财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为8.22亿美元，同比增长7% [20] - 产品收入为4.1亿美元，同比增长11%，占总收入50% [20] - 服务收入为4.12亿美元，同比增长4%，占总收入50% [20] - 系统收入为2.18亿美元，同比增长37% [21] - 软件收入为1.92亿美元，同比下降8% [21] - 订阅制软件收入为1.64亿美元，同比增长1% [21] - 永久许可软件收入为2700万美元，同比下降 [21] - 经常性收入贡献了第一季度总收入的69% [21] - GAAP毛利率为81.5%，非GAAP毛利率为83.8% [22] - GAAP营业费用为4.56亿美元，非GAAP营业费用为3.75亿美元 [22] - GAAP营业利润率为26.0%，非GAAP营业利润率为38.2%，同比改善80个基点 [23] - GAAP有效税率为19.2%，非GAAP有效税率为19.8% [23] - GAAP净利润为1.8亿美元，每股收益3.10美元 [23] - 非GAAP净利润为2.59亿美元，每股收益4.45美元，同比增长16% [23] - 第一季度运营现金流为1.59亿美元，资本支出为1000万美元 [23] - 应收账款周转天数为54天 [23] - 季度末现金和投资总额约为12.2亿美元 [23] - 递延收入为21亿美元，同比增长6% [24] - 第一季度以平均每股249美元的价格回购了价值3亿美元的股票 [24] - 季度末员工人数约为6400人 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入连续第六个季度实现两位数增长 [5] - 系统收入增长强劲，主要由技术更新换代、容量扩张、混合多云采用和AI需求增长驱动 [21] - 软件收入同比下降，符合预期，原因是去年同期业绩异常强劲，包括一笔八位数的续订 [21] - 公司预计2026财年软件收入将实现中个位数增长，系统收入将实现两位数增长，服务收入将实现低个位数增长 [24] - 公司预计2026财年毛利率将在82.5%至83.5%之间，较此前预期略有下调，以反映下半年内存成本上升对产品销货成本的影响 [25][26] - 公司预计2026财年非GAAP营业利润率将在34%至35%之间，较此前33.5%至34.5%的预期有所提高 [26] - 公司预计2026财年非GAAP每股收益将在15.65美元至16.05美元之间，较此前14.50美元至15.50美元的预期有所提高 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长2%，占总收入的53% [22] - EMEA地区收入表现异常强劲，同比增长24%，占总收入的31% [22] - APAC地区收入同比下降1%，占总收入的16% [22] - 企业客户占第一季度产品订单的64% [22] - 政府客户占第一季度产品订单的23%，其中美国联邦政府占8% [22] - 服务提供商占第一季度产品订单的13% [22] - EMEA地区的强劲表现部分由数字主权和弹性法规（如NIS2、DORA）驱动，这些法规加速了混合多云部署 [48][95] - 美国政府业务表现强劲，尽管经历了超过40天的政府停摆，但新用例和早期AI用例推动了增长 [110][111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长由三大持久需求驱动：混合多云采用、AI投资规模化以及对融合平台的需求 [5][8] - 混合多云已成为主导运营模式，由企业灵活性、成本效益、防止供应商锁定、数据引力以及法规要求（如NIS2、GDPR、DORA）驱动 [8][9] - 企业AI正在推动数据中心从通用系统向以AI为中心转变，对网络、存储和应用交付层带来新压力 [8] - 组织正用融合平台取代碎片化的单点产品，以简化运营、提高弹性并降低风险 [8] - 公司的应用交付与安全平台是首个在混合多云环境中统一高性能流量管理与高级应用及API安全的平台 [15] - 公司在AI领域看到三个一致的需求模式：AI数据交付、AI运行时安全和AI工厂负载均衡 [11][12] - 公司在第四季度收购了CalypsoAI，增强了其运行时安全产品，提供实时威胁防御、红队测试模型和强大的护栏 [12] - 公司于11月发布了F5 BIG-IP 21.0版本，为核心功能扩容以支持最苛刻的AI工作负载，并引入了对模型上下文协议和S3的原生支持 [18][19] - 公司正在将高级API安全功能引入数据中心，使API发现引擎能够在客户本地环境中运行，以保持一致的API安全态势 [19] - 公司计划在2026财年将至少50%的自由现金流用于股票回购 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管在本季度初发生了安全事件，但第一季度需求受到的干扰极小 [6][20] - 全球销售和支持团队迅速动员，处理了超过9000个额外的支持案例，并获得了客户对响应工作的积极反馈 [7] - 安全事件带来了一些意外的积极结果，包括客户更深入地理解并认识到F5在其基础设施中的关键作用，以及与首席信息安全官等加强关系的机会 [7] - 公司高度关注三个领域：进一步投资运营安全（包括安全自动化）、增强产品及开发环境的安全性、通过分享经验和创新（如在边缘设备引入端点检测和响应能力）来支持更广泛的安全社区 [7] - 展望未来，公司看到三大力量正在重塑客户的基础设施决策，且都在同时加速：混合多云、企业AI和融合平台 [8] - 公司对2026财年的前景更加乐观，将全年收入增长预期从0%-4%上调至5%-6% [24] - 公司预计2026财年非GAAP有效税率将在21%-22%之间 [26] - 对于第二季度，公司预计收入在7.7亿至7.9亿美元之间，中点同比增长约7% [27] - 预计第二季度非GAAP毛利率在82.5%至83%之间 [27] - 预计第二季度非GAAP营业费用在3.96亿至4.08亿美元之间 [27] - 预计第二季度非GAAP每股收益在3.34至3.46美元之间 [27] - 由于第一季度已回购3亿美元股票，预计2026财年剩余季度的回购活动将减少 [27] - 公司认为其优势与重塑企业的最重要长期趋势（混合多云采用、AI革命和对融合平台的需求）保持一致，预计这些趋势将在2026财年及以后为持续增长提供顺风 [29] 其他重要信息 - 第一季度新增的AI客户数量几乎与整个2025财年相当 [13] - 公司处理了安全事件，提供了大量软件补丁，目前已有超过50%的客户运行在最新软件版本上，而一年前这一比例约为15% [67] - 内存价格大幅上涨，存在行业供应担忧，但公司已提前采取行动，如提高供应商预测和需求、增加供应商多样性、执行经纪采购等，对近期供应状况感到自信 [59][60] - 公司正在利用当前的增长势头，进行有针对性的投资，以推动2027财年及以后的更好增长前景，包括销售能力、路线图（如xOps功能）等方面的投资 [87][88] - 价格上调对系统业务收入影响最大，因为主要应用于全新销售；软件业务由于多为多年期协议，价格上调的影响更为温和 [79][80] 问答环节所有的提问和回答 问题: AI趋势的持久性以及企业采用AI的现状 [31] - 公司认为AI周期仍处于早期阶段，企业正从AI训练转向将AI应用投入生产，这带来了对数据管道硬化和运行时安全的新需求 [32][34] - 本季度AI客户获取出现拐点，新增客户数与整个2025财年相当，且需求组合从主要侧重数据交付转向数据交付与安全并重 [35] - AI趋势被认为是持久的，因为当前采用AI的是最大型、最前沿的企业，未来将有更多企业跟进，且早期采用者将在生产中大幅扩展 [35] - 公司举例说明了一个全球技术OEM的案例，该客户将数据从云端回迁以用于AI应用，这代表了未来的扩展方向 [36] - 在AI安全方面，除了应用于AI应用的传统安全，公司现在也通过AI护栏解决方案应对AI模型特有的威胁，本季度该解决方案开局良好 [37] 问题: 软件业务表现及硬件（系统）业务增长动因 [42] - 软件业务同比下降主要由于去年同期对比基数高（包括一笔八位数续订和几笔服务提供商交易），但本季度表现符合甚至略超预期 [44] - 展望未来，第一季度执行良好，无需求中断，客户使用率健康，且本年度后续续订队列强劲，有信心实现中个位数增长 [45] - 硬件业务强劲增长由两大新催化剂驱动：法规（尤其是美国以外地区，如NIS2、DORA）要求更高的弹性和数字主权，以及企业AI采用的加速 [46][47][48][49] - 这些催化剂正在加速混合多云架构的采用，进而推动对硬件和软件的需求，但短期内硬件需求尤为强劲 [47] 问题: 硬件增长中技术更新周期与安全事件的影响，以及内存成本与供应链管理 [54][58] - 除了宏观趋势，公司正处于由客户更新基础设施驱动的技术更新周期，且此次更新周期比以往更强，因为包含了大量扩容需求 [55] - 扩容需求部分源于客户为AI部署准备基础设施和容量 [56] - 安全事件并未导致明显的BIG-IP客户升级潮，但公司持续看到现有客户的容量扩张、为AI工作负载做准备以及数据主权和法规驱动因素 [57] - 内存价格大幅上涨，行业存在供应担忧，但公司借鉴了2022年供应链危机的经验，提前采取了行动（如提高供应商预测、增加供应商多样性、执行经纪采购），对近期供应状况感到自信 [59][60] - 目前未出现供应商取消承诺的情况，但价格大幅上涨，公司正密切监控以确保中长期供应 [61] 问题: 安全事件的后续影响及财务影响 [64][70] - 没有证据表明客户因公司的安全事件而遭受入侵，公司与客户、合作伙伴的集体响应非常成功 [65] - 公司迅速动员了开发、支持和销售团队，客户也迅速行动进行升级，将干扰降至最低 [66] - 公司提供了大量补丁，客户升级迅速，目前运行最新软件版本的客户比例从一年前的约15%提升至超过50% [67] - 公司持续加强安全态势，将此视为一项长期工作 [68] - 安全事件未对第一季度财务业绩造成明显影响，销售渠道生成和成交率保持正常和健康 [71][72] 问题: AI相关收入占比及价格上调对系统收入的影响 [75] - 公司尚未单独披露AI收入，认为为时过早，但指出去年每季度AI相关收入为个位数百万美元级别，本季度已健康地达到两位数百万美元级别 [76][77] - AI收入未来可能增长，因为更多用例（如数据交付和运行时安全）正在涌现，AI运行时安全市场潜力巨大 [77][78] - 价格上调对系统业务收入影响最大，因为主要应用于全新销售，去年1月实施的中个位数百分比价格上调已计入全年展望 [79] - 软件业务由于多为多年期协议，价格上调的影响更为温和，但也看到了健康的提升 [80] 问题: 系统收入全年增长形态及EPS上调幅度与成本的关系 [83][84] - 全年指引隐含下半年收入增长约4%-5%，较上半年的约7%有所减速，但这并非基于可见的减速信号，而是由于年初对下半年采取审慎态度 [85] - 减速与更新周期节奏无关，更新周期仍处于早期，且强度主要来自扩容 [103] - EPS指引上调幅度与第一季度每股收益超出额相同，但部分被因内存成本而略微下调的毛利率指引所抵消 [86] - 公司正利用增长势头进行针对性投资（如销售能力、路线图、xOps功能），以推动2027财年及以后的增长前景，这些投资影响了营业利润率 [87][88] 问题: EMEA地区强劲表现的具体原因 [93] - EMEA地区强劲增长由数字主权和弹性法规驱动，相关对话已持续数个季度，但本季度加速 [95] - 加速原因包括部分法规已生效，组织为避免处罚而快速行动，这通常转化为新项目，但也包括一些本应早前更新设备的客户为符合法规而快速更新 [95][96] - 这是一个持久趋势，因为更多法规（如《网络弹性法案》）即将出台，且各国法规不同，将逐步实施 [96] - 面对监管不确定性，F5因其在硬件、软件、SaaS等多种形态和部署环境上的灵活性而成为理想合作伙伴 [98] 问题: 下半年增长预期与对比基数，以及软件续订的时间分布 [102][105] - 下半年增长预期考虑到了对比基数的变化，但减速更多是由于处于财年早期而采取的务实态度，而非更新周期放缓或需求减弱 [103][104] - 软件续订队列在本财年分布比往年更均衡，预计第二季度将有强劲增长，下半年也将保持健康增长 [105] 问题: 混合多云实施中硬件与软件的趋势，以及政府业务强劲表现的构成 [108] - 长期趋势是客户倾向于软件以获得更大灵活性，但近期由于AI数据交付（需要硬件高性能）和安全用例，硬件需求非常强劲 [112] - 公司正在构建的应用交付与安全平台以及相关创新（如将API发现功能从分布式云引入BIG-IP数据中心版）正在推动客户对融合平台的需求 [114][115] - 政府业务强劲表现主要由美国联邦政府驱动，尽管面临政府停摆，但新用例和早期AI用例推动了增长 [110][111] - EMEA地区的政府业务也表现强劲，同样受到数据主权问题的推动 [117] 问题: 技术更新中的扩容性质及AI相关扩容的识别 [121] - 客户更新时通常选择更高端产品组合，并增加更多单元，这由更高的安全需求（驱动性能要求）和为AI工作负载预做准备共同驱动 [121] - 公司通过客户对话了解其扩容是用于传统环境还是AI现代化，目前看到的是两者结合，且客户在规划上比以往周期更前置 [121]