财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为8710万美元，每股收益0.55美元，而第三季度为1.005亿美元，每股收益0.63美元，上季度业绩包含了与控股公司净经营亏损相关的1660万美元递延所得税资产估值备抵转回，以及230万美元的员工税收抵免，若剔除这些项目，本季度每股收益较第三季度高出8% [13] - 第四季度调整后税前拨备前收入为1.292亿美元，高于第三季度的1.215亿美元 [14] - 2025年全年净收入为3.449亿美元，每股收益2.15美元，调整后税前拨备前收入达到创纪录的4.992亿美元，较2024年增长10% [14] - 按非公认会计准则调整后，2025年全年净收入为3.253亿美元，每股收益2.02美元，较2024年增长8.6% [14] - 2025年平均资产回报率为1.81%，高于2024年的1.58%，按非公认会计准则调整后为1.71%，这是连续第四年超过1.50%的平均资产回报率目标 [15] - 第四季度净利息收入增加490万美元，达到2.228亿美元，其中包括从一笔已清偿的非应计贷款中收回的80万美元，以及从佛罗里达地区一笔已清偿贷款的预付罚金中收回的50万美元 [16] - 第四季度净息差为4.68%，若剔除上述项目调整后为4.65%，较上季度提高8个基点 [16] - 第四季度运营费用为1.269亿美元，较上季度增加200万美元，员工薪酬增加340万美元，部分原因是上季度记录了230万美元的员工留任税收抵免，实际增加为110万美元，此外业务推广费用增加210万美元，主要与季节性营销活动有关 [21] - 第四季度效率比率表现强劲，降至49% [23] - 第四季度有形账面价值每股增长4%至12.29美元 [28] - 2025年全年，公司通过资本行动回购了1.5亿美元普通股，支付了1.5亿美元股息，并赎回了剩余的6200万美元次级债券，同时有形账面价值每股增长24% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度贷款总额增长8000万美元，主要反映商业板块的增长，但增长受到商业贷款提前还款增加和消费贷款发放略有减少的轻微影响 [4] - 第四季度商业与工业贷款组合的收益率较上季度下降27个基点，原因是组合中的浮动利率部分随优惠利率和SOFR的下降而重新定价，但其他贷款组合的收益率保持非常相似的水平，导致整体收益率仅下降7个基点 [18] - 第四季度其他收入项目较上季度增加350万美元，部分原因是180万美元的购买所得税抵免收益，以及抵押贷款银行业务收入和卡处理收入因销售和交易量增加而增长160万美元 [20] - 消费贷款组合方面，汽车贷款组合的早期拖欠（30-89天逾期）增加了700万美元，但佛罗里达州的商业与工业贷款拖欠减少了600万美元 [25] - 公司预计2026年汽车贷款市场将继续收缩约5%，除非关税或消费税有所调整，公司不预期该板块有任何增长 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心客户存款在第四季度增加2.67亿美元，同时公司继续主动降低总存款成本，政府存款在本季度减少，但核心非计息存款在本季度增长3.2% [5] - 第四季度非计息存款增加约1.7亿美元，有助于将整体融资成本降低5个基点 [17] - 在佛罗里达市场，公司上季度在博卡拉顿开设了一家新的分行，并计划在西海岸一个只有一家银行竞争的小镇开设新分行，以扩大业务 [56][68] - 波多黎各市场失业率徘徊在5.7%左右，旅游业强劲，机场客运量增长8%，达到创纪录的1360万人次，已宣布超过22亿美元的制造业产能扩张投资，联邦救灾资金持续流入以支持关键基础设施发展 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资以推进全渠道战略，改善通过数字和分行等多渠道与客户的互动，积极零售数字用户同比增长5%，95%的存款交易通过自助服务渠道完成 [7][8][9] - 公司战略重点包括实现3%-5%的有机贷款增长，维持52%或更优的效率比率，保持强劲的盈利能力指标，并将接近100%的年度收益返还给股东 [11] - 资本部署优先支持客户，第四季度促成14亿美元的贷款发放，同时通过股票回购和股息向股东返还资本 [4][6] - 董事会已批准自2026年第一季度起，将季度普通股股息提高11%至每股0.20美元 [6] - 公司计划在2026年继续执行资本行动，基本假设是每季度回购约5000万美元的股票，直至2026年底 [29] - 在竞争方面，存款成本下降的杠杆包括批发融资（主要是经纪存单）的重新定价、定期存款的重新定价，以及与市场指数挂钩的政府存款账户的重新定价，交易账户的下降幅度预计不会太大，因为这些账户在利率上升时涨幅也较小 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年下半年，主要市场经济略有放缓，但管理层对2026年的潜在经济趋势仍持建设性态度，预计消费者信心将有所缓和，关税相关定价、通胀压力和地缘政治紧张局势的影响将在全年持续 [9] - 展望2026年，公司预计净息差每季度将增长2-3个基点，驱动因素包括投资组合中低收益证券的到期现金流再投资，以及随着利率下降，部分存款成分的重新定价能力 [19][20][32] - 资产质量预计将保持稳定，消费信贷质量将逐渐恢复至疫情前水平，尽管存在通胀压力，但薪酬改善且失业率稳定 [12] - 基于对持续技术项目和年初业务推广工作的趋势预测，公司预计2026年季度费用基数（不包括其他房地产收益或损失）将在1.28亿至1.3亿美元之间，效率比率仍将维持在50%-52%的范围内 [23] - 公司预计2026年将有约8.48亿美元的证券现金流到期，平均收益率为1.65%，这些资金将以更高利率重新定价，其中4.94亿美元预计在上半年到期，将使下半年受益 [19][20] 其他重要信息 - 第四季度不良资产与总资产的比率持续下降，在本季度达到60个基点的历史最低水平 [5] - 第四季度净冲销额为2040万美元，占平均贷款的63个基点，与上一季度的62个基点基本持平 [27] - 贷款损失拨备在本季度增加200万美元至2.49亿美元，占贷款的1.9%，而第三季度为1.89%，增加主要与商业和住宅抵押贷款组合的增长有关 [26] - 第四季度非应计贷款占贷款总额的70个基点，低于第三季度末的74个基点，本季度有两笔总额1200万美元的商业与工业贷款案例转为不良 [24] - 其他综合收益剩余部分现在代表有形账面价值每股2.22美元，占有形普通股权益比率略高于160个基点 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于净息差前景以及是否有更多结构变化或杠杆可以推动净息差 [32] - 回答: 主要驱动因素与之前类似，来自投资组合的现金流，仍有低收益证券即将到期，商业和住宅方面的贷款渠道非常强劲，消费贷款方面则不然，这些因素与利率下降时部分存款成分重新定价的能力相结合，是主要驱动力，预计每季度净息差增长2-3个基点 [32] - 回答: 目前假设年底前可能还有两次降息，这会产生一些影响，商业贷款组合中浮动利率部分的重新定价已包含在预测中，尽管12月中旬的降息将在第一季度更多地反映在该组合中，但整体仍预计净息差会有所改善 [33] 问题: 关于竞争情况以及随着利率下降，资金成本可能下降多少 [34][35] - 回答: 公司没有设定具体数字，但需要看几个部分，一是仍有部分通过经纪存单进行的批发融资，这些会随市场重新定价，期限多在9到18个月，正在到期并以更低利率重新发行，为佛罗里达业务提供资金，二是定期存款方面，随着利率下降，一些高利率存款正在以略低的利率重新定价，三是部分政府存款账户与市场指数挂钩，也会重新定价，常规交易账户可能会下降一点，但幅度不会太大，因为这些账户在利率上升时涨幅也较小，预计趋势类似 [35] - 回答: 这些账户的贝塔值约为14%，预计不会有太大变化，但其他部分预计会下降 [36] 问题: 关于信贷质量是否稳定，以及是否有任何可能使其变好或变坏的因素 [37] - 回答: 管理层认为信贷质量稳定，没有看到任何特定的干扰因素，消费贷款拖欠和冲销有所恶化，但这属于正常化，整体视为稳定，抵押贷款质量处于历史最低点，商业贷款类似，没有看到潜在的破坏因素，正在密切监控无抵押市场和消费信贷，但对近期投资组合的趋势感到鼓舞 [37] 问题: 关于汽车贷款市场的更新看法以及关税的影响 [44] - 回答: 去年整体零售汽车市场下降了10%，大部分收缩发生在关税实施后，下半年与往年相比降幅超过15%，目前已看到几个月的稳定迹象，预计今年市场将继续收缩约5%，除非定价有所逆转，因为一些制造商仍在寻求下调价格，情况非常多变 [44] - 回答: 第四季度汽车贷款组合收缩了约600万至700万美元，公司希望稳定并恢复这部分收缩，但不预期该板块有任何增长，除非岛上关税或消费税有所调整，但相对于其他周期，汽车行业今年仍将表现稳定 [45][46] 问题: 关于证券现金流的再投资计划以及对这些现金流收益率的假设 [50] - 回答: 投资组合不承担信用风险，收益率由市场驱动，预计这些现金流的再投资能带来2-3个基点的收益提升，具体取决于证券和贷款情况，将继续主要投资于机构抵押贷款支持证券和机构过手证券，预计上半年利率不会有重大变化，可能在6月底或7月初，这有助于最大化再投资收益 [51][52] 问题: 关于电信行业不良贷款的情况，是否是银团贷款，以及潜在解决时间 [53] - 回答: 没有太多新信息，所有银行都在与牵头行合作，了解解决方案，贷款背后仍有很大价值，目前主要是等待，像处理其他不良资产一样朝着解决的方向管理，这只是时间和进展问题，公司在该贷款中的参与份额很小 [54][55] 问题: 关于资本管理，是否考虑像美国本土银行那样提高股东资本回报并降低普通股一级资本比率 [56] - 回答: 公司的优先事项是尽可能实现有机增长，继续在佛罗里达进行有机扩张，上季度刚在博卡拉顿开设了新分行，同时也对非有机机会持开放态度，但如果没有符合增值和战略价值的交易出现，将继续利用资本回购股票并向股东返还资本，公司始终拥有三个选项：有机增长、非有机机会和资本返还，有机增长在回报方面最有效 [56][57] 问题: 关于效率比率的计算方式，是否剔除了其他房地产收益 [64] - 回答: 效率比率通常按公认会计准则计算，包含所有项目，本季度的数字也是如此，该比率随着公司出售部分其他房地产而下降，对于52%或更优的指导目标，是按公认会计准则计算的，考虑了费用和收入的变化，但费用指导中剔除了其他房地产项目，因其可能带来波动 [65][66] 问题: 关于非计息存款的良好增长，是否有季节性因素或市场策略变化驱动 [67] - 回答: 增加非计息存款是公司的核心目标，体现了特许经营权的价值，公司始终推行多项举措来建立核心关系以实现此目标，这是跨区域的核心战略，例如，公司计划在西海岸一个竞争较少的城镇开设新分行，目标就是增加客户、非计息存款和该区域的贷款，分行也是小企业贷款和各种贷款发放的渠道 [68][69]