纪要涉及的公司 * 特斯拉 (Tesla) [1] 业绩概览 * 交付量：25Q4交付41.8万辆，同比和环比均下降16% [1] * 营业收入：25Q4营业总收入249亿美元，同比下降3%，环比下降11% [1] * 归母净利润：25Q4为8.4亿美元，同比下降61%，环比下降39% [1] * 综合毛利率：同比提升3.8个百分点至20.1% [1] * 汽车业务毛利率：为20.4% [1] * 能源业务毛利率：为28.6% [1] * 业务结构优化：对冲了销量下滑影响 [1] 自动驾驶业务 (FSD) * 用户与里程：FSD累计用户数达110万，累计行驶里程超70亿英里 [1] * 商业模式转型：Q4起逐步取消一次性预付选项，全面转向月度订阅模式 [1] * 订阅增长：订阅量在25年实现翻倍以上增长 [1] * 国际化进展：韩国上线首月消费者驾驶里程超100万公里，意大利、德国、法国等欧洲市场启动消费者试乘体验 [2] Robotaxi业务 * 运营进展：在奥斯汀开始有限度移除安全员运营，旧金山湾区维持安全员配置 [2] * 扩展计划：计划26H1扩展至达拉斯、休斯顿、菲尼克斯等七大城市 [2] AI与机器人 * Optimus机器人：产业化提速，V3版本预计26Q1发布，最终规划年产能100万台 [2] * 产线改造：Fremont工厂Model S/X生产线将改造为机器人产线 [2] * AI基础设施：当前超算能力超120E FLOPS，计划在26H1翻倍 [2] * AI芯片：AI5芯片性能较AI4提升50倍，预计2027年量产 [2] * 对外投资：宣布投资20亿美元参与xAI E轮融资，预计26Q1完成交割 [2]