纪要涉及的行业或公司 * 行业：白酒行业 [1] * 公司：贵州茅台（核心产品为飞天茅台、精品茅台、生肖茅台等） [1][2] 核心观点与论据 * 飞天茅台量价齐升，春节旺销：当前飞天茅台批价已上涨至约1600元人民币 [1] 元旦至今，多地经销商反馈飞天茅台同比去年农历同期动销增长超过10% [1] 结合“i茅台”平台的新增量，春节飞天茅台销售旺盛 [1] * 价格底部判断得到验证：此前分析认为1500-1600元人民币是飞天茅台饮用属性释放的价格带，也是一轮周期的价格底，春节放量符合此判断 [1] * 精品茅台合同与发货情况存不确定性：作为预计2026年非标产品营收占比近40%的主力大单品，精品茅台目前尚未签订新年合同 [1] 生肖酒在经销商渠道也未打款发货 [1] 需审慎判断公司第四季度和第一季度业绩情况 [1] * 对精品茅台价格与公司策略的关注：根据报道，精品茅台预计打款价为1859元人民币，顺价空间超过20% [2] 若在销售旺季控货，其后续量价走势值得关注 [2] 希望公司能平衡好财务报表业绩与实际市场动销情况 [2] * 行业展望：困境反转与右侧机会：结合近期餐饮产业链公司走访情况，春节动销继续环比改善 [2] 展望2026年，维持此前判断，认为餐饮产业链已迎来右侧投资机会 [2] 2026年是白酒行业的困境反转之年 [2] 希望茅台作为行业龙头行稳致远，为行业增加更多确定性 [2] 其他重要内容 * 信息源引用：部分信息参考了行业媒体“微酒”的报道 [2] * 历史报告关联：核心观点引用了此前发布的报告《浅谈飞天茅台的价格底》 [1]