财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为63亿美元，超过指引区间上限，同比增长12%，环比增长7% [4][12] - 调整后摊薄每股收益为1.05美元，超过指引区间上限，环比增长近4倍于销售额增速 [15] - 毛利率为10.5%，同比持平，环比略有上升 [13] - 调整后营业利润为1.72亿美元，整体调整后营业利润率为2.7% [14] - 电子元件业务营业利润为1.87亿美元，营业利润率为3.2% [4][14] - Farnell业务营业利润为2000万美元，营业利润率为4.7%，环比提升近40个基点，为2023财年以来最高 [4][15] - 销售及行政管理费用为4.92亿美元，同比增长5500万美元，环比增长2700万美元，占毛利百分比环比从76%降至74% [14] - 营运现金流为2.08亿美元 [4][18] - 库存减少1.26亿美元，环比下降2.3% [16] - 营运资本天数环比减少7天至88天，库存天数降至86天 [16] - 总债务杠杆率为3.9倍，可用承诺借款额度约为17亿美元 [18] - 第三季度指引：销售额区间为62亿至65亿美元，摊薄每股收益区间为1.20至1.30美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元件业务：销售额同比增长11%，环比增长7%（按固定汇率计算同比增长9%） [12] - 电子元件业务：在所有地区均实现同比和环比销售增长 [7] - 电子元件业务：需求创造收入环比增长7%，设计注册和设计获胜数量环比增加 [8] - IPNE业务：实现两位数同比增长，该产品毛利率较高，且与半导体业务存在交叉销售机会 [9] - Farnell业务：销售额同比增长24%，环比增长7%（按固定汇率计算同比增长20%） [12] - Farnell业务：所有三个地区均显示出复苏迹象，营业利润率环比改善符合预期 [9] - Farnell业务：毛利率同比提升超过100个基点，环比下降25个基点 [13] - Farnell业务：销售组合中测试测量、维护维修和单板计算机占比较高，随着板载元件需求复苏，预计毛利率和营业利润率将持续改善 [9][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲：销售额创历史新高，超过30亿美元，占公司总销售额比例从上一季度的约48%提升至超过50% [4][7][12] - 亚洲：销售额同比增长17%，连续第六个季度实现同比增长 [7][12] - 欧洲、中东和非洲：销售额同比增长8%，环比增长，显示出明确的复苏迹象 [7][12] - 欧洲、中东和非洲：工业、计算、消费和运输是表现最强的终端市场 [7] - 美洲：销售额同比增长5%，环比增长，连续第二个季度实现同比增长 [7][12] - 美洲：航空航天与国防是环比增长的主要驱动力，工业、通信和计算是同比增长最强的终端市场 [8] - 各区域订单出货比：所有地区均表现强劲，以亚洲和欧洲、中东和非洲地区为首 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为技术供应链中心，拥有多元化、高质量的供应商和客户群，以及经验丰富的领导团队 [10] - 公司是全球唯一同时拥有高服务分销业务的经销商，拥有合适的销售团队、工程师和技术能力资源 [10] - 专注于增长和利润率扩张机会，包括需求创造、供应链服务、嵌入式解决方案以及IPNE业务 [8] - 持续投资于数字工具和硬件解决方案，以支持客户的设计需求 [8] - 通过“Power of One”计划，利用Avnet核心和Farnell数字平台的优势，推动Farnell单板元件销售增长 [9] - 运营费用模型预计将在未来几年随着全球业务恢复增长而产生经营杠杆 [11] - 库存管理策略是减少过剩库存，同时在需要领域进行投资 [11] - 现金部署以为股东创造最大的长期投资回报为目标 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球需求信号持续重置，导致大多数产品类别的交货期呈上升趋势，主要由数据中心和人工智能驱动，但各细分市场增长预期改善使趋势扩大 [5] - 越来越多的客户订单在交货期内下达，同时超过交货期交付的情况也在增加，导致客户要求日期与供应商交付日期不匹配，这为公司提供了发挥供应链价值的机会 [5][6] - 定价环境在本季度保持稳定，但已看到少数供应商和商品出现现货价格上涨，供应动态表明未来许多技术领域可能存在价格上涨压力 [6][32] - 管理层对进入新日历年的势头感到满意，认为2026年将是增长、利润率扩张和回报改善的一年 [11] - 第三季度指引假设当前市场状况持续，并意味着销售额环比增长约1%（按中值计算） [19] - 第三季度指引预计美洲和欧洲、中东和非洲地区销售增长，亚洲地区因农历新年销售降幅小于季节性水平 [20] - 第三季度指引还意味着利润率较高的西方地区进一步复苏，这将加速业务模型的经营杠杆 [20] - 管理层对业务整体复苏充满信心，认为2026年将提供多个机会帮助客户和供应商适应不断变化的市场条件 [21] 其他重要信息 - 本季度支付了每股0.35美元的季度股息，总计2800万美元 [18] - 电子元件业务在季度末收到了约1.5亿美元的高需求内存和存储产品库存，这部分抵消了本季度更广泛的库存减少，这些产品大部分已在1月运送给客户 [16] - 电子元件业务库存天数低于80天，Farnell业务库存天数低于230天，反映了不同的库存周转模型（电子元件业务年周转4-6次，Farnell业务年周转1.5-2次） [16][17] - 第三季度指引假设利息费用与第二季度相似，有效税率在21%至25%之间，稀释后流通股为8300万股 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于季度内订单的线性趋势以及当前积压订单的持续时间和可见度 [23] - 回答: 第二季度（12月季度）的订单通常在10月、11月强劲，12月上半月也不错，之后开始减少，但出货持续整个季度，订单出货比保持为正 [24] - 回答: 客户在交货期内下的订单（加急订单）正在增加，这表明库存正在消耗，而交货期最近才开始延长 [25] - 回答: 对未来的可见度正在改善，供应商要求了解积压订单以安排生产，公司也正向客户寻求更长期的预测，虽然尚未达到理想水平，但情况正在好转 [26][27] 问题: 关于价格上涨的具体终端市场或产品，以及美洲和欧洲、中东和非洲地区第三季度相对于季节性的预期 [32][35] - 回答: 价格上涨压力预计将持续，随着某些产品类别交货期延长，已经开始看到内存、存储、控制器、IPD领域的某些电容器等产品价格上涨，主要由数据中心和超大规模客户活动驱动，但许多工业客户的需求也因此增加 [32][33] - 回答: 已宣布的涨价在第二季度业绩中影响不大，实际影响将在后续体现 [34] - 回答: 第三季度，西方地区（美洲和欧洲、中东和非洲）预计将环比增长，回归典型季节性（去年是异常情况），亚洲受农历新年影响，但降幅小于以往 [35] - 回答: 西方地区预计将实现高个位数环比增长，由于亚洲仅低个位数下降，毛利率未获显著提振，但营业利润率因地区组合向西方转移而扩张，营业利润增长预计可达高十位数 [36][37][38] 问题: 关于核心业务利润率能否在年内剩余季度实现同比增长，以及三月季度季节性变化是否会影响未来季节性的模式 [42] - 回答: 没有理由认为季节性模式会改变，季节性主要由发货天数决定，亚洲业务强劲抵消了部分农历新年影响，在正常中高个位数增长环境下，仍会看到典型的季节性波动 [43] - 回答: 预计营业利润率将继续保持增长势头，尤其是随着西方地区复苏，西方地区是盈利和经营杠杆的主要来源，美洲和欧洲的销售额仍较历史峰值低20%-25%和30%-35%，恢复后将带来大量毛利和营业利润扩张 [44][45] - 回答: 公司只提供90天指引，但当前积压订单结构（1-30天，31-90天等）令人鼓舞，对未来几个季度持乐观态度 [46] 问题: 供应商提价对安富利收入和利润率的影响，以及具体哪些产品类别出现现货涨价 [47] - 回答: 价格上涨影响平均售价，对于非合同（现货）采购，公司可以提高价格和利润率，对于合同客户，价格会转嫁，对利润率百分比影响不大，但会增加收入和利润额 [47] - 回答: 具体看到涨价的领域包括内存、存储、控制器、高端网络产品，以及天线、电容器等特定部件，内存领域的涨幅较为明显 [48] 问题: 随着欧洲复苏，Farnell的利润率改善能否加速，以及对年末利润率的预期 [49] - 回答: Farnell最大且利润最高的地区是欧洲，该地区近期疲软影响了整体表现，美洲地区测试测量产品占比较高，利润率结构与板载元件不同，欧洲地区的任何额外提升都将进一步推动利润率改善 [50] - 回答: 公司期望Farnell每季度实现至少50个基点的营业利润率改善，并致力于通过提高收入和优化产品组合来加速这一进程，目标是最终达到两位数营业利润率 [51][52]