财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为8.22亿美元，同比增长7% [20] - 产品收入为4.1亿美元，同比增长11%，占总收入50% [5][20] - 服务收入为4.12亿美元，同比增长4%，占总收入50% [20] - 系统收入为2.18亿美元，同比增长37% [5][21] - 软件收入为1.92亿美元，同比下降8% [21] - 基于订阅的软件收入为1.64亿美元，同比增长1% [21] - 经常性收入占总收入的69% [21] - GAAP毛利率为81.5%，非GAAP毛利率为83.8% [22] - GAAP营业利润率为26.0%，非GAAP营业利润率为38.2%，同比改善80个基点 [22][23] - GAAP有效税率为19.2%，非GAAP有效税率为19.8% [23] - GAAP净利润为1.8亿美元（每股3.10美元），非GAAP净利润为2.59亿美元（每股4.45美元），每股收益同比增长16% [23] - 第一季度运营现金流为1.59亿美元，资本支出为1000万美元 [23] - 季度末现金及投资总额约为12.2亿美元，递延收入为21亿美元，同比增长6% [23][24] - 第一季度以平均每股249美元的价格回购了价值3亿美元的股票 [24] - 公司上调了2026财年展望，预计收入增长5%-6%（此前为0%-4%），非GAAP每股收益预期为15.65-16.05美元（此前为14.50-15.50美元） [24][26] - 预计2026财年软件收入将实现中个位数增长，系统收入将实现两位数增长，服务收入将实现低个位数增长 [24] - 预计2026财年非GAAP营业利润率在34%-35%之间（此前为33.5%-34.5%），毛利率在82.5%-83.5%之间（因内存成本上升预期而略有下调） [25][26] - 预计第二季度收入在7.7亿至7.9亿美元之间（中点同比增长约7%），非GAAP每股收益在3.34-3.46美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品业务：收入同比增长11%，连续第六个季度实现两位数增长 [5] - 系统业务：收入同比增长37%，主要受技术更新、容量扩张、混合多云采用和AI需求增长的推动 [5][21] - 软件业务：收入同比下降8%，符合预期，主要因去年同期基数较高（包含一笔八位数的续订） [21] - 基于订阅的软件：收入同比增长1% [21] - 永久许可软件：收入同比下降，因去年同期表现异常强劲 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区：收入同比增长2%，占总收入的53% [22] - 欧洲、中东和非洲地区：收入同比增长24%，表现异常强劲，占总收入的31% [5][22] - 亚太地区：收入同比下降1%，占总收入的16% [22] - 主要垂直市场：企业客户占第一季度产品预订量的64%，政府客户占23%（其中美国联邦政府占8%），服务提供商占13% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长由三大持久需求驱动：混合多云采用、AI投资规模化和对融合平台的需求 [5] - 混合多云：已成为主导运营模式，受企业灵活性、成本效益和法规（如NIS2、GDPR、DORA）推动，尤其是在美国以外地区 [8][9] - 企业AI：AI正在从训练阶段转向推理和生产阶段，带来了对高性能数据管道和运行时安全的新需求 [11][12][34] - 融合平台：为应对复杂性，企业正用融合平台（如F5的应用交付和安全平台ADSP）取代零散的单点产品，以简化运营并降低风险 [8][15] - 公司通过收购CalypsoAI增强了AI运行时安全产品，提供实时威胁防御和护栏 [12] - 发布了BIG-IP 21.0版本，针对AI工作负载进行了优化，并原生支持模型上下文协议和S3 [18][19] - 将分布式云服务的API发现引擎引入本地数据中心，以提供一致的API安全态势 [19] - 公司专注于三个安全领域：投资运营安全、增强产品安全以及通过分享学习成果支持更广泛的安全社区 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管季度初发生了安全事件，但对第一季度需求影响甚微 [6][20] - 全球销售和支持团队迅速动员，处理了超过9000个额外的支持案例，获得了客户的积极反馈 [7] - 安全事件带来了一些意外的积极结果，例如客户更深刻地理解了F5在其基础设施中的关键作用，并有机会加强与CISO等的关系 [7] - 公司认为混合多云采用、AI革命和对融合平台的需求这三大趋势将在2026财年及以后为持续增长提供顺风 [29] - 内存成本上升预计将对下半年产品销货成本产生影响，已反映在毛利率展望中 [25] - 公司正在针对销售能力、路线图和XOps功能进行有针对性的投资，以推动2027财年及以后的增长 [86] 其他重要信息 - 季度末员工人数约为6400人 [24] - 预计2026财年全年股票回购将至少占自由现金流的50%，由于第一季度已回购3亿美元，预计剩余季度的回购活动将减少 [26][27] - 第二季度非GAAP运营费用预计在3.96亿至4.08亿美元之间，由于1月工资税重置和3月大型客户活动的费用，第二季度通常是运营利润率最低的财季 [27] - 预计第二季度股权激励费用约为7000万至7200万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI趋势的持久性及客户采用情况 [31] - AI周期仍处于早期阶段，企业正从AI训练转向生产部署，带来了对数据管道硬化和运行时安全的新需求 [32][34] - 第一季度新增的AI客户数量几乎与整个2025财年相当，需求组合从主要偏向数据交付转向数据交付与安全并重 [13][35] - AI趋势被认为是持久的，因为目前采用AI的是最大型、最前沿的企业，未来将有更多企业跟进，且早期采用者将大幅扩大生产规模 [35] - 举例说明了一个全球技术OEM客户为支持AI应用而将数据从云遣返并增强基础设施的多百万美元交易 [36] - AI安全方面，除了应用于AI应用的传统安全，针对AI模型的特定威胁（通过AI护栏解决）也处于早期采用阶段 [37] 问题: 软件业务表现及硬件业务增长驱动力 [42] - 软件业务同比下降主要因去年同期基数高（包含八位数续订和几笔服务提供商交易），但本季度表现略超预期 [44] - 对全年软件实现中个位数增长有信心，因续订队列强劲且客户使用率健康 [45] - 硬件（系统）需求强劲，主要受混合多云架构成为新常态、法规（如NIS2、DORA）推动的复原力和数据主权要求、以及企业AI采用加速这三大催化剂驱动 [46][47][48][49] - 欧洲市场表现强劲部分归因于这些法规 [48] 问题: 硬件升级周期、安全事件影响及内存成本/供应 [54][58] - 当前硬件需求强劲不仅是由于产品更新周期，还伴随着大量的容量扩张，为AI和混合多云做准备 [55][56] - 安全事件未导致可归因的客户泄露，公司响应迅速，客户升级速度创纪录，目前超过50%的客户运行在最新软件版本上（一年前为15%） [65][67] - 安全事件对第一季度的财务影响微乎其微，需求未受明显干扰 [71] - 内存成本大幅上升，供应存在行业性担忧，公司已提前采取行动（如提高预测、增加供应商多样性、执行经纪采购），目前对近期供应有信心，但长期存在风险，正在密切监控 [59][60][61] 问题: AI相关收入占比及价格上涨对系统收入的影响 [75] - 公司尚未拆分AI收入，因认为为时过早；已知直接与AI相关的用例收入从上财年每季度个位数百万美元增至本季度两位数百万美元水平 [76][77] - AI运行时安全市场潜力巨大，达数十亿美元，目前仅处于早期阶段 [78] - 价格上涨（2025年1月实施的中个位数涨幅）对系统收入增长有贡献，因为适用于全新销售；对软件收入影响较温和，因多采用多年期协议 [79] 问题: 下半年收入增长预期及EPS上调幅度 [82] - 全年指引隐含下半年收入增长约4%-5%，较上半年（约7%）有所放缓，这主要是基于年初的审慎态度，而非看到具体放缓迹象 [84] - EPS上调幅度（0.85美元）与第一季度超预期幅度一致，但部分毛利率下行压力（因内存成本）和针对未来增长（销售能力、路线图、XOps）的定向投资，限制了更多收入增长向下传导 [85][86] 问题: EMEA地区强劲表现及主权法规影响 [91] - EMEA地区增长强劲，主要受数字主权和复原力法规（如NIS2、DORA）加速推动，部分客户为合规而进行延迟的升级 [92][93] - 该趋势具有持续性，因更多法规（如《网络复原力法案》）即将出台，且面对不确定性，F5提供的跨环境、跨形态的部署灵活性极具价值 [94][95] 问题: 下半年增长与更新周期比较的平衡，及软件续订时间分布 [99][103] - 下半年预期增长放缓与更新周期节奏无关，客户更新有序，需求强劲源于容量扩张；更多是基于年初预算和宏观环境的务实考量 [101][102] - 软件续订队列在全年的分布比往年更均衡，预计第二季度将有强劲增长，下半年保持健康增长 [103] 问题: 混合部署中软件与硬件趋势，及政府业务表现 [106] - 尽管长期趋势是软件提供更大灵活性，但近期因AI数据交付（需要硬件高性能）和安全用例，硬件需求非常强劲 [109][110] - 政府业务表现强劲（占比达23%），主要受北美（美国联邦）驱动，尽管存在政府停摆和安全事件，但团队执行出色，且涉及现代化应用和AI新用例 [107][108] - EMEA地区的政府业务也因数据主权问题表现强劲 [114] - 公司的融合平台战略（如ADSP）和跨环境的一致性功能（如将API发现引入本地数据中心）正在推动客户整合支出并简化运营 [111][112][113] 问题: 产品更新中的容量扩张性质及AI相关性的识别 [117] - 客户在更新时通常选择更高端的配置并增加单位数量，这既是为了满足当前更高的安全性能需求，也是为预期的AI工作负载做准备 [118] - 通过客户对话和用例了解需求是来自传统环境还是AI现代化，AI相关需求正在增长 [117][118]