财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长6%，调整后息税前利润率扩张80个基点，调整后每股收益增长11% [4] - 雇主服务部门第二季度收入按报告基准增长6%，按有机恒定汇率基准增长5%，外汇贡献约1个百分点的收入增长 [17] - 雇主服务部门利润率在第二季度提高了50个基点，由运营杠杆和客户资金利息收入增长共同推动 [19] - 专业雇主组织部门第二季度收入增长6%，若剔除零利润率转嫁收入，则增长3% [19] - 专业雇主组织部门利润率在第二季度下降了70个基点，主要受零利润率转嫁收入增长和销售费用增加影响 [20] - 客户资金利息收入在第二季度增长略超预期，主要得益于更高的平均客户资金余额增长 [18] - 公司提高了对2026财年平均客户资金余额增长的预测至4%-5%，并维持平均收益率约3.4%的预期 [18] - 公司因此将全年客户资金利息收入预测上调1000万美元，至13.1亿至13.3亿美元区间 [18] - 公司同时将来自延长投资策略的预期净影响上调1000万美元，至12.7亿至12.9亿美元区间 [19] - 公司提高了2026财年综合收入增长展望至约6%，并维持调整后息税前利润率扩张50-70个基点的预测 [21] - 公司预计全年有效税率约为23%，并将2026财年调整后每股收益增长预测上调至9%-10% [21] - 公司董事会授权购买60亿美元普通股，并最近将股息提高了10% [21] - 公司预计下半年利润率扩张将有所加速，且第四季度的扩张幅度将大于第三季度 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主服务部门新业务预订量在第二季度实现稳健增长，增长基础广泛，其中国际、美国、企业和合规业务增长最快 [4] - 雇主服务部门保留率符合预期，第二季度较上年同期略有下降，公司维持全年保留率下降10-30个基点的展望不变 [5][18] - 雇主服务部门每控制单位支付量增长在第二季度小幅改善，四舍五入后为1%，公司继续预测全年该指标增长大致持平 [5][18] - 专业雇主组织部门新业务预订量在第二季度表现稳健，但略低于预期 [19] - 专业雇主组织部门平均在职员工增长为2%，部分原因是每控制单位支付量增长进一步放缓 [5][19] - 公司目前预计2026财年专业雇主组织部门平均在职员工增长约为2% [20] - 公司继续预计2026财年专业雇主组织部门收入增长5%-7%，剔除零利润率转嫁收入后增长3%-5% [20] - 公司其他业务部门因客户资金延长投资策略，预计今年将对整体利润率做出积极贡献 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国际市场上拥有超过7万家客户，在140多个国家为超过1600万工薪阶层支付薪酬 [13] - 第二季度赢得了一家拥有超过7.5万名员工的大型欧洲银行的业务 [13] - 国际业务的新业务预订量在本季度出现反弹，此前第一季度因第四季度表现异常强劲后略有疲软 [26] - 国际业务的利润率略低于部分国内业务，但保留率非常高，从客户终身价值角度看贡献与国内业务相当 [29][30] - 国际业务的收入构成目前没有显著变化，大型企业项目的收入转化需要时间 [59][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三大战略重点包括：提供一流的人力资本管理技术、为客户提供无与伦比的专业知识和外包解决方案、利用全球规模使客户受益 [6][12][13] - Workforce Now Next Gen平台受到中端市场客户欢迎，因其持续薪资处理能力、生成式人工智能功能和快速实施时间线 [6] - 第二季度，Workforce Now Next Gen实现了首个面向拥有1000名以上员工客户的销售 [6] - Lyric人力资本管理平台的新业务预订量再次超出预期，其新业务渠道继续快速扩张 [8] - Lyric超过70%的新业务预订量和整体渠道与新客户相关，表明其在市场上受到青睐 [8] - 第二季度，Lyric赢得了两家员工超过2万人的公司，这是该平台迄今为止最大的两个客户 [9] - Lyric在2026年Big Innovation Awards中获奖 [9] - 公司于2024年10月收购了Workforce Software，并在第二季度推出了整合的ADP Workforce Suite解决方案 [9] - 公司已将Fiserv的CashFlow Central嵌入RUN平台，以帮助小企业客户管理现金流 [10] - 人工智能是公司技术战略的核心，公司正在全面利用人工智能来吸引、服务和保留客户 [10] - 公司推出了新的ADP Assist代理，涵盖薪资、人力资源、分析和税务领域，以应用先进智能解决实际劳动力挑战 [11] - 公司在第二季度于退休服务业务中推出了首个集合雇主计划，以帮助雇主减轻管理负担 [12] - 公司最近通过更直观的仪表板增强了全球薪资平台，改善了用户体验 [14] - 公司在2025年HRM Asia Readers' Choice Awards中获得两项金奖 [14] - 公司被《财富》杂志评为2026年全球最受赞赏公司之一，这是公司连续第二十年上榜 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现了强劲的第二季度财务业绩，并在战略重点方面取得了有意义的进展 [4] - 整体商业环境稳定，客户满意度达到历史最高水平 [5] - 专业雇主组织和其他外包服务的需求环境依然健康 [5] - 公司对专业雇主组织领域的长期机会仍然非常乐观 [34] - 人工智能对劳动力市场的可辨别影响目前尚未在行业数据中显现 [54] - 公司认为其所提供的服务（如准确及时支付薪酬）是必需的，而非可自由支配的，这使其业务具有韧性 [125] - 公司正在积极应对人工智能带来的工作流程变革，并致力于以人为中心进行创新 [126][127][128] 其他重要信息 - 公司维持2026财年新业务预订量增长4%-7%的指引 [17] - 公司预计全年定价贡献约为100个基点，略低于2025财年，但高于疫情前约0.5个百分点的水平 [73] - 公司未发现客户人均收入下降或产品附着率降低的趋势，相反，退休和保险服务预订表现强劲 [79][80] - 专业雇主组织部门的健康福利参与率保持健康强劲 [83] - 人工智能工具提高了销售人员的效率和效能，但公司仍致力于增加销售人头和工具投资 [91][92] - 公司客户满意度创下历史最佳季度记录，但保留率符合预期的小幅下降计划，部分原因是小企业部门停业率正常化 [102][103][104][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于国际业务的机遇、当前进展、发展跑道以及与美国的利润率比较 [25] - 国际业务是公司的战略重点之一，目前进展顺利，本季度预订量反弹，并赢得了大型欧洲银行客户 [26][27] - 国际业务的利润率略低于部分国内业务，但由于保留率非常高，从客户终身价值角度看贡献与国内业务相当 [29][30] 问题: 关于专业雇主组织部门在职员工增长放缓的原因及长期展望 [31] - 公司仍看好专业雇主组织的巨大市场机会，尽管是最大服务商，仍有很大增长空间 [32] - 第二季度预订量稳健但略低于预期，同时专业雇主组织每控制单位支付量指标出现小幅软化，这些因素共同影响了在职员工增长 [33][34] - 公司因此将全年平均在职员工增长指引调整至约2% [34] 问题: 公司是否采取不同措施刺激专业雇主组织增长，以及是否看到中小企业因医疗成本上升而降低需求的迹象 [37] - 专业雇主组织的价值主张依然强劲，能帮助中小企业应对复杂的雇佣环境 [38] - 公司正在增加投资，包括销售团队、工具技术、销售激励和人员配置，以抓住市场机会 [39] 问题: 关于下半年利润率扩张步伐的驱动因素，以及是否因资金余额增加而改变投资方式 [41] - 第二季度利润率表现略超预期，下半年预计将继续扩张 [42] - 第三季度利润率扩张可能略弱于第四季度，原因包括费用时间安排以及短期投资组合收益率因美联储降息而面临同比压力 [43][44] 问题: 关于整体预订环境的趋势，以及相比6-9个月前销售周期是否有所变化 [47] - 整体环境稳定，第二季度新业务表现稳健且基础广泛，各业务均有贡献 [49][50] - 销售渠道健康，对下半年表现有信心 [50] 问题: 关于人工智能对客户招聘的潜在影响 [52] - 目前的数据并未显示人工智能对招聘有可辨别的影响，各行业表现一致 [54] - 劳动力市场招聘水平温和，职位空缺相对温和，但整体裁员水平持续降低 [53][54] 问题: 国际雇主服务业务相对于美国业务的收入和预订增长对比 [58] - 国际业务的收入构成目前没有显著变化，因为大型企业项目需要时间转化为收入 [59] - 从预订角度看，第二季度企业业务和国际/Lyric/全球薪资产品对预订增长的贡献可能比以往更大，但这些业务可能波动 [61] 问题: 雇主服务部门每控制单位支付量增长改善是否广泛，以及对下半年展望的思考 [63] - 增长改善在各行业和客户规模中表现一致，公司基础比整体小企业部门更具韧性 [64] - 全年指引维持大致持平，因为增长围绕0.5%上下小幅波动，需要更多数据观察 [65][66] 问题: 关于下半年利润率扩张的信心以及可能被低估的杠杆 [69] - 公司对实现利润率扩张指引范围有信心，第二季度扩张80个基点，预计下半年潜在扩张势头相似 [70] - 除短期投资组合收益率压力外，收入增长和严格的成本管理将继续推动潜在利润率扩张 [71] 问题: 当前的定价环境以及定价对业绩的预期贡献 [72] - 定价环境与以往一致，公司定价策略审慎且普遍被接受 [72] - 预计2026财年定价贡献约为100个基点 [73] 问题: 是否观察到同行提到的客户收入下降或产品采用减少的趋势 [77] - 公司未发现客户人均收入下降或产品附着率降低的趋势 [79] - 相反，在小企业市场，退休和保险服务预订表现强劲 [80] 问题: 专业雇主组织部门预订略低于预期是否有特定区域或行业表现疲软 [81] - 预订表现基础广泛，适合专业雇主组织的行业（如物业管理、专业服务）表现正常 [82] - 专业雇主组织中的健康福利参与率保持健康强劲 [83] 问题: 过去12个月专业雇主组织客户类型是否有变化 [88] - 目标客户类型在过去几十年基本保持一致，平均规模随时间略有上升，部分原因是产品向中端市场延伸 [88][89] 问题: 人工智能是否改变了公司对销售人员数量或生产力的看法，以及是否因此调整投资 [90] - 人工智能工具提高了销售人员的效率和效能，但公司仍致力于增加销售人头和投资工具 [91][92] - 目前仍处于从这些投资中获取回报的早期阶段 [91] 问题: 关于Lyric赢得大单的背景、上市场景的势头以及未来类似交易的频率 [96] - Lyric的强劲表现令人兴奋，赢得大客户是公司一直努力的目标 [98] - 70%的Lyric新业务来自新客户，表明产品受到市场认可 [98] - 这些大交易需要时间上线，但对预订贡献显著 [100] 问题: 客户满意度创纪录但保留率符合预期小幅下降，是否受宏观或竞争环境影响 [101] - 客户满意度创新高得益于产品投资和工具改进 [102] - 保留率小幅下降符合全年计划，部分反映了小企业部门停业率正常化，而非客户满意度问题 [103][104][106] 问题: 专业雇主组织剔除转嫁收入后的收入增长从一季度的6%降至二季度的3%，驱动因素及对全年指引的影响 [110] - 差异由几个因素共同导致：在职员工增长略软、去年第二季度有失业保险费收入提前确认带来高基数、以及本季度工资增长略低 [111][112][113] - 公司因此重申了全年3%-5%的指引范围，但未指明将处于区间哪一端 [113][116] 问题: 与Fiserv的CashFlow Central合作的贡献及何时变得重要 [120] - 该合作是公司嵌入式战略的一部分，旨在为小企业主提供一站式平台 [121] - 整合于去年12月完成，目前对收入或预订的贡献尚小，机会主要在前方 [122] 问题: 在人工智能可能减少白领工作的长期背景下，ADP如何增加价值及调整框架 [123] - 公司提供的服务（如准确及时支付薪酬）是必需的，这使其业务具有韧性 [125] - 公司正在积极应对人工智能带来的工作流程变革，致力于以人为中心进行创新，并已成功应对过往多次技术革新周期 [126][127][128][129]