售佣金为290万美元，低于分析师平均预期的327万美元 [4] - 信托费用为910万美元，高于分析师平均预期的844万美元 [4] 投资分析 - 投资者关注公司年度变化和华尔街预期，以确定下一步行动 [2] - 关键指标有助于更准确预测股票价格表现 [2]

公司业绩表现 - Pinnacle Financial 最新季度每股收益为1.90美元 超出Zacks共识预期的1.80美元 同比增长13.1% [1] - 公司最新季度营收为4.7534亿美元 超出Zacks共识预期的2.56% 同比增长19.9% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今上涨4.8% 优于标普500指数2%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益1.75美元 营收4.6697亿美元 本财年预期为每股收益7.56美元 营收19.6亿美元 [7] 行业表现与同业比较 - 公司所属的东南部银行行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] - 同业公司Amerant Bancorp预计下季度每股收益0.27美元 同比下降41.3% 营收1.0054亿美元 同比下降0.7% [9][10] - Amerant Bancorp过去30天内共识每股收益预期上调2.7% [9]

财务表现 - 2024年第四季度稀释每股收益为1.91美元，同比增长60.5%[1] - 2024年第四季度净利息收入同比增长14.7%，达到3.6379亿美元[7] - 2024年第四季度非利息收入为1.11545亿美元，同比增长41.0%[7] - 2024年第四季度税前拨备前净收入（PPNR）为2.13438亿美元，同比增长47.0%[8] - 2024年全年稀释每股收益为5.96美元，同比下降16.5%[1] - 2024年全年净利息收入为13.6559亿美元，同比增长8.2%[7] - 2024年全年税前拨备前净收入（PPNR）为7.01798亿美元，同比下降13.1%[8] - 2024年第四季度净利息收益率为3.22%，与上一季度持平[8] - 2024年第四季度净收入为1.51259亿美元，同比增长59.3%[29] - 2024年全年净收入为4.75056亿美元，同比下降15.5%[29] - 2024年第四季度每股基本收益为1.93美元，同比增长60.8%[29] - 2024年全年每股基本收益为6.01美元，同比下降16.5%[29] - 2024年第四季度每股稀释收益为1.91美元，同比增长60.5%[43] - 2024年第四季度每股账面价值为80.46美元，同比增长6.1%[43] - 2024年第四季度每股有形账面价值为56.24美元，同比增长9.5%[47] - 2024年归属于普通股股东的净利润为4.598亿美元，较2023年的5.469亿美元下降15.9%[48] - 2024年基本每股收益为6.01美元，较2023年的7.20美元下降16.5%[48] - 2024年摊薄每股收益为5.96美元，较2023年的7.14美元下降16.5%[48] - 2024年摊薄每股收益（调整后）为6.89美元，较2023年的6.99美元下降1.4%[48] 资产与负债 - 2024年第四季度总资产达到526亿美元，同比增长9.7%[5] - 2024年第四季度贷款增长13.7%，存款增长18.4%，均为季度环比年化增长率[3] - 公司总资产从2023年12月的479.59亿美元增长至2024年12月的525.89亿美元，同比增长9.7%[28] - 贷款总额从2023年12月的326.76亿美元增长至2024年12月的354.86亿美元，同比增长8.6%[28] - 存款总额从2023年12月的385.40亿美元增长至2024年12月的428.43亿美元，同比增长11.2%[28] - 公司总贷款从2023年12月的31,943,284千美元增长至2024年12月的35,485,776千美元，同比增长11.1%[32] - 公司总资产从2023年12月的47,523,790千美元增长至2024年12月的52,589,449千美元，同比增长10.7%[32] - 2024年第四季度贷款平均余额为349.809亿美元，利息收入为5.57716亿美元，收益率为6.42%[33] - 2024年全年贷款平均余额为339.08775亿美元，利息收入为22.21063亿美元，收益率为6.64%[37] - 2024年第四季度利息收入资产平均余额为464.03234亿美元，利息收入为6.8436亿美元[33] - 2024年全年利息收入资产平均余额为447.53182亿美元，利息收入为26.98098亿美元[37] - 2024年第四季度利息支出负债平均余额为359.58982亿美元，利息支出为3.2057亿美元[33] - 2024年全年利息支出负债平均余额为347.20174亿美元，利息支出为13.32508亿美元[37] - 2024年12月核心存款为38,046,904千美元，同比增长12.8%[43] - 2024年12月风险加权资产为41,976,450千美元，同比增长4.4%[43] 投资与收益 - 公司对Banker's Healthcare Group (BHG)的投资收入在2024年第四季度为1210万美元，同比下降16.4%[12] - BHG在2024年第四季度的贷款发放额为12亿美元，同比增长52.7%[12] - BHG在2024年第四季度向社区银行合作伙伴出售的贷款约为5.05亿美元，同比增长13.2%[12] - BHG在2024年12月31日的贷款损失准备金为2.4亿美元，占投资贷款的9.3%[12] - 公司2024年第四季度的其他非利息收入为5040万美元，同比增长83.3%[12] - 2024年第四季度BHG投资税前影响为720万美元，同比下降16.6%[47] 成本与支出 - 公司2024年第四季度的总薪酬和员工福利为1.647亿美元，同比增长23.5%[13] - 公司2024年第四季度的总支出为9.991亿美元，与上一季度的预期一致[15] - 2024年全年非利息支出为10.3497亿美元，同比增长16.6%[45] - 公司非利息支出占平均资产的比例从2023年12月的2.09%下降至2024年12月的2.04%[32] - 公司效率比率从2023年12月的52.26%上升至2024年12月的55.56%[32] 风险与挑战 - 公司预计2024年将面临高利率环境、通胀压力和挑战性经济条件对客户及其业务的负面影响[24] - 公司预计2024年将增加合规和运营成本，主要由于监管审查的加强[24] - 公司预计2024年将面临网络安全风险，包括未经授权的访问和勒索软件攻击[24] - 2024年12月非应计贷款为147,825千美元，同比增长79.6%[41] - 2024年12月总不良资产为149,105千美元，同比增长72.1%[41] - 2024年12月贷款净冲销为20,807千美元，同比增长54.7%[41] 股息与股东权益 - 公司董事会决定将普通股季度现金股息提高至每股0.24美元，将于2025年2月28日支付[18] - 2024年股东权益总额为64.31881亿美元，同比增长6.6%[31] - 2024年其他综合亏损为1541.9万美元，同比减少50.6%[31] - 公司普通股股息支付率从2023年12月的11.35%上升至2024年12月的16.73%[32] 其他财务指标 - 公司非利息收入占总收入的比例从2023年12月的22.25%增长至2024年12月的24.69%[32] - 公司净利息收益率从2023年12月的3.06%增长至2024年12月的3.22%[32] - 公司平均股本回报率从2023年12月的8.66%增长至2024年12月的9.16%[32] - 公司平均资产回报率从2023年12月的1.08%增长至2024年12月的1.15%[32] - 公司证券占总资产的比例从2023年12月的15.27%增长至2024年12月的15.94%[32] - 2024年第四季度净利息收益率为3.22%，较2023年同期增长0.16个百分点[33] - 2024年全年净利息收益率为3.16%，较2023年同期下降0.02个百分点[37] - 2024年12月贷款收益率为6.42%，同比下降0.2个百分点[41] - 2024年12月员工保留率为94.5%，同比提高0.9个百分点[43] 未来展望 - 公司计划通过资产管理和优化策略改善或清算低质量资产[24] - 公司将继续扩展新的地理和产品市场，尽管存在相关风险[24] - 公司预计2024年将继续进行潜在收购，并寻求实现协同效应[24]

Wall Street analysts expect Pinnacle Financial (PNFP) to post quarterly earnings of $1.80 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year increase of 7.1%. Revenues are expected to be $463.47 million, up 16.9% from the year-ago quarter.The consensus EPS estimate for the quarter has remained unchanged over the last 30 days. This represents how the covering analysts, as a whole, have reassessed their initial estimates during this timeframe.Ahead of a company's earnings disclosure, it is cru ...

Pinnacle Financial (PNFP) is expected to deliver a year-over-year increase in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended December 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report, which is expected to be released on J ...

Looking for a stock that has been consistently beating earnings estimates and might be well positioned to keep the streak alive in its next quarterly report? Pinnacle Financial (PNFP) , which belongs to the Zacks Banks - Southeast industry, could be a great candidate to consider.This regional bank operator has an established record of topping earnings estimates, especially when looking at the previous two reports. The company boasts an average surprise for the past two quarters of 2.89%.For the last reporte ...

盈利数据对比 - 2024年前三季度稀释后每股普通股净收益分别为1.86美元和4.08美元，2023年同期为1.69美元和5.99美元[154] - 2024年三季度和前九个月净利息收入分别为3.515亿美元和10亿美元，较2023年同期分别增长3430万美元（10.8%）和5690万美元（6.0%）[155] - 2024年三季度和前九个月信贷损失准备金分别为2630万美元和9090万美元，2023年同期分别为2680万美元和7730万美元[156] - 2024年三季度和前九个月非利息收入较2023年同期分别增长2440万美元（26.9%）和减少9450万美元（26.7%）[157] - 2024年三季度和前九个月非利息支出较2023年同期分别增长4610万美元（21.6%）和1.365亿美元（21.4%）[159] - 2024年三季度和前九个月效率比率分别为55.6%和61.3%，2023年同期为52.3%和49.0%[160] - 2024年前九个月贷款较2023年末增长16亿美元（5.0%）[162] - 2024年9月30日存款较2023年末增长24亿美元（6.3%）[162] - 2024年9月30日信贷损失准备金为3.915亿美元较2023年末增加[163] - 2024年前三季度利息收入为201.3738亿美元较2023年同期增长17.9%[168] - 2024年前三季度利息支出为101.1938亿美元较2023年同期增长32.5%[168] - 2024年前三季度净利息收入为10.018亿美元较2023年同期增长6.0%[168] - 2024年前三季度拨备信贷损失为9.0937亿美元较2023年同期增长17.7%[168] - 2024年前三季度非利息收入为25.9633亿美元较2023年同期下降26.7%[168] - 2024年前三季度非利息支出为77.3073亿美元较2023年同期增长21.4%[168] - 2024年前三季度税前净收入为39.7423亿美元较2023年同期下降32.1%[168] - 2024年前三季度净收入为32.3797亿美元较2023年同期下降30.7%[168] - 2024年9月30日贷款净额为339.16776亿美元较2023年12月31日增长4.9%[168] - 2024年9月30日存款为409.54888亿美元较2023年12月31日增长6.3%[168] - 2024年9月30日止九个月平均贷款余额为33,548,791美元，利息为1,663,347美元，利率6.71%，2023年同期平均贷款余额为30,688,846美元，利息为1,419,761美元，利率6.27%[172] - 2024年9月30日止九个月净息差为3.14%，2023年同期为3.22%[174] - 2024年9月30日止三个月和九个月盈利资产收益率分别较上年同期提高32个基点和47个基点[174] - 2024年9月30日止三个月和九个月总融资利率较上年同期分别提高18个基点和58个基点[174] - 2024年9月30日止三个月和九个月信贷损失拨备分别为2630万美元和9090万美元，2023年同期分别为2680万美元和7730万美元[177] - 2024年9月30日止九个月非利息收入较2023年同期下降26.7%[180] - 2024年9月30日止三个月和九个月存款账户服务费较2023年同期分别增长28.0%和20.9%[180] - 2024年9月30日止三个月和九个月投资服务收入较2023年同期分别增长34.8%和23.9%[180] - 2024年9月30日止三个月和九个月银行自有寿险收入较2023年同期分别增长74.7%和74.4%[180] - 2024年9月30日止三个月和九个月SBA贷款销售收入较2023年同期分别增长66.5%和68.3%[180] - 2024年第三季度和前九个月，Pinnacle Asset Management投资服务佣金和费用相比2023年同期分别增加约460万美元和930万美元[181] - 2024年9月30日和2023年9月30日，Pinnacle Asset Management收取佣金和费用对应的经纪资产分别约为128亿美元和90亿美元[181] - 2024年第三季度和前九个月，保险子公司保险产品销售收入相比去年同期分别增加40.4万美元和25.5万美元[181] - 2024年9月30日，信托部门管理资产约68亿美元，2023年9月30日为50亿美元[181] - 2024年第三季度和前九个月，财富管理业务收入相比2023年同期分别改善680万美元（29.7%）和1400万美元（20.2%）[181] - 2024年第三季度和前九个月，已售抵押贷款净收益相比去年同期分别为260万美元和880万美元[182] - 2024年9月30日，抵押贷款渠道包含9190万美元预计2024年完成的贷款，2023年9月30日为8160万美元[182] - 2024年前九个月，可供出售证券投资组合中售出8.227亿美元投资证券，2023年前九个月售出3.031亿美元[183] - 2024年前九个月，出售投资证券净损失为7210万美元，2023年前九个月为1970万美元[183] - 2024年第三季度和前九个月，来自权益法投资的收入相比去年同期分别为1640万美元和5110万美元[186] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，交换收入分别增长9.8%和11.4%[193] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，银行自有寿险（BOLI）现金退保价值分别为1020万美元和2990万美元，相比上一年同期分别为580万美元和1710万美元[193] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，贷款掉期费分别增加130万美元和减少80.5万美元[193] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，小企业管理局（SBA）贷款销售额分别增加48.2万美元和200万美元[193] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，与其他股权投资相关的收入分别增加38.9万美元和290万美元[193] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，非利息费用分别为25.9319亿美元和77.3073亿美元，相比2023年同期分别增长21.6%和21.4%[194] - 2024年前三季度其他非利息支出较2023年同期分别增加1030万美元和5500万美元[204] - 2024年三季度和前三季度效率比率分别为55.6%和61.3%，2023年同期分别为52.3%和49.0%[205] - 2024年前三季度所得税费用分别为3450万美元和7360万美元，2023年同期分别为3540万美元和11800万美元[207] - 2024年前三季度有效税率分别为19.0%和18.5%，2023年同期分别为21.1%和20.2%[207] - 2024年9月30日未偿还贷款总额为343亿美元，2023年12月31日为327亿美元[208] - 2023年12月31日至2024年9月30日存款总额增加24亿美元至410亿美元[208] - 2024年9月30日总资产为507亿美元，2023年12月31日为480亿美元[208] - 2024年9月30日建筑和土地开发贷款占风险资本总额的比例为68.2%，2023年12月31日为84.2%[212] - 2024年9月30日非自有商业房地产多户和建筑与土地开发贷款占风险资本总额的比例为243.3%，2023年12月31日为259.0%[212] - 9月30日2024年逾期30 - 89天的总贷款为60201美元，12月31日2023年为116402美元，占总贷款比例分别为0.17%和0.36%[215] - 9月30日2024年逾期90天或以上的总贷款为82005美元，12月31日2023年为33369美元，占总贷款比例分别为0.24%和0.10%[215] - 9月30日2024年潜在问题贷款约4820万美元，占总贷款0.1%，12月31日2023年为12740万美元，占0.4%[215] - 9月30日2024年不良资产为1.201亿美元，12月31日2023年为8660万美元[216] - 9月30日2024年贷款信用损失准备金约3.915亿美元，12月31日2023年为3.531亿美元，占总贷款比例分别为1.14%和1.08%[217] - 9月30日2024年投资证券组合为83亿美元，12月31日2023年为73亿美元[224] - 9月30日2024日受限现金约1.938亿美元，12月31日2023年为8690万美元[225] - 9月30日2024年有6650万美元附回购协议购入证券，12月31日2023年为5.58亿美元[226] - 2024年9月30日存款约为410亿美元，2023年12月31日为385亿美元[227] - 2024年9月30日和2023年12月31日未保险存款分别约为150亿美元和111亿美元[227] - 2024年9月30日和2023年12月31日有抵押的未保险存款分别约为24亿美元和20亿美元[227] - 2024年9月30日回购协议金额为2.1亿美元，2023年12月31日为2.095亿美元[227] - 2024年9月30日和2023年12月31日从联邦住房贷款银行借款均为21亿美元[227] - 2024年9月30日在联邦住房贷款银行有额外约30亿美元可用额度[227] - 2024年9月30日核心资金占总资金比例从2023年12月31日的81.7%升至81.8%[229] - 2024年9月30日股东权益为63亿美元，2023年12月31日为60亿美元[236] - 2024年9月30日和2023年12月31日公司资本比率均超监管最低要求[236] - 2024年9月30日有3.801亿美元的未偿还备用信用证和144亿美元的未供资贷款承诺[272] - 2024年9月30日与表外承诺相关的应计准备金为1250万美元[273] 资金与资本相关 - 2024年1月16日董事会批准1.25亿美元普通股回购计划[165] - 2023年1月17日董事会授权1.25亿美元股票回购计划至2024年3月31日，2024年1月16日又授权1.25亿美元股票回购计划至2025年3月31日，但2023年和2024年前9个月未回购[240] - 2024年9月30日旗下银行可支付股息上限为12亿美元，2024年前9个月银行向公司支付股息8030万美元[241] - 2024年前9个月向普通股股东支付股息5180万美元，向B系列优先股股东支付股息1140万美元[242] - 2024年10月15日董事会宣布普通股每股0.22美元股息，预计11月29日支付约1720万美元，B系列优先股股息约380万美元12月1日支付[242] - 2024年9月30日母公司约有1.92亿美元现金可用于支持旗下银行[238] - 2024年9月30日与联邦住房贷款银行（FHLB）有大约30亿美元的额外借款能力[265] - 2024年9月30日与上游代理银行有1.05亿美元的无担保短期预付款安排[266] - 2024年9月30日有大约65亿美元的美联储贴现窗口信贷额度[266] - 2024年9月30日有大约32亿美元的经纪存款和126亿美元的未保险无抵押存款[267] 业务运营与发展 - 截至2024年9月30日，公司员工总数从2023年9月30日的3329.5人增加到3516.5人[195] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，现金激励费用分别为2310万美元和5430万美元，相比上一年同期有所增加[197] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，设备和占用费用分别为4260万美元和12320万美元，相比2023年同期有所增加[200] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，营销和业务开发费用分别为560万美元和1850万美元，相比2023年同期有所增加[201] -

财务数据和关键指标变化 - 第三季度资产负债表规模均有良好增长,贷款增长6%,生息资产增长12%,核心存款增长9% [6] - 收入增长、每股收益增长和有形净值增长等三大关键指标均保持了两位数的复合年增长率 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在田纳西州四大城市市场持续获得市场份额,在北卡罗来纳、南卡罗来纳和弗吉尼亚州的市场份额也有大幅提升 [8][9][10][11] - 公司在2017年收购BNC后,在卡罗来纳和弗吉尼亚州的贷款和存款增长分别达到10%和14% [12] - 公司在亚特兰大、华盛顿特区和佛罗里达州杰克逊维尔等大型东南市场的新开设分支机构,增长势头同样强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在田纳西州的主要城市市场如纳什维尔、诺克斯维尔和孟菲斯等,均取得了显著的市场份额增长 [10][11] - 公司在卡罗来纳和弗吉尼亚州的市场份额也有大幅提升 [12] - 公司在新进入的大型东南市场如亚特兰大、华盛顿特区和佛罗里达州杰克逊维尔等,增长势头同样强劲 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的战略是吸引和留住该地区最优秀的银行家,利用公司的优秀工作环境和差异化的招聘模式 [14][15] - 公司通过一个简单、一致和可重复的激励计划,将几乎所有3,500名员工的目标与收入和每股收益增长挂钩 [15] - 公司在东南地区市场占据主导地位的竞争对手普遍较为脆弱,为公司提供了难得的机会 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在东南地区的市场地位和增长前景表示乐观,认为公司的简单、一致和可重复的商业模式将持续推动公司的持续高增长 [14][19][20] - 管理层认为,即使在经济环境不佳的情况下,公司也能保持持续的高增长,这得益于公司的商业模式和文化 [19][20] 其他重要信息 - 公司目前拥有235名关系经理正处于5年的客户资产整合期,预计2025年和2026年将带来约5.9%和5.6%的贷款和存款增长 [19] - 公司在人才招聘、工作环境和客户体验方面处于行业领先地位,这些都是公司长期价值创造的关键因素 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brett Rabatin 提问** 询问公司对第四季度净息差的预期,以及贷款和存款定价策略 [40][41][42][43] **Harold Carpenter 回答** 公司预计第四季度净息差将保持平稳,并将继续通过关系经理与客户沟通来调整存款定价,以抵消贷款收益率下降的影响 [40][41][42][43] 问题2 **Russell Gunther 提问** 询问公司是否仍有收购银行的意愿和计划 [48][49][50][51] **Terry Turner 回答** 公司目前很unlikely进行银行收购,而是更倾向于通过内部招聘和有机增长的方式来实现扩张 [51][52] 问题3 **Ben Gerlinger 提问** 询问公司未来是否会面临较高的费用增长压力 [80][81][82] **Terry Turner 和 Harold Carpenter 回答** 公司过去一直保持收入增长高于费用增长,未来也将继续保持这一趋势。公司将通过激励计划等方式来控制费用增长 [81][82]