财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度创下历史记录，无论是销售额、订单量还是现金流 [28] - 2025年全年净收入为327亿欧元，毛利率为52.8%，净利润为96亿欧元，每股收益接近25欧元 [29] - 2025年研发支出从2021年的25亿欧元增至47亿欧元 [37] - 2026年第一季度业绩展望：净收入预计在82亿至89亿欧元之间，毛利率预计在51%至53%之间 [39] - 2026年全年业绩展望：净收入预计在340亿至390亿欧元之间，按中值计算同比增长约12% [41][42] - 2025年股息总额为每股7.50欧元，其中第一季度中期股息为每股1.60欧元，年度股东大会批准后将支付每股2.70欧元的最终股息 [38] - 2025年股票回购计划完成了76亿欧元，新宣布了一项为期三年、总额120亿欧元的回购计划 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 极紫外光刻业务在2025年增长39%，是增长的主要驱动力 [30] - 极紫外光刻业务的增长源于出货量增加和工具平均售价上涨，特别是生产率从每小时160片晶圆提升至220片晶圆的3800型号工具 [31] - 深紫外光刻业务在2025年下降6%，主要下降来自中国市场 [32] - 计量和检测业务在2025年增长近30% [20] - 应用业务在2025年增长28% [33] - 装机管理业务在2025年增长26%，预计2026年第一季度将增至24亿欧元 [33][39] - 领先技术（极紫外光刻和浸没式光刻）合计占系统收入的90% [34] - 2026年，非极紫外光刻业务预计将持平，约为250亿至260亿欧元 [41] - 2026年，深紫外光刻业务预计将略有增长，而计量和检测业务预计将保持强劲 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 按终端用途划分，2025年逻辑占66%，存储占34%，预计2026年存储占比将增加 [34] - 按地区划分，2025年中国市场占系统销售额的33%，占总销售额的29% [35] - 预计2026年中国业务将占总销售额的20%左右，按中值计算约为75亿欧元 [35][80] - 与2024年相比，2025年中国市场系统销售额绝对值下降约8.5亿欧元 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 人工智能是行业增长的核心驱动力，将推动对先进逻辑、先进存储和整个数据基础设施的需求 [5][6] - 人工智能需求推动了客户对产能的积极投资，产能意味着市场份额 [7][9] - 人工智能不仅需要极紫外光刻等先进工具，也需要深紫外光刻等成熟技术来支持数据生成和传感器 [9] - 人工智能加速了芯片性能需求，例如英伟达产品要求每两年性能提升16倍，这推动了硅需求量和晶圆制造产能的扩张 [13][14] - 公司长期目标保持不变：2030年收入预计在440亿至600亿欧元之间，毛利率在56%至60%之间 [11] - 高数值孔径极紫外光刻是未来（约2028/2029年）更先进技术的关键推动者，目前客户仍在进行工具认证 [17][18] - 公司推出了首款支持3D集成市场的TWINSCAN XT:260系统，并计划开发更多产品 [20] - 公司与Mistral合作并投资，旨在将人工智能能力融入产品、支持互联市场并创造新机会 [21][22] - 公司计划在2026年中期于荷兰埃因霍温Brainport工业园区破土动工建设第二个大型园区，预计2028年开始入驻 [26] - 公司宣布重组，计划在技术和信息技术部门裁员约1700人，旨在简化流程、减少管理层级、并增加1400个工程岗位，以提升创新效率和工程师满意度 [46][49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去三个月市场前景变得清晰，至少2026年及稍后的能见度提高 [4][5] - 客户开始真正相信人工智能需求的可持续性，并开始投资和规划产能 [7] - 人工智能将推动整个产品组合的需求，2026年将是极紫外光刻业务的大年 [9][10] - 行业正经历新的动态，人工智能通过加速对性能和功耗降低的需求，比以往任何技术都更强劲地驱动着产能和技术发展 [15] - 尽管工具生产率提高了40%以上，但2026年极紫外光刻的出货量仍将增加 [15] - 过去几年极紫外光刻的产能年均增长约25% [16] - 能源成本和供应是行业整体需要关注的主要问题，而非黄金或白银价格 [94][95] - 2026年将是繁忙的一年，整个供应链（包括客户和供应商）都在努力提升产能 [71][72][97] 其他重要信息 - 公司致力于社区参与，投资于交通、经济适用房、文化和教育等领域 [23][24][25] - 2025年在韩国和美国开设了两个主要新站点以支持业务 [26] - 公司推出了NXT:870B KrF系统，生产率超过每小时400片晶圆 [19] - 多光束电子束检测技术取得进展，预计将在未来几年内支持客户转向大批量制造 [21] - 公司正在开发高生产率平台，作为一个灵活的极紫外光刻平台，可支持低数值孔径、高数值孔径和潜在的超高数值孔径光学系统，计划于下一个十年初上市 [87][88] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于今天宣布的裁员，预计会产生多少重组成本或费用？ - 具体费用取决于与工会和工作委员会的讨论，但在公司的整体财务中不会被视为重大影响 [59] 问题: 关于客户产能扩张的讨论，有多少是真实的产能扩张，有多少是资本支出通胀？其可持续性如何？ - 客户谈论的产能扩张直接转化为对更多工具的需求，过去三个月来自台积电、三星、美光等客户的公告直接转化为公司的出货量 [61][62] 问题: 人工智能内存短缺如何推动业务？与逻辑客户相比，内存客户在产能扩张上是否更积极？ - 目前人工智能的瓶颈可能仍在内存端，对高带宽内存和DDR内存的需求都非常高，导致价格显著上涨，内存客户正非常积极地建设产能，因为产能也意味着市场份额 [63][64] 问题: 稳定的人工智能市场如何影响公司在埃因霍温的就业增长前景？ - 公司的长期增长轨迹（2030年收入440-600亿欧元）保持不变，今年将在制造和客户服务部门增加职位，今天的重组行动是针对技术部门领导层的特定调整，不影响整体增长承诺 [66][67] 问题: 重组是否涉及D&E或研发的内部结构变化？供应链是否为满足新工具的巨大需求做好了准备？ - 重组主要围绕D&E部门，旨在改善与运营、客户和供应商的接口 [70] - 公司已提前规划了长交货期项目，并与供应链合作，逐步提高生产节奏以满足客户需求 [71][72] 问题: 公司的研发支出目前在极紫外光刻相关技术和非极紫外光刻技术之间是如何分配的？ - 研发支出的绝大部分集中在极紫外光刻领域，包括高数值孔径、低数值孔径和高生产率平台，但其他产品线也有相应的路线图 [74][75] 问题: 中国业务是否在绝对值上也出现下降？是什么原因驱动的？ - 中国业务在系统销售额的绝对值上确实下降了，这更多是一种正常化现象，因为公司在疫情期间积压了大量订单并在过去几年执行，预计2026年占比20%仍是约75亿欧元的可观销售额 [78][79][80] 问题: 2026年极紫外光刻业务的增长中，高数值孔径将占多大份额？高数值孔径的最新进展如何？ - 2026年极紫外光刻业务增长的大部分将来自低数值孔径工具，因为客户需要将其用于大批量制造 [85] - 公司正在通过高生产率平台项目为未来可能的需求做准备，该平台设计灵活，可适应不同光学系统，目前没有立即引入超高数值孔径的迫切需求 [87][88] 问题: 公司计划裁员1700人，但又表示需要更多工程师。2026年及以后是否有招聘计划？这会抵消裁员人数吗？公司员工总数最终会减少吗？ - 通过重组，公司从技术团队管理层释放出约3000人，并从中创建了1400个新工程岗位，同时通过简化流程使现有工程师能更专注于开发工作，未来将根据需求招聘，但预计工程师效率的提升将为开发提供更多带宽 [91][92][93] 问题: 黄金和白银价格上涨对行业有何影响？ - 黄金和白银价格上涨对行业影响非常小，行业更需关注的是能源成本和供应问题，因为人工智能的发展需要大量能源，而转向更先进的芯片有助于降低功耗 [94][95] 问题: 公司预计今年产能会达到极限吗？瓶颈会是什么？ - 2026年将是非常繁忙的一年，瓶颈可能不仅在于公司自身的产能，也在于客户工厂何时准备好接收和安装这些工具 [97][98] 问题: 关于重组，公司最初是如何陷入这种境地的？为什么在过去创建了这么多领导职位？重组的时间表是怎样的？ - 公司的快速增长、产品复杂性和能力扩展导致了矩阵式组织的形成，这在一段时间内提供了可扩展性，但最终变得过于复杂，因此需要采取行动 [99][102][103] - 重组的时间表取决于与工会等的谈判，预计需要数月时间，公司希望尽快推进以消除不确定性 [106][108]