纪要涉及的行业或公司 * 商业航天行业 [2] * 光伏行业（含太空光伏）[4][5][14][15][16][17][18][19] * 工程机械行业（含矿山机械）[8][9][12][14] * 机器人/智能体行业 [3] * 锂电设备行业（含固态电池、等静压设备）[21][22][23][24] * 公司：三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、杭叉集团、中力股份、安徽合力 [9][14] * 公司：迈为股份、奥特维、捷佳伟创、晶盛机电、高测股份、京城股份、连城数控、碧尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、双良节能 [16] * 公司：弘元绿能 [17] * 公司：宁德时代、比亚迪、中航机载（子公司川西机器）、四川力能、高研浩普、包头科发、西装股份、易通科技、科新机电、先导智能、力源亨、纳科诺尔 [23][24] 核心观点和论据 商业航天 * 观点：商业航天是中美在科技、军事领域的新版“星球大战计划”，且超越了美苏版本，加入了科技因子，是集科技与竞争的大成者 [2] * 论据：地方政府对商业航天的重视程度在当下时段超过了2024年的低空、深海、可控核聚变等领域 [2] * 论据：监管层已制定相关组织架构，交易所为商业航天上市做了特别说明 [3] * 观点：商业航天是集航空航天、AI、新能源、机器人、算力等大成的领域 [3] 光伏行业（含太空光伏） * 观点：光伏行业正经历周期反转，龙头公司市值已创收盘新高 [4] * 观点：光伏2.0时代来临，核心逻辑是光储成本下行使其比传统能源更具平价优势，即便没有“反内卷”，国内需求也会起来 [5] * 观点：海外AI算力需求带来的电力瓶颈，使得中国光伏（组件或设备）最终能供应全球，带来需求 [5] * 观点：太空光伏为光伏产业打开了远期空间，赋予了估值弹性 [6] * 论据：马斯克在达沃斯论坛上提出，SpaceX和特斯拉计划将太阳能产能目标提升至每年100吉瓦（GW），并希望未来每年在太空部署100吉瓦的太阳能 [14] * 论据：太空光伏发电量是地球的五倍以上，发电小时数、功率和转换效率远高于地面 [15] * 论据：假设在太空部署40兆瓦数据中心总成本约820万美元，相比地面数据中心成本降低95% [15] * 观点：太空光伏发展将遵循“设备先行”的规律 [16] * 论据：太空光伏需要更薄的硅片，如40微米的全尺寸超薄柔性硅片已由弘元绿能推出 [17] 工程机械行业 * 观点：中国工程机械龙头企业被明显低估 [8] * 论据：卡特彼勒市值约21000亿人民币，中国三一、徐工、中联三家龙头企业合计市占率（12.4%）接近卡特彼勒（15.9%），但合计市值仅约4200亿，为卡特彼勒的20% [8] * 观点：工程机械行业反转遵循三部曲：海外市占率提升、国内更新周期启动、内需边际改善 [8] * 观点：矿山机械需求大幅增长，是工程机械“皇冠上的明珠” [9] * 论据：2026年有色金属（铜、黄金、白银、铝）价格延续2025年上涨趋势，促进了矿山开采周期 [9] * 观点：三一重工进入“新时代”，新管理团队亮相，风险释放，对未来增长充满信心 [13][14] * 论据：三一集团新领导班子核心成员包括梁再中（梁稳根之子）、符卫东（老三一）、彭松（前华为高级副总裁） [9][10] * 论据：三一重工A+H股市值约2100亿，为卡特彼勒的1/10，但其全球市占率（近5%）约为卡特彼勒（15%）的1/3，显示低估 [10][11] * 论据：2025年上半年，三一重工海外毛利占比达68%，接近70%的利润来自海外；2020-2024年海外毛利复合增速44% [11] * 论据：2025年上半年，三一重工挖掘机收入占比39%，在行业上行时弹性较大 [12] 锂电设备与固态电池 * 观点：固态电池产业化拐点临近，预计2027年有望实现小规模装车 [21] * 观点：等静压设备是固态电池生产的核心增量设备环节，将极大受益于产业化进程 [22] * 论据：固态电池产业化核心驱动因素包括：全球禁塑、政策定调、产业化拐点和新需求 [21] * 论据：硫化物路线因较高的离子导电效率，是目前较主流的固态电池技术路线 [21] * 论据：等静压设备约占固态电池设备总量的13%，预计2030年其市场规模能超过60亿人民币 [22][23] * 观点：投资策略应关注等静压技术有突破及有实际订单落地的核心设备公司 [23] 其他重要内容 * 机器人/智能体行业：炬声智能（推测为“巨声智能”笔误）今年开始大爆发，从机器人到智能体，C端入口功能越来越强大；特斯拉机器人开始规模化生产；国内C端产品有望在三四季度出现爆款 [3][4] * 周期反转行业：演绎路径从工程机械、造船开始，到工业气体，再到光伏、锂电设备 [4] * 市场交易逻辑：近期光伏等板块上涨，是以商业航天为名进行炒作，但实质需求目前仍主要来自海外AI算力对电力的迫切需求 [4] * 司美格鲁肽相关：分析师提及有泛化的“司美格鲁肽”推荐，相关股票基本面发生重大变化，可私下交流 [6] * 太空光伏技术路线：未来可能采用P型异质结路线，远期不排除叠层钙钛矿路线 [16]