财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为2290万美元，摊薄后每股收益0.85美元，高于上一季度的1860万美元和0.69美元 [9] - 第四季度平均资产回报率为1.25%，平均股本回报率为15.41% [9] - 2025年全年净收入为7750万美元，摊薄后每股收益2.86美元 [9] - 剔除一次性办公室整合成本后，2025年调整后非GAAP净收入为7860万美元，较2024年的6340万美元增长24% [9] - 第四季度净利息收入环比增长1.3%，达到6210万美元 [10] - 第四季度净息差扩大7个基点至3.56% [10] - 第四季度存款成本下降8个基点至0.94%，贷款总收益率仅下降2个基点至4.99% [10] - 第四季度其他营业收入为1420万美元，环比增加70万美元，主要受银行自有寿险收入增加90万美元驱动 [11] - 第四季度其他营业费用为4570万美元，环比减少130万美元，上一季度包含一次性运营中心整合费用 [11] - 第四季度有效税率为18.9%，正常化有效税率在21%-22%区间 [12][13] - 第四季度净冲销额为250万美元，占平均贷款年化18个基点 [15] - 第四季度拨备费用为240万美元，其中170万美元计入贷款损失准备，70万美元计入未提用承诺准备 [16] - 第四季度末总风险资本比率为14.8% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度总贷款组合环比减少7800万美元，主要因几笔大型建筑和商业抵押贷款偿还，以及部分新贷款发放推迟至2026年上半年 [6] - 2025年全年总贷款减少4400万美元，其中住宅抵押贷款、房屋净值贷款和消费贷款组合合计减少1.9亿美元，但商业抵押贷款和建筑贷款强劲增长部分抵消了此降幅 [7] - 第四季度平均贷款收益率相对稳定在4.99% [7] - 第四季度贷款组合流出约2.5亿美元，本季度新增贷款加权平均收益率为6.8%，而组合加权平均收益率为4.99% [10] - 第四季度核心存款增长7800万美元，计息活期存款、储蓄存款和货币市场存款余额均有显著增长 [6] - 第四季度总存款平均利率从102个基点降至94个基点，无息活期存款保持健康，占总存款的29% [6] - 截至12月31日，存款即期利率为89个基点 [24] - 第四季度非生息资产为1440万美元，占总资产的19个基点 [15] - 逾期90天以上的贷款总额为160万美元，仅占总贷款的3个基点 [15] - 受批评贷款下降至总贷款的135个基点，维持在低位 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 夏威夷经济在宏观经济不确定性下保持韧性，尽管游客数量减少和就业增长疲软，但公共和私营部门强劲的建筑活动以及军事部门是其关键优势 [4] - 公司继续通过与国际金融机构建立战略伙伴关系来拓展国际战略，例如与韩国投资证券签署合作协议，为寻求在夏威夷投资和商业机会的韩国客户提供银行服务，创造新的存款机会 [5] - 贷款增长策略将继续聚焦于核心夏威夷市场，并辅以精选的美国大陆市场以实现多元化 [7] - 存款增长将通过在夏威夷深化客户关系以及在日本和韩国的战略合作伙伴关系来驱动 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略高度聚焦于核心业务，包括有纪律的有机增长、审慎的多元化以及卓越运营 [4] - 过去三年，公司总股东回报率为77%，核心每股收益同比增长24% [4] - 2026年收入增长战略将通过销售管理、技术工具和持续的执行纪律来加强 [7] - 公司保守地指引2026年全年净贷款和存款增长率为低个位数百分比范围 [8] - 公司计划继续将资本用于有机贷款增长、股息和股票回购，以实现11%-12%的CET1目标，优化资本状况 [14] - 公司董事会批准了2026年新的股票回购授权，金额高达5500万美元 [14] - 董事会宣布第一季度现金股息为每股0.29美元，较上一季度增长3.6% [13] - 公司信贷风险偏好由战略目标指导，强调组合设计、承销纪律和基于风险的定价，以实现最佳回报、平衡和多元化 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年持谨慎乐观态度，预计将比2025年实现更强的增长 [31] - 2026年净利息收入预计将增长约4%-6% [10] - 预计净息差将继续扩大，但速度将慢于2025年，第一季度净息差预计扩大约2-5个基点 [11] - 预计2026年其他营业收入将较2025年正常化水平增长1%-2% [11] - 预计2026年其他营业费用将较2025年正常化水平增长2.5%-3.5% [12] - 公司预计在当前加息周期中，计息存款贝塔值将保持在25%-30%的范围内，仍有降低存款成本以抵消浮动利率资产影响的空间 [25] - 公司对2026年核心存款增长持乐观态度，认为通过加强客户关系、销售文化和客户主导地位等举措将带来更强劲的增长 [50] 其他重要信息 - 公司被《新闻周刊》评为2026年美国最佳地区银行之一 [3] - 第四季度，公司以1630万美元的总成本回购了约53万股股票，2025年全年以2330万美元的总成本回购了78.8万股 [13] - 公司计划继续投资于技术，包括销售管理系统、工具和数据平台增强，以提高回报和效率，并通过自动化和流程改进以及优化资源来抵消部分投资成本 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于本季度新贷款发放延迟的时间安排及其对上半年拨备的影响 [21][22] - 部分延迟的贷款结清更可能集中在第二季度而非第一季度，这些贷款包括已融资项目和建筑项目 [23] 问题: 年末存款成本的即期利率是多少 [24] - 截至12月31日，存款即期利率为89个基点 [24] 问题: 本季度存款贝塔值为30%，这是否是管理目标，存款竞争是否有变化使其面临风险 [25] - 当前周期至今，计息存款贝塔值约为30%，预计随着今年两次降息，周期至今的贝塔值将大致保持在25%-30%的范围，仍有降低存款成本的空间 [25] 问题: 2026年的股票回购计划是否计划在今年完成 [26] - 强劲的盈利使资本水平非常稳固，董事会批准了今年更大的股票回购授权，这提供了灵活性，公司将在无法用于有机业务增长的资本回报方面积极进行回购，但每季度的回购金额将是动态调整的 [26] 问题: 关于2026年贷款增长前景，特别是在夏威夷与美国大陆之间的构成 [29] - 夏威夷大学经济研究组织上调了预测，但只是从更严重的衰退调整为较轻的衰退，方向正确 [30] - 夏威夷有良好的增长机会管道，主要集中在商业领域，如商业和工业贷款、商业抵押贷款和建筑贷款 [31] - 夏威夷与美国大陆之间的增长将逐季波动，但预计2026年将是比2025年更强的增长年，两地之间的平衡将取决于风险回报机会的出现 [31] - 2025年贷款增长整体平缓，但目标领域（建筑和商业抵押贷款）实现了强劲增长，这两个组合合计同比增长10% [32] - 整体贷款下降是由于住宅抵押贷款、房屋净值贷款和消费贷款组合的偿还所致，这是公司有意将组合从消费贷款转向商业贷款的一部分 [32] - 消费贷款的偿还在一定程度上是管理层可控的，例如去年只将约三分之一的住宅抵押贷款生产纳入投资组合 [32] - 对2026年持谨慎乐观态度，因为预计商业组合增长更强，而消费组合偿还减少 [33] 问题: 关于2026年指引暗示的正运营杠杆，以及在不同增长情景下的费用管理灵活性 [34] - 公司继续高度关注费用管理并保持严格的费用纪律，同时继续投资于增长，因此具有一定的灵活性 [35] - 如果收入或多或少，公司可以进行调整，但今年计划继续投资于技术以提高回报和效率，包括销售管理系统、工具和数据平台增强项目 [35] - 这些投资将通过持续的自动化、流程改进和资源优化带来的节约部分抵消 [35] 问题: 关于低个位数贷款增长是否会在上半年较慢，下半年随着优化推进而加速 [42] - 第一季度通常是贷款增长季节性较慢的季度，预计增长将以此为基础，希望第一季度仍能实现净贷款增长，但可能起步较慢，随后在年内加速 [43] 问题: 关于当前贷款发放趋势、管道情况，以及还款和偿还背后的驱动因素 [44] - 贷款管道与过去水平一致，第四季度贷款发放额约为3亿美元，需要高于此水平才能实现净贷款增长 [45] - 对实现低个位数增长持谨慎乐观态度，并希望表现能优于预期 [45] - 还款主要归因于建筑组合规模较小，当发生还款时对贷款增长影响显著 [47] - 公司正专注于扩大建筑组合规模，使其达到临界规模，这样新的建筑提款可以部分抵消还款影响，去年获得了良好的建筑贷款发放，将在未来季度提供资金 [47] 问题: 关于夏威夷的存款竞争格局，以及核心存款增长中新客户与现有客户份额提升的贡献 [48] - 核心存款增长是基础银行业务，包括拜访新客户潜力和深化与现有客户的关系（即客户主导地位），是两者的结合 [50] - 对2026年核心存款增长持乐观态度，认为已实施的举措（如更有纪律的拜访工作、销售文化和关注客户主导地位）将带来更强劲的增长 [50] 问题: 这种文化转变是否也是推动贷款发放加速的信心来源 [51] - 是的，这源于更注重深化与现有客户的关系，同时也包括客户拓展，公司在银行市场约占13%份额，增长机会很大 [51]